BTCFi生態的快速增長:背後的成功策略分析

近期隨着BTCFi敘事的發展,比特幣資產的鏈上流動性成爲各大生態和協議關注的焦點。BTC正從靜態價值存儲轉變爲可參與更多鏈上收益場景的資產,提升了在整個DeFi生態中的應用潛力。

Core、BOB和Corn是BTCFi領域近期的代表性增長案例:Core聚焦增長期的大體量BTC流動性質押代幣(LST)資產;Corn與Pendle合作推出積分衍生玩法快速搶佔增量市場;BOB通過豐富生態和流動質押服務吸引流動性。各生態圍繞"生息"的一系列動作極大激活了BTC資產的流動性。

1. 背景

1.1 BTC資產鏈上流動路徑

BTC及其錨定資產在鏈上的流動方向可分爲三層:

• 第一層:原生BTC
• 第二層:
  1. 基於中心化托管發行的封裝BTC
  2. 運行在BTC L2及側鏈的映射資產
  3. 流動性質押BTC
• 第三層:各種下遊DeFi場景中的BTC衍生資產

1.2 BTC資產市場現狀

BTC錨定資產發行和應用概況

中心化托管發行的封裝BTC仍佔據絕大多數市場份額,WBTC和BTCB合計佔整體BTC錨定資產流通量的75%以上。LBTC和SolvBTC.BBN等BTC LST近幾個月增長迅速,成爲BTC錨定資產市場的另一股新興力量。

BTC錨定資產的主要應用場景集中在借貸協議中。WBTC和BTCB最大的下遊應用分別在Aave v3和Venus協議,TVL佔各自總供應量的20%以上。

BTC LST發行和應用概況

目前BTC LST的市場總量約爲25.1K枚BTC,Lombard和Solv Protocol兩大協議佔據超過70%的市場份額。BTC LST的吸納和發行直接影響各條鏈上BTC資產的流動和沉澱。

相比中心化托管模式發行的封裝BTC,BTC LST作爲生息資產拓展了更豐富的應用場景。除借貸協議外,積分交易市場成爲BTC LST另一塊重要下遊應用。

2. BTCFi生態的資產沉澱策略

2.1 Core:聚焦增量資產與代幣激勵雙輪驅動生態增長

基本情況

Core是一個由BTC驅動的L1擴展方案,允許用戶通過非托管比特幣質押獲得被動收益。目前Core的TVL已達到$591.5M,半年增長4757.9%。

增長策略

Core TVL的增長主要由以下因素驅動:

1. 聚焦BTC錨定資產的增量市場來提高生態流動性,吸納增長迅速的Solv衍生資產

2. 構建配套原生協議並與BTCFi項目快速集成,建立完備的生態應用

3. 利用原生代幣$CORE的空投和市場表現支撐起激勵結構,形成多維度的生態協同效應

2.2 Corn:積分衍生玩法高效吸引BTC LST市場流動性

基本情況

Corn是近期推出的ETH L2網路,採用混合代幣化的比特幣(BTCN)作爲gas費用和經濟激勵工具。目前Corn尚未啓動主網,但已通過聯合多方推出的存款活動有效吸納了$425.8M的資金存儲。

增長策略

• 與Pendle合作引領BTC LST積分衍生玩法

Corn、Pendle和BTC LST的合作支持了五大BTC LST資產:LBTC、SolvBTC.BBN、eBTC、PumpBTC、uniBTC,吸納了BTC LST市場總量的11.4%。

• TVL BootStrap Campaign

Corn通過Kernel積分激勵吸引初始流動性。然而,目前除與Pendle合作的BTC LST池子產生實際效益外,其他存款並未爲網路帶來更多價值。

2.3 BOB:安全橋接與強勁生態助力資產聚攏

基本情況

BOB是一個創新的混合型Layer2網路,將比特幣和以太坊的優勢結合在一起。當前BOB總TVL達到$65.7M,資產構成主要來自WBTC。

增長策略

• 流動質押服務與生態集成

BOB Stake集成了多個流動質押服務提供商和DeFi平台,實現單次比特幣交易即可完成多協議質押的功能。

• 激勵計劃BOB Fusion

BOB Fusion是BOB生態系統中的核心激勵計劃,通過跨鏈資產、鎖倉參與、生態項目互動和推薦機制等方式激勵用戶賺取積分。

3. 總結

不同網路在資產沉澱策略上呈現差異化打法。Core通過與增長期Solv Protocol衍生資產的深度集成以及創新性地引入雙重質押機制提供穩定收益,成功吸引大量資產流入。Corn通過與Pendle聯合推出的積分衍生玩法成功吸納大量BTC LST資金。BOB則通過廣泛的BTCFi項目集成以及一鍵流動質押服務吸引大量資產。

有效實現生態資金沉澱的關鍵在於打通和激勵大體量增量錨定資產,並通過多樣化DeFi應用形成可組合的生息策略並提供多方激勵預期,協同效應將推動BTC錨定資產在各條鏈上的活躍度和流動性。目前,BTC錨定資產在L2和側鏈擴展網路的TVL約爲16億美元,佔BTC總市值的比例僅爲0.14%。未來BTC流動性逐步釋放後,BTC資產在各條鏈上的沉澱規模以及BTCFi生態的應用場景仍有巨大的增長潛力。