加密貨幣市場迎來新動向：山寨幣ETF成爲焦點

近期加密貨幣市場呈現出新的態勢。盡管比特幣價格出現回調，但以太坊突破3600美元大關，Defi、Layer2等多個板塊普遍漲，山寨幣市場開始顯現復蘇跡象。這一轉變與幾天前的市場狀況形成鮮明對比，當時比特幣接近10萬美元高位，而山寨幣市場卻處於低迷狀態。

在監管環境趨於寬松的背景下，華爾街機構開始關注山寨幣ETF，爲沉寂已久的山寨市場注入新的活力。

回顧一周前的市場，比特幣突破9.9萬美元引發廣泛關注，但加密社區反應卻異常冷淡。在這輪以機構爲主導的牛市中，大多數市場參與者並未從中受益，反而持有的山寨幣種不斷被比特幣蠶食，呈現下跌趨勢，與轟轟烈烈的牛市宣傳形成強烈反差。

以太坊作爲主流山寨幣，其表現也不盡如人意。ETH/BTC匯率年內持續下降，從0.053最低跌至0.032，直到最近才開始反彈。其他山寨幣的處境更加艱難。

然而，近期山寨幣市場似乎開始復蘇。SOL、XRP、LTC和Link等幣種率先啓動漲行情，Solana的DEX日均交易量突破60億美元，XRP一度衝高至1.63美元。今日上午，以太坊強勢突破3600美元，帶動山寨幣板塊普遍漲，其中Defi板塊24小時漲幅達8.47%。

分析山寨幣漲的原因，除了整體牛市氛圍帶來的積極情緒外，華爾街機構的參與也起到了關鍵作用。ETF成爲這一趨勢最直觀的體現。

自11支比特幣現貨ETF獲批以來，貝萊德、富達等華爾街巨頭的加入推動了比特幣的主流化進程，同時大幅降低了市場參與門檻。在比特幣和以太坊現貨ETF相繼獲批後，市場開始關注下一個可能吸引華爾街關注的代幣。基於市值和資本考量，Solana曾被認爲是最有潛力的候選。

6月底，多家資管巨頭開始爲Solana ETF申請做準備。然而，由於監管態度的強硬，山寨幣ETF熱潮一度降溫。但隨着市場環境的變化，山寨幣ETF再次成爲焦點。11月下旬，多家交易所提議上市Solana相關ETF，涉及Bitwise、VanEck、21Shares和Canary Funds等機構。

除Solana外，更多山寨幣ETF也在籌備中。最近一個月，多家加密投資公司向SEC遞交了XRP、Litecoin、HBAR等幣種的現貨ETF申請。據悉，某些發行人正在嘗試申請ADA（Cardano）或AVAX（Avalanche）的ETF。

這些山寨幣ETF的湧現引發了市場的廣泛討論。盡管從客觀規律來看，獲得ETF批準需要滿足一些隱性要求，如未被定性爲證券，以及在CME等主流交易所上市交易等，但市場對SOL、XRP等ETF的審批仍持積極態度。

業內專家預計，SOL、XRP、LTC和HBAR ETF的審批時間可能會延長至2025年底，但Solana ETF有望在明年年底前獲得批準。

這種樂觀預期背後，新任總統的加密友好政策起到了關鍵作用。預計即將上任的政府將對加密行業採取更爲寬松的監管態度，這給予了加密貨幣產業更強的信心。

從行業內部監管來看，SEC即將迎來領導層更替。現任SEC主席Gary Gensler將在2025年1月離職，這可能意味着近年來嚴格的監管政策將有所緩和。新政府可能會擴大CFTC對數字資產的監管權限，這可能削弱加密資產的證券屬性認定。

從更廣泛的視角來看，新一屆政府中多位重要成員都是加密貨幣的支持者，有些甚至直接持有加密貨幣。這意味着未來的監管環境可能更加友好，有助於建立更清晰的加密資產監管框架。

除了監管方面的變化，川普旗下企業也在積極拓展加密業務。據報道，川普媒體科技公司正在洽談收購加密貨幣交易所Bakkt，並計劃推出名爲Truth Fi的加密貨幣支付服務。

基於這些因素，市場對山寨幣ETF重新燃起希望。即便山寨幣ETF的前景仍不明朗，華爾街也不願放棄這個超過3萬億美元的龐大市場。傳統金融機構正在圍繞加密資產開發新的投資產品和衍生工具，以便投資者將加密資產納入投資組合。

從長遠來看，隨着監管環境的改善和投資者興趣的增加，機構深入研究加密資產將成爲必然趨勢。未來，加密資產的產品化和標準化程度將進一步提高，相關衍生品可能迎來爆發式增長，爲投資者提供更多入場途徑。

現有的ETF產品也將從這一趨勢中受益。以以太坊現貨ETF爲例，其資金流入一直弱於比特幣ETF。截至11月27日，以太坊現貨ETF資金淨流入約2.4億美元，而比特幣現貨ETF淨流入高達303.84億美元。這種差距部分源於以太坊的特性和定位，以及質押功能的限制。但隨着監管態度的轉變，以太坊ETF未來可能會引入質押功能，從而提高其吸引力。

然而，ETF的推出並不意味着資金會立即大量流入。即便是以太坊對傳統資本的吸引力也相對有限，更不用說其他山寨幣。一些大型資產管理公司表示，他們對比特幣和以太坊以外的加密產品興趣不大。

盡管如此，圍繞山寨ETF的討論已經開始，這對於長期低迷的山寨幣市場來說無疑是一劑強心劑。無論後續審批如何進展，這種市場關注度的提升已經爲山寨幣市場注入了新的活力。