爲什麼大型基金正在悄悄收購比特幣？

在比特幣逐漸超越其作爲價值儲存資產的傳統角色的背景下，像Maestro這樣的金融基礎設施平台正在引領這一轉型浪潮，通過構建一個全面的比特幣金融生態系統(BitcoinFi)。最近，Maestro發布了報告《比特幣金融現狀》，揭示了在將比特幣作爲現代金融活動的平台方面的重要進展——從交易、借貸到發行穩定幣——爲傳統金融(TradFi)與去中心化金融(DeFi)之間的融合開啓了一個新時代，直接在比特幣的區塊鏈上進行。

Maestro認爲，隨着越來越多的企業將BTC作爲資金管理戰略的一部分進行價值儲存，BitcoinFi上的交易量將繼續大幅增長，而被激活的被動資金也將用於創造收益以及滿足新的金融需求。

“我們正在見證傳統金融 (TradFi) 與去中心化金融 (DeFi) 的匯聚，在一個以比特幣估值的資本市場中，”馬文·貝爾廷（Marvin Bertin）——Maestro的共同創始人兼首席執行官——分享道。“自2009年以來，基於比特幣的金融生態系統首次完成了交易所、借貸平台和穩定幣等重要拼圖。比特幣正在從一種被動的價值儲存資產轉變爲一個動態、高效且真正具有可擴展性的金融系統。”

Staking 和借貸：推動比特幣金融突破100億美元的主要動力

隨着總鎖定價值(TVL)超過68,500 BTC——相當於73.9億美元——質押迅速成爲BitcoinFi生態系統中最受歡迎的應用。特別是，重質押的活動正在穩步增長，重質押的BTC量高達33.2億美元。這表明，質押和重質押領域目前正在擔保超過100億美元的資產價值，反映了在比特幣平台上收益協議的快速擴展。

在這些平台中，Babylon 目前以 47.9 億美元的規模位居領先地位。然而，像 Solv、Lombard 和 CoreDAO 這樣的平台不斷創新，推動流動性質押模型的開發 (LST)、再質押策略和雙重代幣安全機制。在比特幣原生借貸領域，Liquidium 以超過 5 億美元的交易量脫穎而出，成爲擴大 BTC 在去中心化借貸應用中實用性的先鋒。

另一種值得注意的新型質押形式是雙重質押，由CoreDAO推出。該模型吸引了超過6.15億美元的比特幣質押，得益於如以原生代幣CORE作爲區塊獎勵以及質押者與驗證者之間共享交易費用等誘人優惠。

然而，除了令人印象深刻的增長數字之外，BitcoinFi生態系統仍面臨一些挑戰。目前許多質押協議尚無法產生與政府債券利率具有競爭力的收益，而流動性和收益率仍在多個鏈和平台之間分散。問題是：用BTC擔保的網路模型能否在長期內維持可持續的獎勵？——這仍然是投資者密切關注的話題。

![](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-205d5fb770fe9a4ca2b361f7262c2192019283746574839201來源：Maestro## 可編程層：將比特幣的潛力拓展到傳統角色之外

比特幣生態系統正經歷強勁的轉型，擴展層——特別是可編程層——越來越吸引開發者和用戶社區的關注。比特幣及其第二層的TVL )L2(目前約爲55.2億美元)，相當於52,000個比特幣(。這個數字表明，與原生智能合約的互動需求顯著增加，資產配置優化、利潤挖掘，同時仍確保自我保管資產的權利和支付擔保的特徵——這些都是比特幣的核心特徵。

在各種擴展解決方案中，Stacks 在第二季度表現突出，TVL 翻了一番，爲生態系統貢獻了約 2,000 BTC。盡管側鏈目前在 BitcoinFi 中仍佔主導地位，但該生態系統的架構正逐漸多樣化，隨着 layer roll-up 和 layer 執行的出現，承諾開闢更靈活和更有效的發展空間。

比特幣最大的障礙之一——其初始設計並不支持編程——正在逐漸被克服。在以太坊以超過1160億美金的TVL領先DeFi市場的同時，兼容比特幣的擴展層僅記錄了超過55億美金。盡管如此，側鏈、匯總以及新的編程環境的發展速度正在推動比特幣擺脫單純的價值儲存角色，向成爲一個多功能的金融平台邁進。

![])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-1cf4a3f4b4ee337e6e966631ed419f6d019283746574839201來源：大師## Ordinals、BRC-20 和 Rune 重塑比特幣網路上的作

像Rune、Ordinals和BRC-20這樣的超級協議在比特幣生態系統中正越來越佔據中心位置，在2025年上半年佔據網路交易總數的40.6%。值得注意的是，BRC-20的交易量達到了1.28億美元，這顯示出對比特幣區塊鏈上可編程資產的需求越來越大。

在去年的調整階段之後，Ordinals強勁反彈，截至2025年中，已記錄超過8000萬份刻印(inscriptions)。這些活動產生了6940 BTC的交易費用——相當於約6.81億美元，成爲比特幣挖礦生態系統的重要收入來源。

與此同時，Rune – 一個專注於代幣經濟學和在比特幣上鑄造資產能力的協議 – 正在逐漸從2024年底的強烈下跌中恢復過來。投資者正在密切關注Rune的恢復信號，作爲比特幣向數字資產編程平台角色轉變趨勢的一部分。

BitcoinFi 上的穩定幣：強勁增長但仍面臨基礎設施挑戰

穩定幣正在崛起，成爲完善比特幣金融生態系統中最重要的組成部分之一。總鎖倉價值達到8.6億美元——比上一季度增長超過42%——這種資產正逐漸變得流行，受到快速發展的擴展層(L2)和對基於比特幣的穩定幣模型日益增長的需求的推動。

基於CDP的穩定幣###抵押債務的地位03928374656574839201，像Avalon的USDa正在引領這波潮流，TVL達到5.59億美元——這證明了用戶對有資產擔保的穩定幣模型的信任日益增強。此外，像Hermetica這樣的收益穩定幣，APY高達25%，也顯示出穩定幣作爲資本創造和優化利潤工具的潛力，在BitcoinFi環境中。

然而，在這一波增長背後仍存在許多亟待解決的基礎設施障礙。其中最大的挑戰之一是不同層級和協議之間的流動性分散，這阻礙了交易的順利處理，限制了市場的深度。

此外，CDP 穩定幣的預言機設計仍然是一個薄弱環節，因爲它們直接影響抵押資產定價系統的可靠性。同時，這些模型還面臨可配置性、性能和去中心化之間的權衡——這是一個在以比特幣爲基礎的保守結構環境中尚不容易解決的問題。

來源：Maestro(風險投資回流 BitcoinFi：優先轉向應用程序和用戶體驗

在經歷了一段低迷期後，比特幣金融領域正在迎來風險投資資金的強勁回歸。在2025年上半年，募集的總資金猛增至1.75億美元，通過32輪融資，標志着投資基金關注度的明顯恢復。值得注意的是，32筆交易中有20筆集中在去中心化金融、用戶應用和價值儲存領域，顯示出重點從基礎設施轉向可用性和最終產品。

不同於以往專注於基礎設施建設的融資週期，投資者現在正將目光轉向那些能夠推出實際產品、提供直接用戶體驗並擴展比特幣在日常金融生活中的應用的項目。在這種背景下，智能錢包、比特幣原生DeFi工具和去中心化托管解決方案的倡議正吸引着前所未有的資金流入。

諸如 Pantera Capital、Founders Fund 和 Standard Crypto 等大牌已確認 BitcoinFi 日益重要的地位，將其視爲加密貨幣行業中最具潛力的細分市場之一。這些基金的突出投資交易不僅瞄準基礎設施的深度，還清晰地體現了應用層日益增長的吸引力，在這裏，比特幣的角色從價值儲存擴展到實際的金融功能。

![])http://img-cdn.gateio.im/social/moments-59686eb8d754aab4425df93c4e4ab569(來源：MaestroTaylor