宏觀月報：全球降息趨勢漸顯，加密貨幣迎來利好時期

一、联准会觀望降息時機，全球貨幣政策趨於寬松

近期，联准会維持聯邦基金利率目標區間在5.25%到5.50%不變，並宣布從6月開始放緩縮表步伐。市場普遍預期9月降息的可能性接近50%，年底前降息幾乎成爲必然。

聯準會理事Christopher Waller表示，在就業市場保持穩健的情況下，需要觀察3至5個月的良好通脹數據才會考慮年底降息。這一表態爲市場提供了更明確的指引。

盡管美國4月CPI數據符合預期，就業市場仍顯示出韌性，但已有跡象表明降息週期即將開啓。例如，監管機構正在制定新計劃，放寬大銀行資本要求，這被視爲降息的重要信號之一。

從全球範圍來看，降息週期已經啓動。據某證券公司報告，已有十幾個主要央行開始降息。預計未來幾個月內，歐洲央行、瑞士國家銀行、加拿大銀行等也將加入降息行列。在這一大背景下，美國降息似乎只是時間問題。

二、科技巨頭引領美股，降息或改變市場風格

某芯片公司近期公布的財報大幅超出市場預期，營收和淨利潤均創歷史新高。該公司股價隨之大漲，市值一度超過2.6萬億美元，成爲美股市值第三大公司。

值得注意的是，美股近期漲幅主要源自AI相關板塊，剔除AI板塊後，其他個股漲幅有限。從更長時間來看，與AI高度相關的幾家科技巨頭幾乎支撐了整個美股市場。

然而，隨着降息週期的臨近，市場流動性有望增加，風險偏好可能提升。這可能會改變市場風格，使得長期表現欠佳的非AI板塊迎來機遇。

三、加密貨幣市場利好頻出，以太坊ETF呼之欲出

5月，加密貨幣市場迎來一波強勁反彈。比特幣一度突破71000美元，以太坊更是在單日內暴漲超20%，隨後逼近4000美元。

這波反彈主要源於美國關於以太坊ETF的積極消息。監管機構正式批準了關於以太坊ETF的19b-4文件，盡管S-1文件尚未獲批，但這已表明以太坊現貨ETF的上市只是時間問題。

同時，FIT21法案在衆議院獲得通過，爲數字資產的監管框架提供了明確指引。這爲更多加密資產申請現貨ETF以及合規化道路鋪平了道路。

值得注意的是，美國兩黨似乎正將加密資產作爲政治博弈的籌碼。一些民主黨議員開始反對SEC的過度幹預，而共和黨方面則高調表示支持加密貨幣在美國的發展。

總的來說，5月對加密貨幣市場來說是利好頻發的一個月，加密資產正以超出預期的速度被傳統金融世界接納，爲牛市注入了新的動力。

四、投資展望

隨着全球貨幣政策趨於寬松，投資者應密切關注相關信號，考慮在債券市場和利率敏感資產中尋找機會。

科技行業，尤其是AI相關領域，仍展現出強勁的增長潛力。投資者可繼續關注該領域的創新領導者，評估其長期發展前景。

加密貨幣行業正逐步走向合規化，爲投資者提供了新的機遇。隨着監管環境的明朗，這一領域可能會吸引更多機構投資者的關注。