USUAL協議：披着RWA外衣的龐氏騙局

USUAL協議是一個打着美國國債收益率旗號的金融騙局。該協議涉及5種代幣:

1. USUAL - 治理代幣
2. USD0 - 穩定幣
3. USD0++ - 4年期國債代幣
4. USUALX - USUAL質押版本
5. USUAL* - 團隊和投資人專屬代幣

協議宣稱可以將美國國債4%的收益帶到鏈上,且無需許可即可參與。爲吸引投資者,協議推出了70%的高額回報率。用戶可以1:1鑄造USD0++,同時獲得USUAL代幣作爲獎勵。

然而,USD0++實際上是4年鎖定期的國債代幣,按4%收益率貼現後實際價值僅爲0.84美元。協議在Morpho上設立了多個金庫,並將USD0++的預言機價格固定爲1美元,誤導投資者認爲可隨時1:1贖回。

許多投資者因此槓杆操作。一位大戶用2700萬美元鑄造了1.3億USD0++。但在協議突然關閉1:1贖回通道後,該用戶遭受巨額損失。

協議在毫無徵兆的情況下將USD0++的贖回價格下調至0.87美元,從而從20億美元TVL中抽走近2.6億美元。這筆資金將分配給USUALX持有者。

真正受益的是項目方。他們通過USUAL*代幣獲得巨額利潤,包括10%的USUAL總量和50%的費用分配。僅此一項,團隊就獲得了7200萬美元收益。

項目方之所以採取如此激進的措施,是因爲龐氏騙局難以爲繼。USUAL價格持續下跌,APY走低,TVL流失,協議面臨崩潰。通過開啓分潤和徵收"砍頭稅",項目方試圖維持騙局運轉。

這一系列操作傷害了所有參與者,包括USD0++持有者、槓杆交易者和Pendle LP提供者。最終受益者只有項目方。對於尚未參與的投資者,切勿介入。已被套牢者要麼及時止損,要麼做好長期虧損的心理準備。在缺乏有效監管的環境下,項目方毫無道德底線可言。