Labubu熱潮背後:從玩具IP到加密幣的跌宕起伏

泡泡瑪特旗下的Labubu系列玩具在2024年掀起一股狂熱，帶動公司股價飆升超過200%，市值突破3500億港元。截至去年底，該公司在中國內地擁有401家門店，海外門店達130家，分布於30多個國家和地區，海外營收佔比超過38%。然而，與之相關的加密貨幣LABUBU卻未能延續這份榮光，目前市值已跌至2789萬美元，24小時內跌幅達20.4%。

!7377605

Labubu的起源與發展

Labubu是一款外形獨特的精靈角色玩具，以圓潤的毛絨身體、大眼睛和九顆尖牙組成的調皮笑容爲特徵。這一形象由華裔藝術家龍家昇創作，靈感源自北歐神話。Labubu於2015年首次亮相，2019年與泡泡瑪特合作後迅速走紅。

2024年上半年，Labubu所屬的《The Monsters》系列爲泡泡瑪特創造了63億人民幣的銷售額。2025年4月，第三代Labubu產品在全球多地引發搶購熱潮。同年5月，LABUBU加密貨幣問世，但很快陷入價格波動。6月，一場Labubu藝術品拍賣會總成交額達373萬元人民幣，其中一件作品以108萬元成交。

!7377606

Labubu走紅的原因

1. 盲盒銷售模式: 這種充滿未知的購買方式增加了消費者的購買欲望，推高了二級市場價格。

2. 優秀的文創IP: Labubu成功跨越文化界限，在亞洲和西方均受歡迎。

3. 產業鏈支持: 中國完善的產業鏈和成熟的生態系統爲Labubu的生產和推廣提供了有力支持。

!7377657

加密貨幣市場的殘酷現實

盡管Labubu玩具熱度不減，但相關的加密貨幣LABUBU卻難逃市場冷遇。類似的情況在其他知名IP中也有發生：

• Pudgy Penguins (胖企鵝) NFT從34.8ETH的最高價跌至8.9ETH，其加密貨幣PENGU也從0.0428美元跌至0.009369美元。

• 無聊猿（BAYC）NFT從153.7ETH的峯值跌至11.55ETH。

• CryptoPunks從125ETH高點跌至41ETH。

!7377641

!7377642

!7377626

!7377630

!7377639

這些案例表明，即便有實體產品支撐，加密資產的價值仍然極易受到市場情緒影響而大幅波動。對於像LABUBU這樣主要依靠實體玩具熱度的加密貨幣來說，一旦市場熱情消退，其價值很可能迅速蒸發。

這種現象反映了加密貨幣市場的投機本質。沒有實際應用和價值支撐的資產，即使短期內可能因炒作而升值，長期來看終將面臨價值回歸的命運。LABUBU的遭遇再次證明，在加密貨幣領域，投機性資產的繁榮往往是短暫的，而真正能夠持續創造價值的項目才能在市場中立足。