市場異常：比特幣突破12萬美元背後的非常態繁榮

當前加密貨幣市場呈現出非同尋常的狀態。比特幣價格呈現出瘋狂的漲趨勢，沿着陡峭的軌跡不斷攀升。與此同時，利率持續上升，美元在半年內貶值11%，而加密市場總市值在短短3個月內增加了1萬億美元。

這種情況的根本原因很明顯：比特幣已進入"危機模式"。

目前比特幣的漲勢如此猛烈，以至於單日內多次刷新歷史高點。自7月3日美國衆議院通過一項重要法案以來，比特幣價格已漲15,000美元。如果說黃金的表現還不足以引起警覺，那麼比特幣的飆升無疑敲響了警鍾。

年初至今比特幣與美元指數的走勢對比中，出現了兩個明顯的背離點：4月9日（90天關稅暫停期結束後）和7月1日（重要法案通過時）。這些信號已經非常明顯。

進入7月，市場獲悉美國在2025年5月單月就出現了3160億美元的財政赤字，創下歷史第三高月度赤字水平。盡管一些知名人士對支出法案表示反對，但這種希望很快在7月初消散。

當時，比特幣的漲似乎受益於市場對貿易協議的期待。然而，無論貿易協議是否公布，市場結果都驚人地一致：債券收益率上升、比特幣暴漲、美元下跌、黃金漲。

這顯然不是"正常"的市場狀況。一些投資者成功預判並把握了這一趨勢，在80,000美元、90,000美元和100,000美元的回調中果斷買入，並準確預測了115,000美元的目標價位。上周五，目標價位進一步上調至120,000美元以上，這個價位剛剛已被觸及。

這對黃金和比特幣來說都是利好。年初至今，按比特幣計價，標普500指數已下跌15%。如果追溯到2012年，以比特幣計價的標普500指數更是暴跌了99.98%。當前形勢是：比特幣價值飆升，美元價值縮水。

值得注意的是，機構資金似乎正在大規模進入比特幣市場。一個比特幣ETF的資產管理規模在不到350天內就迅速攀升至創紀錄的760億美元。相比之下，全球最大的黃金ETF花費了超過15年才達到相同規模。

與機構投資者的交流中，一個普遍共識是：家族辦公室、對沖基金等機構資本如今已無法忽視比特幣。即使是保守型基金，也在考慮將其資產的約1%配置給比特幣。

值得一提的是，比特幣進入"危機模式"並不意味着其他資產前景黯淡。事實上，更多赤字支出的短期刺激效應可能會推動風險資產繼續漲，盡管長期負面影響不容忽視。

諷刺的是，只要解決赤字問題，美國的多重困境都可能得到緩解。這可能降低利率、抑制通脹並提振美元。但比特幣的表現似乎暗示，這種情況幾乎不可能發生。

經濟格局的變動爲投資者創造了機遇。隨着市場逐步消化這場持續的赤字支出危機，資本正在進行大規模輪動，導致資產價格劇烈波動。

最後，有報道稱以太坊的槓杆空頭頭寸目前處於歷史最高位。這與2025年4月市場見底前的情況極爲相似。這是否預示着一場大規模的加密市場空頭擠壓即將發生？事態正在持續發展中。