某PCB制造商2024年一季度業績亮眼

某PCB制造商發布2024年第一季度財報，顯示公司業績表現優異。該季度公司實現營收25.8億元，同比增長38%；歸屬母公司股東的淨利潤達5.1億元，同比大幅增長157%；扣除非經常性損益後的歸屬母公司股東淨利潤爲5億元，同比增長172%。值得注意的是，公司毛利率攀升至34%，銷售淨利率達到20%，均較去年同期有顯著提升。

這一業績表現超出此前公司發布的業績預告中位數，並接近預告區間的上限。公司盈利能力較去年同期明顯改善，第一季度毛利率和淨利率分別同比提高8個和9個百分點。

業內分析認爲，公司利潤增速和利潤率的顯著提升，反映了在人工智能服務器和高性能計算對高端PCB需求增加的背景下，公司產品結構得到進一步優化。高毛利的高端產品收入佔比提升，推動了整體盈利能力的提高。隨着AIGC技術的快速發展，高端PCB需求有望持續增長，公司產品結構有望進一步改善，維持較高的盈利水平。

從企業通訊市場板單業務來看，公司AI算力相關產品佔比有望繼續提升，這將有助於抵消傳統數據中心領域資本支出下滑帶來的需求疲軟，推動整個板塊業績的恢復和提升。2023年，公司18層以上的高速高層數PCB表現最爲突出，其結構性需求抵消了傳統數據中心領域支出增速下滑等不利影響。預計隨着AI算力需求的持續增長，公司高層數PCB板將繼續受益，在通訊板中的佔比有望進一步提高，帶動企業通訊板業務整體毛利率穩步上升。

從公司整體戰略角度看，新興汽車板業務貢獻的營收佔比正在提升。在汽車板業務中，毫米波雷達、採用HDI技術的自動駕駛輔助等新興產品市場持續成長。面對新能源汽車市場的價格競爭，公司表示將加大對生產效率提升、自動化和智能化生產以及新技術新應用導入方面的投入，以持續改善生產效率和品質，同時降低成本。業內認爲，憑藉公司在汽車和企業通訊等領域的全方位布局，有望率先把握算力及新能源市場機遇，實現營收擴張。

展望未來，AI驅動的網路基礎設備存量和增量空間增長，加上800G交換機元年到來和AI服務器加速放量，預計公司將隨着AI算力需求的拉動實現高速增長。然而，投資者也應注意市場競爭加劇、匯率波動以及海外業務發展不及預期等潛在風險。