比特幣現貨ETF審批和2024年牛市展望

本文對比特幣現貨ETF審批進程及其對未來市場的影響進行了分析和預測。爲方便閱讀,將主要結論放在前面,建議收藏以便在未來半年共同見證這一歷史進程。

一、ETF審批和牛市啓動時間預測

牛市劇本預測

參考上一輪信托基金審批經驗,目前最可能的劇本是:

1. 2024年1月批準比特幣現貨ETF申請(联准会停止加息或市場無加息預期)
2. 2024年4月比特幣現貨ETF正式生效(比特幣減半前,有助吸納資金)
3. 2024年7月比特幣牛市正式啓動(經歷減半後調整和貨幣寬松預期兌現)
4. 2024年9月联准会開始降息週期,實行寬松貨幣政策(降息預期釋放後風險市場會提前1-2個月反應)

預計7月左右牛市正式啓動,是因爲減半後通常會經歷2-3個月調整,不會立即起飛。結合當前宏觀市場降息預期,將時間定在7月。

回顧2020年牛市起點

• 2019年11月:某信托基金向監管機構提交註冊申請
• 2020年1月:申請獲批,成爲首個符合監管標準的數字資產工具
• 2020年4月:該信托基金正式生效,規模迅速擴張
• 2020年該基金爲市場帶來約100億美元增量資金,總市場增量或達千億級

本輪牛市可能的起點和增量資金

上輪牛市100億美元帶來了約千億級增量資金,總市值最高達3萬億。按同樣比例,本輪需要千億以上增量資金才能啓動牛市。某大型資管公司申請比特幣ETF獲批可視爲下輪牛市必要條件,但從申請到生效需要約半年時間。

預計ETF獲批後將爲加密市場帶來千億美元流動性,總市值增加至少萬億級,有望超過目前市值最高的上市公司。

下輪牛市起點的3個必要條件

1. 監管機構批準現貨比特幣ETF
2. 下一次比特幣減半
3. 貨幣寬松,市場流動性過剩

二、ETF獲批後的市場反應預測

參考歷史上黃金ETF獲批的過程,對比特幣ETF獲批後的市場反應預測如下:

1. ETF批準前市場會持續看好,視爲利好因素
2. ETF批準後仍會有小幅漲
3. ETF開始交易後不久,價格會出現較大回調,可能跌破獲批前水平

理性分析,ETF獲批不一定直接開啓大牛市。當前經濟未完全復蘇,貨幣政策仍處緊縮狀態,資金難以持續流入。維持高位震蕩可能性較大,但難以持久。此外熊市出現這樣的利好也有些"浪費"。綜合來看,ETF獲批不太可能直接引發大牛市。

小結

目前時機尚未成熟,但下輪牛市的必要條件正在逐步具備。未來市場發展值得繼續關注,讓我們共同見證比特幣現貨ETF獲批這一歷史時刻,以及下一輪波瀾壯闊的牛市。