比特幣突破11萬美元創新高 GENIUS法案助推穩定幣熱潮

2025-08-15 06:27:02

比特幣突破11萬美元創歷史新高，穩定幣法案助推加密熱潮

本週比特幣在機構驅動下強勢漲,5月22日披薩節當天突破11萬美元,創造歷史新高。以太坊和AI、Meme等熱門賽道也普遍漲。監管方面,香港和美國GENIUS法案爲穩定幣賽道布局,相關DeFi資產出現異動。得克薩斯州參議院通過了比特幣儲備法案,有望成爲第三個建立官方比特幣儲備的州。另外,Sui生態項目Cetus被盜2.23億美元,導致Sui生態短暫崩潰。

某知名人士家族的USD1穩定幣成爲市場焦點,某交易平台上線USD1/USDT交易對。配合GENIUS法案推進,穩定幣合規敘事升溫。USD1在BSC和Tron生態的整合推動相關項目價格普漲。市場交易量提升2.42%,投資者信心高漲,以USD1爲核心的炒作或將主導短期市場趨勢,BSC和Tron生態的DeFi與RWA項目值得關注。

一、USD1敘事

5月22日某項目宣布斥資2.5萬美元買入636,961枚$B來支持BUILDon團隊,以鼓勵其選用$USD1作爲基礎交易對。消息一出,$B代幣單日漲幅達到7倍。此前與該項目有合作的Lista、Sto等項目代幣價格均有所漲。隨後某交易平台上線USD1並開放USD1/USDT現貨交易對,將未來中短期內市場基調確定爲以USD1爲核心的相關資產炒作。

1.關注某交易平台生態

某交易平台與某知名人士家族深度綁定,雙方極有可能簽署相關協議以換取各自利益。

布局穩定幣

5月20日美國參議院通過程序性動議,GENIUS穩定幣法案進入正式審議階段,標志着合規穩定幣邁出重要一步。法案通過後,對加密市場的公鏈和DeFi產品是極大利好。

某穩定幣巨頭2024年第四季度年度淨利潤超過130億美元,集團股價飆升至200億美元以上,證明穩定幣方向具有龐大的盈利空間。RWA和鏈上活動很多都基於穩定幣這一基礎貨幣。某交易平台扶持的FDUSD陷入消頹,而平台本身的戰略發展需要穩定幣敘事,因此USD1是當前合適的選擇。

根據數據統計,USD1當前發行市值爲2.139B,基本發行在BSC鏈上。Lista DAO借貸產品Lista Lending上線的USD1 Vault成爲USD1在BNB Chain首個應用。

StakeStone(STO)、Lorenzo Protocol(BANK)、Thena(THE)、Aster等BSC生態項目在USD1的炒作下均有較好的市場表現。

2.關注Tron生態

某知名人士通過加密貨幣項目投資7500萬美元,成爲已知的最大個人投資者,並成爲該項目的顧問。該項目聯合創始人表示,USD1亦將原生發行於Tron鏈上。

資產標的

TRON (TRX):某知名人士創立的TRON項目,其原生代幣TRX是TRON網路的核心資產,用於去中心化內容娛樂生態系統。

隨着GENIUS穩定市法案進入正式審議階段,穩定幣合規敘事越來越成爲主流關注。值得關注的是某穩定幣在Tron發行了754億美元,而以太坊僅居第二,發行了621億美元。從這一點來看,穩定幣敘事之爭聚焦於以太坊和波場,但考慮到某知名人士是某項目的顧問,不排除波場很大概率成爲穩定幣敘事的勝利方之一。

JustLend(JST):JustLend是一個基於TRON的代幣市場協議,旨在建立資金池,其利率由基於TRON資產供求的算法確定。由於USD1極可能選擇TRON作爲主要發行公鏈之一,那麼作爲借貸協議的JustLend受到USD1帶來的交易量增加、流動性提升、用戶增長、收益機會增加,JST價格則會水漲船高。

SUN (SUN):SUN是TRON生態的社區治理和DeFi代幣,支持流動性挖礦和去中心化交易所(如SunSwap)。SUN與JustLend和USDD協同,同樣受益於TRON生態的增長,但市值較低,波動性較高。

二、GENIUS穩定幣法案

1.法案核心內容

發行主體與監管

只有獲準的發行主體可向美國用戶發行支付穩定幣,包括銀行子公司、聯邦或州合格的非銀行發行主體(州級發行限100億美元)。
發行主體可選擇聯邦或州級監管,由相應機構監督,大型發行者(市值超100億美元)需接受聯邦儲備系統或OCC直接監管,小型發行者由州監管。

儲備與披露

必須以1:1比例持有儲備資產,如美元或流動性資產,穩定幣發行商必須持有等值現金或短期美國國債作爲儲備。
需公開贖回政策,每月披露儲備詳情。

其他規定

外國發行主體需滿足特定條件才能在美國提供穩定幣。
支付穩定幣不被視爲證券,發行主體需遵守反洗錢法規。

另外在目前公布的版本中明確表示限制大型科技公司發行穩定幣:禁止非金融上市公司發行穩定幣,除非滿足金融風險、消費者數據隱私和公平商業實踐的嚴格標準,防止某些大型科技公司發行穩定幣,保持銀行與商業分離。這也不難理解爲什麼某資管巨頭選擇與某穩定幣發行商簽署合作協議,承諾四年內不發行競爭性美元支付穩定幣,這一定程度上有助於其避免嚴格的監管。

2.穩定幣賽道

首先受到該法案影響的即爲整個穩定幣賽道,當前穩定幣總市值達2450億美元,較2024年底的2000億美元增長顯著,預測2025年可能達到4000億美元,這塊蛋糕肯定是越做越大。其中某穩定幣當前市值約1430億美元,交易量佔比超過75%,儲備中約60%爲美國短期國債,基本符合法案要求,但在美國面臨嚴格的監管限制,後期可能推出專爲美國市場的穩定幣。而另一穩定幣市值雖然僅600億美元,但其在歐洲和美國遵守類似監管,正在推進IPO進程,與某交易所密切合作,因此龍一之爭仍在繼續。並且伴隨着各類合規穩定幣的湧入,市場的競爭將會越發激烈。

穩定幣/固收版塊

Ethena Labs開發的USDtb是一種完全抵押型穩定幣,當前市值約爲14億美元。USDtb由某資管巨頭的BUIDL等高流動性資產支持,並已集成至某借貸平台,提升了美元借貸的流動性。

GENIUS法案強調抵押型穩定幣需持有足額儲備資產,USDtb的完全抵押模式與此要求高度一致。相較於純算法穩定幣,USDtb的抵押屬性使其在監管框架下更具合規性和穩定性。

Pendle Finance在穩定幣方面的業務主要集中在收益代幣化、固定收益產品和穩定幣流動性池的收益優化,通過與多個協議的整合,爲用戶提供靈活的收益管理和固定收益解決方案。GENIUS穩定幣法案的通過將增強穩定幣的市場信任度和採用率,直接利好Pendle的業務增長,尤其是在固定收益領域。$PENDLE代幣因其平台的核心地位,具備短期投機和長期增長潛力。

Frax Finance作爲穩定幣發行者(FRAX),直接受益於法案提供的監管清晰度。法案明確了支付穩定幣的定義和要求,雖然FRAX是分數算法穩定幣,但其部分抵押特性可能使其符合法案的儲備要求。但法案排除合成型穩定幣,可能對FRAX的算法部分構成限制,Frax Finance需調整模型以符合監管要求,否則可能面臨市場份額流失。