風險管理：數字貨幣交易平台的必修課

風險一詞源自意大利語，最初指大自然中的客觀危險。在現代社會，風險更多是一種選擇，取決於我們的自由度。

金融史學家彼得·伯恩斯曾指出，企業興衰、股市漲跌、戰爭與經濟蕭條等事件雖周而復始，但總是在人們措手不及時來臨。

作爲數字貨幣市場的流動性提供者，交易所的風險控制尤爲重要。這些平台集資產托管、交易撮合、清算和信息發布等多種功能於一身，堪稱超級金融中心。

業內風控負責人普遍認爲，區塊鏈行業存在風控缺位問題。這導致了諸如交易所被盜等事件的發生。如何做好風控成爲行業亟需關注的重要議題。

數字貨幣市場面臨多種風險，包括政策帶來的系統性風險，以及技術、經營、流動性、信任和道德等非系統性風險。風控部門與交易所的各個環節密切相關，需要持續監測諸如流動性、套利和帳戶異常等風險項目。

然而，快速發展階段往往會忽視風控。許多中小交易平台在風控意識方面仍有不足，無論是物理、系統還是治理層面的風控都相對欠缺。

資產安全是風控的核心目標。2019年，數字貨幣平台失竊資產總值高達2.83億美元。爲應對這一挑戰，一些交易所採取了冷熱錢包分離、設立用戶保護基金等措施。

此外，引入第三方托管服務和購買保險也是提升資產安全的有效方法。平台還可以通過增加透明度來降低道德風險。

合規風控是數字貨幣平台面臨的另一大挑戰。主動擁抱監管、依法經營是減少政策和法律風險的必要條件。許多平台已建立覆蓋事前、事中和事後的合規風控體系。

技術安全是交易平台面臨的常見風控問題。即使頭部平台也曾遭受DDoS攻擊。爲此，各大平台紛紛構建了完善的技術風控系統，包括實時數據計算、機器學習模型等。

內部風控同樣至關重要。據統計，近2/3的網路安全問題源於內部員工疏忽或瀆職。各平台普遍強調流程規範、職責分工、權限管理和定期審計等措施。一些平台甚至採用"釣魚執法"和"零信任模型"等創新方法。

數字貨幣市場的風控要求可能比傳統金融更高。一方面，數字貨幣市場波動率較大；另一方面，區塊鏈支付的匿名性更強，資金轉出後難以追回。因此，如何有效提取鏈上信息並轉化爲風控決策指標是未來需要努力的重要方向。

業內人士建議，成熟的行業格局應當實現交易與資產分離，甚至將資產的結算、清算和托管由不同主體完成。同時，數字貨幣平台還需要增加風控投入，招攬更多高水平風控人才，構建更爲先進的風控體系。

對風控的投入可視爲機會成本。風控越嚴格，需要投入的資源越多，可能失去的業務機會也越多，但同時也降低了現有資產損失的風險。重視長遠利益和聲譽的企業通常會更加注重客戶資產安全。