Labubu火爆背後:從潮玩到加密貨幣的起落

泡泡瑪特旗下的Labubu系列玩具在2024年掀起一股熱潮,公司股價暴漲10倍,市值超過3500億港元。截至去年底,該公司在中國內地已有401家門店,港澳臺及海外門店達130家,遍及30多個國家和地區,海外營收佔比超38%。然而,與之相關的加密貨幣LABUBU卻未能長期維持熱度,市值已跌破2800萬美元,24小時跌幅達20.4%。

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Labubu的起源與發展

Labubu是一款獨特的精靈角色玩具,外形圓滾滾且毛茸茸,大眼睛配上尖耳朵,九顆尖牙組成調皮的笑容。這個角色由香港出生、荷蘭長大的藝術家龍家昇設計,靈感來自北歐民間傳說。Labubu於2015年首次亮相,2019年與泡泡瑪特合作後獲得廣泛關注。

2024年上半年,Labubu所屬的《The Monsters》系列創造了63億人民幣的銷售額。2025年4月,第三代Labubu搪膠毛絨產品在全球多地引發搶購熱潮。同年6月,一場Labubu藝術品拍賣會總成交額達373萬元人民幣,其中一件作品以108萬元成交。

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Labubu走紅的原因

Labubu成功的關鍵在於其獨特的銷售模式和優秀的文創IP設計:

1. 盲盒銷售模式增加了購買的刺激性和不確定性,促使消費者反復購買以獲得稀有款式。

2. Labubu作爲一個跨文化全球消費品,既被亞洲文化接納,又受到西方明星喜愛。

3. 產品創作與推廣結合了耐心沉澱和創新突破。

4. 中國完備的產業鏈和成熟的產業生態爲Labubu的成功提供了支持。

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加密貨幣市場的反思

盡管Labubu實體玩具取得巨大成功,但相關的加密貨幣LABUBU卻難逃暴跌命運。這種現象在加密貨幣市場並不罕見,類似的案例還包括胖企鵝(Pudgy Penguins)和無聊猿(BAYC)等項目。

胖企鵝在NFT和實體玩具市場都曾風光一時,但其加密貨幣PENGU從2025年1月的高點0.0428美元跌至現在的0.009369美元,跌幅達78%。同樣,無聊猿NFT從2022年5月的153.7ETH高點跌至現在的11.55ETH,CryptoPunks也從2021年的125ETH高點跌至現在的41ETH。

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這些案例表明,即使有實體產品支撐,加密貨幣市場的高波動性和投機性仍然難以避免。缺乏實際應用和價值支撐的加密資產,往往難以長期維持高估值。

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Meme幣的特點是高度娛樂性、病毒式傳播和社區驅動,但通常缺乏實際用例和技術支撐。這類資產的價格極易受市場情緒和社區炒作影響,波動性極高。LABUBU雖然借助了實體玩具的熱度,但仍未能擺脫Meme幣的典型命運。

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總的來說,Labubu實體玩具的成功和相關加密貨幣的失敗,反映了實體經濟與虛擬經濟之間的巨大差異。這也提醒投資者在參與加密貨幣市場時需保持謹慎,理性看待短期熱潮背後的長期價值。

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