BTCFi：釋放比特幣萬億價值的創新之路

摘要

• BTCFi的興起源於以太坊等公鏈敘事減弱，行業缺乏新鮮概念，而比特幣生態尚未形成壟斷，存在發展機會。

• 比特幣擴展方案包括狀態通道、側鏈和Rollup、UTXO+客戶端驗證等，但都需面臨"正統性"驗證的技術難題。

• BTCFi發展需要跨鏈互操作、二層擴展、智能合約功能和開發工具等條件。

• 主要挑戰包括比特幣協議局限性、流動性不足、跨鏈安全、預言機難題，以及如何走出獨特發展路徑。

一、BTCFi概述

1.1 BTCFi定義

BTCFi旨在比特幣鏈上建立去中心化金融市場，讓BTC持有者可直接使用質押、借貸、做市等金融衍生品工具獲取收益，激活BTC更多金融屬性。

1.2 發展背景

2023年比特幣生態蓬勃發展,BRC20等代幣引發財富效應。行業整體缺乏新敘事，比特幣生態成爲新機會。截至10月初,比特幣生態公開融資14次,總額超7110萬美元。非VC融資端也誕生多種協議資產。

1.3 代幣標準

BRC20、ARC20、ORC20、SRC20、CAT20等多種代幣標準湧現,各有特色。如ARC20基於比特幣最小單位"聰",ORC20類似ERC20,SRC20強調簡單高效,CAT20聚焦自定義代幣。

二、擴展方案與市場潛力

2.1 狀態通道

允許用戶在主網外多次交易,僅在開關通道時提交主網。如閃電網絡和Ark,通過多簽地址存入BTC,進行鏈下交易。

2.2 側鏈和Rollup

側鏈和Rollup更適合比特幣生態發展。Rollup將復雜操作移至Layer2,主網僅驗證證明。側鏈獨立性強,通過增加驗證確保安全。

2.3 UTXO+客戶端驗證

基於比特幣UTXO模型,將交易驗證轉移至鏈下。如RGB協議,使用UTXO作"密封條",保證鏈下狀態變更安全。但存在數據孤島問題。

2.4 大區塊方案

BCH等硬分叉增大區塊大小,但改變原有共識面臨諸多挑戰。

三、釋放比特幣流動性

3.1 發展條件

1. 跨鏈互操作:開發可信跨鏈橋,實現BTC在其他鏈上參與DeFi。

2. Layer2擴展:在去中心化和效率間尋求平衡。

3. 智能合約:通過Layer2或側鏈爲BTC提供智能合約支持。

4. 開發工具:完善工具和基礎設施,避免重復建設。

3.2 主要挑戰

1. 協議局限:BTC缺乏靈活性,開發DeFi應用面臨技術障礙。

2. 流動性不足:BTC在DeFi中流動性遠低於ETH等代幣。

3. 跨鏈安全:跨鏈橋存在安全隱患,需防範風險。

4. 預言機難題:BTC鏈難以部署預言機,價格同步復雜。

5. 獨特路徑:需在安全與功能間平衡,專注支付和價值存儲相關產品。