2025年全球穩定幣產業發展報告：美元穩定幣主導市場，USDC預計2030年或超USDT

2025年成爲穩定幣發展歷程中的關鍵節點。這一年裏，穩定幣不僅在市場規模和交易活躍度上創下新高，監管政策和資本關注度也同步加速。這個最初作爲加密市場內部"避風港"工具的資產類別，正逐步拓展到全球支付、跨境貿易、去中心化金融基礎設施，甚至涉及主權信用等前沿領域。

一份最新發布的行業報告指出，穩定幣已成爲連接傳統金融與加密世界最關鍵的基礎設施之一，並正在改變全球金融運行格局。該報告從發展歷程、市場結構、應用場景、全球監管、發展潛力與潛在風險六個維度對穩定幣產業進行了全面分析。

美元穩定幣佔據絕對優勢

研究發現，在全球穩定幣市場中，美元穩定幣佔據絕對主導地位，發行量達2564億美元。相比之下，其他國家法幣穩定幣仍處於起步階段，排名第二的歐元穩定幣規模僅爲4.9億美元。日元、英鎊、韓元、裏拉等其他法幣穩定幣規模則在數十萬到千萬美元之間。這表明非美元法幣穩定幣仍有巨大發展空間。

截至2025年7月，全球穩定幣總市值已超2500億美元，較年初增長顯著。其中，USDT和USDC兩大穩定幣合計佔據市場86.5%的份額，形成雙寡頭格局。值得注意的是，穩定幣鏈上年轉帳總額高達36.3萬億美元，超越了Visa與Mastercard的全年總交易額，成爲全球支付網絡的新基石。此外，USDC在2025年增速明顯，達到40.9%，按此趨勢預計可能在2030年前後超越USDT。

穩定幣市場的蓬勃發展由多重因素推動：

1. 主要經濟體陸續推進穩定幣立法，監管路徑日漸明朗；
2. 傳統金融與科技巨頭紛紛進入穩定幣領域；
3. 某穩定幣發行公司成功上市，激發資本市場對穩定幣的想象力；
4. 多個高通脹國家（如阿根廷、土耳其、尼日利亞）用戶將其視爲"數字美元"避險工具；
5. 去中心化金融、實物資產代幣化、支付結算等新興場景持續爲穩定幣注入實際需求。

從鏈上活躍度來看，目前全球月活穩定幣地址已超3000萬個，鏈上總持幣地址突破1.68億。據某支付巨頭數據，剔除機器人和交易所錢包後，真實用戶主導的交易佔比從2023年的不足15%提升至目前的約22%，使用者結構正逐步從套利機器人向企業與散戶過渡。

從加密避險工具到主流金融資產

穩定幣的角色正從"交易避險錨"升級爲"數字金融主流資產"。近期，全球多家科技巨頭與金融機構加大了穩定幣布局：

• 某穩定幣發行公司在美股成功上市，市值一度接近千億人民幣，成爲行業首個"準系統性金融公司"；
• 國際支付巨頭推出自有穩定幣，並在高性能公鏈上線；另一支付巨頭在B2B結算中引入USDC；
• 中國電商巨頭進軍香港穩定幣市場，已進入監管沙盒測試階段，應用場景包括跨境支付、投資交易、消費結算；
• 全球零售巨頭通過與加密服務商合作，推動穩定幣直接用於線上零售支付；
• 新興公鏈憑藉低費率和高擴展性吸引大量穩定幣部署，某公鏈穩定幣市值年內增長超600%。

傳統金融、互聯網平台與加密原生力量的共同推動，使穩定幣從"加密專用結算工具"升級爲廣泛可用的數字支付媒介，同時也對其監管合規提出更高要求。

規模增長背後的結構性挑戰

盡管市場表現亮眼，穩定幣仍面臨諸多結構性挑戰與爭議：

1. "真實使用規模"問題：雖然穩定幣整體轉帳額高達36萬億美元，但其中七至八成可能由機器人、交易所內部轉帳等"虛擬流量"構成，真正的C端或企業端使用規模仍需進一步明確。

2. "錨定機制與透明度"問題：市場領先的穩定幣仍未發布由頂級會計師事務所出具的完整審計報告，其儲備資產結構與風險敞口長期備受爭議；而更透明合規的競品在應用普及與生態整合方面仍有差距。

3. 監管差異與政策博弈：各國監管政策存在差異，部分地區尚未開放穩定幣使用，而另一些市場（如香港、新加坡）則主動承擔制度創新的試驗田角色。

值得關注的是，美國相關法案已明確穩定幣不屬於證券、禁止算法穩定幣、要求儲備金100%爲高流動性資產（如現金與短期美債）。這一立法若正式生效，將深刻影響現有主流穩定幣的運營邏輯與全球合規架構。

報告亮點：六大維度透視穩定幣發展

該報告採用鏈上統計、分類追蹤和公開信息交叉驗證的方法，從六個維度全面梳理了穩定幣的發展：

1. 發展歷程：回顧從BitUSD到USDT、DAI、USDC的十年演進路線；
2. 市場格局：詳解"USDT+USDC"雙寡頭結構、公鏈發行份額分布、月活用戶趨勢等核心數據；
3. 應用場景：聚焦穩定幣在跨境支付、去中心化金融、零售支付與實物資產代幣化等領域的關鍵角色；
4. 全球監管：系統梳理中、美、歐、港、日韓等主要經濟體監管動態與立法路徑；
5. 未來潛力：分析穩定幣如何成爲全球支付網絡、美國國債購買力量，以及與央行數字貨幣的競合關係；
6. 風險警示：涵蓋脫錨、審計透明性、系統性攻擊、反洗錢監管難題等潛在挑戰。

報告還特別指出，當前非美元穩定幣仍處於發展早期：歐元穩定幣市值不足5億美元，日元、英鎊、韓元等貨幣穩定幣市值多在千萬美元級別，未來仍有巨大拓展空間。