Moeda estável está a mudar o panorama do comércio global

Pontos principais

• A moeda estável evoluiu de uma ferramenta marginal para uma infraestrutura financeira importante no comércio transfronteiriço.
• Alguns países estão a evitar sanções através de transações com moeda estável, enquanto experimentam a eficiência das finanças descentralizadas.
• Os governos de diferentes países adotam diferentes abordagens, mas há um reconhecimento generalizado de que as moedas estáveis estão a redefinir o fluxo de valor transfronteiriço.

O surgimento estratégico das moedas estáveis

A importância das moedas estáveis continua a crescer, não apenas como ferramentas de especulação, mas também como ferramentas financeiras práticas. Seu uso se expandiu de indivíduos para instituições e agora até mesmo se estende ao nível nacional.

As moedas estáveis surgiram inicialmente no ecossistema das criptomoedas, onde os traders as utilizam para negociar, transferir capital de forma eficiente e obter liquidez. Em mercados com infraestrutura bancária limitada ou controle de capital, as moedas estáveis melhoraram a acessibilidade ao dólar.

Subsequentemente, a aplicação da moeda estável expandiu-se para transações entre instituições e empresas. As empresas começaram a usar moeda estável para pagamentos transfronteiriços, liquidações de fornecedores e pagamento de salários, especialmente em mercados emergentes onde os serviços bancários tradicionais são pouco confiáveis ou têm altos custos. Em comparação com transferências eletrônicas tradicionais, as transações com moeda estável são liquidadas quase em tempo real, sem necessidade de intermediários, resultando em uma redução significativa de custos.

Atualmente, as moedas estáveis estão sendo praticadas a nível nacional, e seu papel está se transformando de ferramenta de conveniência para ativo estratégico. Países que enfrentam sanções ou buscam alternativas ao sistema financeiro dominado pelos Estados Unidos começaram a recorrer ao uso de moedas estáveis.

Moeda estável na aplicação prática do comércio global

Alguns países estão a incluir moedas estáveis e principais moedas digitais no comércio de energia. Isso representa um esforço estratégico para evitar sanções.

O modo de transação é relativamente simples: o comprador transfere moeda nacional para a instituição intermediária, que a converte em moeda estável ou outros ativos digitais, e depois a transfere para o exportador, que converte os fundos de volta para moeda nacional. Este processo reduz o risco de sanções e aumenta a resiliência da transação.

Nestas transações, as moedas estáveis desempenham um papel especialmente crucial. Em comparação com as criptomoedas mais voláteis, as moedas estáveis oferecem estabilidade de preços, alta liquidez e facilidade de transferência, apoiando a sua aplicação em liquidações transfronteiriças em ambientes restritos.

É importante notar que, mesmo em países onde existem restrições rigorosas ao uso de criptomoedas, as autoridades parecem ter uma atitude tolerante em relação às transações com moeda estável em contextos comerciais específicos. Essa tolerância seletiva reflete a necessidade prática de manter as cadeias de suprimento de commodities sob pressão geopolítica.

Tendências de desenvolvimento das moedas estáveis globais

Vários países estão a acelerar a exploração da adoção de moedas estáveis. Embora o principal motivo de alguns países seja evitar sanções externas, muitos outros países veem as moedas estáveis como uma ferramenta para fortalecer a soberania monetária ou responder de forma mais eficaz às mudanças geopolíticas. A sua atratividade também reside na capacidade de realizar transferências transfronteiriças mais rápidas e a um custo mais baixo.

Diferentes países adotaram várias medidas na regulamentação de moeda estável:

• A Tailândia aprovou a negociação de certas moedas estáveis.
• O Japão aprovou a emissão de moeda estável regulamentada
• Singapura estabeleceu um quadro regulatório para a moeda estável de moeda única
• Hong Kong anunciou a lei das moedas estáveis, exigindo que os emissores obtenham licença.
• Os Estados Unidos ainda não têm legislação abrangente, mas algumas moedas estáveis são consideradas não sendo valores mobiliários.
• Os principais bancos da Coreia do Sul estão se preparando para emitir em conjunto a primeira moeda estável em moeda local.

Esses desenvolvimentos revelam duas tendências chave: a regulamentação das moedas estáveis já ultrapassou a discussão conceitual, e os governos estão ativamente moldando seus parâmetros legais e operacionais; uma diferenciação geográfica está se formando, com diferentes países adotando estratégias regulatórias distintas.

moeda estável: nova infraestrutura financeira

A crescente utilização de moeda estável em transações transfronteiriças reflete uma mudança fundamental na infraestrutura financeira. Mesmo países que historicamente foram céticos em relação às criptomoedas começaram a utilizar indiretamente moeda estável no comércio estratégico de commodities, experimentando sua utilidade prática.

Este desenvolvimento vai além da mera evasão de sanções. A moeda estável evoluiu de um experimento de nível retalhista para uma integração em nível institucional e até nacional, tornando-se uma das poucas inovações em blockchain que demonstram uma verdadeira adequação ao mercado de produtos.

As instituições que vêem a moeda estável como um elemento estrutural da futura arquitetura financeira podem ocupar uma posição de liderança na próxima onda de inovação financeira. Por outro lado, aquelas instituições que atrasam a sua participação podem enfrentar o risco de se adaptar passivamente aos padrões estabelecidos por outros. Assim, os formuladores de políticas e líderes financeiros devem entender a essência da moeda estável e seu potencial a longo prazo, e desenvolver estratégias que estejam alinhadas com a direção da evolução do sistema financeiro global.