联准会主席之位岌岌可危？政經角力下的貨幣政策困局

川普與鲍尔之間的矛盾由來已久，如今更是借裝修爭議爲由展開新一輪攻勢。這場看似荒誕的政治戲碼，正將全球市場情緒推向臨界點。

鲍尔如今背負着怎樣的壓力？若他真的被迫離任，又將引發怎樣的風暴？

川普與鲍尔：七年博弈

川普和鲍尔的核心分歧在於貨幣政策取向：一方力主降息，一方堅持現狀。這一矛盾自2018年起便持續至今。

有趣的是，鲍尔最初上任正是源於川普的提名。2018年2月，鲍尔正式就任联准会主席。當時川普期望鲍尔能推行寬松貨幣政策以支持經濟增長。

然而僅僅數月後，兩人的矛盾便公開化。2018年10月，川普首次公開批評鲍尔，稱联准会加息過快是"最大的威脅"，指責鲍尔"瘋了"。此後，川普持續向鲍尔施壓，口水戰不斷升級。

2022年，鲍尔獲得連任，任期延至2026年5月。進入2024年大選年後，情況進一步惡化。川普在競選過程中多次批評鲍尔"行動太慢、降息不力"，並多次要求其辭職。

然而，根據美國法律，總統無權因政策分歧解除联准会主席職務，除非能提供"違法或嚴重失職"的證據。

今年7月，川普團隊突然拋出新的指控：以"存在政治立場偏差"和"在國會做虛假陳述"爲由，要求國會調查鲍尔，並指控联准会總部建築翻新項目存在重大違規嫌疑。

與此同時，有傳言稱鲍尔正"考慮離職"，使得整件事迅速發酵。七年的權力博弈，似乎正迎來高潮。

鲍尔的困境

前联准会經濟學家羅伯特·赫策爾直言："联准会已被逼入死角"。

當前，鲍尔正身處貨幣政策的"煉獄"：一方面，川普的關稅政策可能帶來物價上行壓力；另一方面，勞動力市場已顯現降溫跡象。這種雙重威脅給鲍尔和联准会的政策制定帶來了巨大挑戰。

若联准会過早降息，可能導致消費者通脹預期失控；若選擇加息穩通脹，可能引發債市動蕩、利率飆升，甚至觸發"金融恐慌"。

除經濟困局外，鲍尔還面臨激烈的政治攻防戰。面對川普的施壓，鲍尔選擇迎戰。他請求監察長繼續審查總部翻新項目，並罕見地通過官方渠道發聲，詳細回應成本漲原因，反駁"奢華裝修"指控。

經濟與政治的雙重壓力，使鲍尔正處於職業生涯中最艱難的時刻。

鲍尔離職的潛在影響

若鲍尔因壓力下臺，全球金融市場的"定價錨"可能發生松動。

某銀行外匯策略全球主管分析稱，若鲍尔被強行撤換，24小時內貿易加權美元指數可能暴跌3%-4%，固定收益市場將出現30-40個基點的拋售。美元和債券將背負"持續性"風險溢價，投資者還可能擔憂联准会與其他央行的貨幣互換協議被政治化。

該分析師進一步指出："更令人擔憂的是美國經濟當前脆弱的外部融資狀況，這可能導致比我們預測更劇烈、更具破壞性的價格波動。"

另一家金融機構的策略師團隊發布報告稱，鲍尔提前離任"可能性較低"，但若發生將導致美債收益率曲線陡峭化，因爲投資者會預期利率下行、通脹加速以及联准会獨立性減弱。他們還指出，這將形成美元貶值的"致命組合"。

從風險資產角度來看，即便川普成功更換联准会主席，也未必能完全控制貨幣政策。如果通脹再度抬頭，新任主席最終也可能不得不回歸緊縮路線。若联准会在經濟穩定、失業率低的情況下於9月開始降息，風險資產可能短期受益，加密市場也將獲得提振。但當前利率仍在4.5%，後續仍有大量政策空間需要釋放。

鲍尔的位置稍有動搖，市場便可能劇烈震蕩。這不僅是一場貨幣政策的博弈，更是一場關乎联准会獨立性的重要較量。