美國降息在即，以太坊ETF上市，市場情緒逐步修復

近期公布的美國經濟數據緩解了市場憂慮，目前市場普遍預期9月將開始降息。美股正如預期進行風格轉換，大型科技股熱度下降，小盤股和非科技板塊表現活躍。7月加密市場波動較大，但目前已趨於穩定。以太坊現貨ETF正式上市交易，雖然灰度基金的拋壓暫時對價格造成一定影響，但由於拋售速度較快，這種壓力預計不會持續太久。

7月25日，美國公布2024年二季度GDP環比折年率增長2.8%，高於預期的2.0%。同時，PCE價格指數二季度增長2.6%，低於一季度的3.4%。联准会重點關注的核心PCE價格指數增長2.9%，也低於前值3.7%。然而，市場對這些數據反應較爲復雜，美股當天出現大幅波動，顯示投資者對經濟前景存在分歧。

有觀點認爲，美國官方發布的經濟數據可能存在不準確性。例如，美國勞工部在公布最新非農就業數據的同時，大幅下修了前幾個月的數據。這種做法引發了市場的質疑，有人認爲這些數據可能被用作政策工具。

長期的加息政策已對美國經濟產生顯著影響。目前市場普遍認爲，一些經濟數據可能是爲降息政策鋪路。這種預期也反映在市場定價中，數據顯示9月開始降息的概率高達100%。

美國十年期國債利率整體呈下降趨勢，表明資金正從加息週期的避險情緒轉向降息週期的資產配置。

觀察羅素2000小盤股指數與納斯達克綜指的近期走勢，可以發現明顯的風格轉換。7月11日，也就是美國公布最新CPI數據當天，納斯達克綜指見頂，而羅素2000小盤股指數開始漲。這表明資金正從大型科技股流向小盤股，符合降息週期中市場風險偏好提升的預期。

目前美股中的"七大科技巨頭"表現不一。特斯拉和Alphabet已公布第二季度財報，表現不及預期。市場正在關注其他科技巨頭的財報情況，特別是8月1日即將公布財報的蘋果公司。如果只有英偉達一家公司在AI領域表現出色，而其他公司表現平平，可能會導致美股出現更多調整。

7月加密貨幣市場波動劇烈，比特幣價格一度跌破54000美元，隨後又突破7萬美元，最後回落至66000美元附近。市場波動主要受到Mt.Gox案件賠付、德國政府拋售以及川普在比特幣大會上的講話等因素影響。

川普在比特幣大會上的講話引發了市場短暫波動，但最終影響有限。市場對川普言論的可行性及其長期影響存在分歧，同時也可能高估了川普再次當選總統的概率。

與此同時，以太坊市場迎來重要裏程碑：以太坊現貨ETF開始上市交易。然而，市場反應較爲平淡。數據顯示，開盤首日淨流入超1億美元，但隨後幾天出現持續淨流出。其中，灰度的產品持續大量流出，這與比特幣現貨ETF推出時的情況類似。

盡管灰度ETFE出現大量拋售，但這種情況預計不會持續太久。截至目前，已經流出了約15億美元，拋壓正在快速減小。以太坊現貨ETF的推出速度表明加密資產正在加速被傳統市場接納。

總體來看，7月份的市場主要受情緒主導。加密市場目前可能缺乏強有力的牛市敘事，加上與美股走勢的脫鉤，整體處於較爲混沌的狀態。然而，市場已經開始消化這些情緒，呈現出螺旋式上升的修復態勢。比特幣價格走勢向好，比特幣現貨ETF持續淨流入，預示着市場恐慌情緒正在消退，可能預示着更大行情的到來。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場展現出獨立性和韌性，有望在多元化投資組合中扮演越來越重要的角色。本月比特幣價格波動較大，主要受情緒影響，但以比特幣現貨ETF爲代表的長期趨勢依然存在。以太坊現貨ETF的推出爲市場帶來新的活力和穩定性。加密市場的未來雖然充滿挑戰，但也蘊含着巨大機遇。