O caso de falência da FTX provoca uma onda de negociações de créditos, investidores enfrentam oportunidades e desafios

Após o pedido de proteção contra falência da FTX, cerca de 1 milhão de credores enfrentam perdas de bilhões de dólares. De acordo com documentos do tribunal, apenas os 50 principais credores estão envolvidos em uma dívida de 3,1 bilhões de dólares. Diante de um processo de falência que pode durar anos, alguns credores começaram a buscar soluções para uma saída rápida.

Várias empresas de investimento conhecidas estão em negociações para adquirir essas dívidas. Algumas pequenas empresas de investimento já compraram parte das dívidas de fundos de hedge que estavam ansiosos para sair. No entanto, o valor obtido com a venda das dívidas atualmente pode ser inferior ao montante que será distribuído no final do processo de falência.

Atualmente, os preços de negociação de créditos geralmente representam apenas uma fração do valor nominal. Os compradores de créditos precisam de uma enorme paciência, pois só podem esperar recuperar mais fundos através de longos processos de falência. Um especialista da indústria afirmou: "O mercado tem um grande interesse por esses créditos, mas muitas pessoas sabem muito pouco sobre o setor de criptomoedas."

A FTX atraiu numerosos investidores institucionais, incluindo fundos de hedge de criptomoedas, com sua profunda liquidez. Várias empresas de gestão de ativos manifestaram publicamente que tinham grandes quantias de dinheiro retidas na plataforma FTX. Essas empresas de fundos geralmente esperam se desvincular o mais rápido possível para evitar se envolver em longas disputas legais.

Investidores experientes afirmam que adquiriram várias dívidas da FTX a preços que variam entre 5-6% do valor de face, envolvendo montantes que vão de milhões a quase centenas de milhões de dólares. Atualmente, os vendedores de dívidas no mercado geralmente pedem preços próximos a 10% do valor de face.

A avaliação do valor futuro das dívidas em caso de falência é um processo complexo. Embora seja possível ter uma ideia geral dos ativos e passivos disponíveis através de cálculos aproximados, o retorno final depende em grande parte da decisão judicial. Alguns investidores acreditam que, se o tribunal tratar os ativos dos clientes com base nos princípios do direito fiduciário, as dívidas relacionadas podem ter direito a pagamento prioritário.

Além dos créditos relacionados aos ativos dos clientes, surgiram alguns créditos especiais no mercado. Por exemplo, um contrato de trabalho da FTX US que circula indica que a empresa se compromete a fornecer uma garantia salarial elevada por até 10 anos para certos funcionários. No entanto, especialistas do setor acreditam que os tribunais dos Estados Unidos provavelmente não apoiarão a execução de termos tão generosos.

De um modo geral, o processo de falência da FTX gerou oportunidades de negociação de créditos para os investidores, mas também vem acompanhado de grandes riscos e incertezas. Os participantes precisam ter um conhecimento profundo da indústria de criptomoedas, além de paciência e perspicácia legal suficientes.