比特幣區塊空間需求上升及其對挖礦收入的影響

比特幣減半將導致礦工主要收入來源減少，促使他們投資更高效設備並爲產量下降做準備。然而，預計交易費用將因比特幣區塊空間的非傳統使用而大幅增加。這些費用正成爲挖礦收入中更爲重要的部分，甚至可能抵消區塊獎勵減半帶來的收入減少。

近期，由於非貨幣用例的出現，基於比特幣網路的項目（如鏈上市場、收藏品和多層平台）復興，導致交易需求激增。這些項目還爲其他新的收入策略鋪平了道路，如礦工可提取價值（MEV）和交易加速器，利用了比特幣交易市場的重大變化。

在即將到來的減半期，交易費用很可能成爲礦工收入的主要來源。同時，預計交易需求的增長可能會彌補減半對費用收入影響的近一半（約43%）。

比特幣交易需求的新興趨勢

同質化代幣標準

比特幣上引入新資產的早期嘗試爲加密貨幣領域的創新奠定了基礎，但未能在比特幣社區中廣泛採用。然而，對外部資產的需求再次上升。新項目雖然未解決過去的挑戰，但當前市場環境有所不同。

BRC-20資產等新的比特幣代幣項目帶來了顯著的交易需求增長。自2023年3月推出以來，已花費超過1.8億美元（4.8k btc）費用用於發行和轉帳。這些交易佔所有比特幣交易的近三分之一，產生的費用佔比特幣網路總費用的17%。

名爲Runes的新標準正在推出，具有明顯的前期需求和日益增長的關注。對未來Runes代幣的需求市值超過12億美元，已達所有BRC-20資產的一半。Runes代幣的發行必須使用比特幣交易，可能導致費用水平大幅上升。

收藏品

Ordinals協議引入了一種追蹤比特幣最小單位（聰）的系統。用戶可以爲可識別的聰嵌入額外的唯一性，稱爲銘文。這使得某些聰因數字意義或相關銘文而具有收藏價值。

一些聰的拍賣價格已達到數十萬美元，這改變了某些用戶支付交易費用的傾向。減半後對首批鑄造的聰的需求預計將非常有價值，可能導致費用飆升。

隱私交易

交易加速器產品（如Marathon的Slipstream）爲避開比特幣的內存池開闢了新途徑。雖然這些加速器尚未廣泛流行，但它們可能間接提高手續費。如果交易直接提交到礦池，可能導致手續費市場混淆，進而推高費用。

礦工可提取價值（MEV）

MEV在比特幣中的重要性正在上升。收藏品、代幣化資產和比特幣插件等因素爲礦工創造了新的盈利機會。隨着區塊獎勵的減少，礦工可能更傾向於探索這些策略來多樣化收入來源。

交易費市場的演變

比特幣交易需求的多樣化可能在挖礦經濟中發揮重要作用。新的區塊空間用途可能顯著增加交易費用，有助於抵消區塊獎勵的損失並維持礦工盈利能力。

目前的交易費用水平預計將佔減半後挖礦收入的14%左右，這已是過去幾年的數倍。未來這一比例可能進一步上升，在某些區塊中甚至超過50%。如果費用水平能夠達到2023年底兩個月的平均水平（每天193 BTC），將可以覆蓋減半影響的43%。

在本次減半期，交易費用很可能成爲礦工的主要收入來源。然而，這些非貨幣需求驅動因素的可持續性仍有待觀察，它們是否代表比特幣交易市場的長期轉變，還是僅僅是牛市的短暫現象，仍需時間驗證。