加密市场五大积极信号显现，行情转暖迹象初现

近期加密市场呈现出多个积极信号，ETH等主流资产表现抢眼。在上海升级成功后，ETH价格开始上涨，今年以来已上涨超75%。

尽管市场存在诸多不确定因素，但自FTX事件触底以来，加密货币整体呈上涨态势。在银行业动荡和风险传导中，加密资产反而大幅上涨。目前市场面临一个经典问题:是现在入场还是等待更好时机?以下五个关键指标或许能为投资者提供一些参考。

未平仓合约规模创新高

期货合约是交易者获得加密资产杠杆敞口的主要方式之一。持仓量反映了未平仓的期货合约数量,包括多空头寸。较高的持仓量通常与风险偏好和高流动性相关。

比特币期货总持仓量已超过FTX崩溃前的99亿美元高点,近期多次突破100亿美元。这表明市场流动性正在改善,但也需警惕杠杆积累可能带来的风险。

链上活动回暖

尽管宏观经济形势存疑,但区块链经济正在复苏。主要智能合约平台的日活跃地址稳定在200万左右,为牛市结束以来首次,较2022年8月低点增长77%。

DeFi总收益率也从2022年6月开始持续上涨,累计涨幅达94.2%。收益率上升通常与资产价格上涨相关,反映出更好的资本状况。随着通胀压力缓解,加密资产的吸引力有所提升。

稳定币持仓比例下降

链上数据显示,自Terra崩溃以来,高净值用户的稳定币敞口已降至最低,平均仅占投资组合的15%。这表明"聪明钱"正增加对加密资产的配置,而非规避风险。

虽然流动资金有所减少,但在达到牛市低点5%之前,仍有相当可观的"弹药"。3月银行业危机后,投资者对持有稳定币的意愿有所下降,转而青睐其他加密资产。

波动率指数走低

CVI Finance推出的加密波动率指数(类似传统金融的VIX指数)一直呈下降趋势,目前甚至低于FTX事件前的62.80。这表明市场对未来价格波动的预期正在减弱,是个积极信号。

以太坊提款进展顺利

上海升级后,以太坊提款情况好于预期。截至4月19日,25.7万个验证人排队等待全额提款,其中Kraken占46.5%。由于网络限制,预计两周内可完成处理。

市场已顺利吸收了超50万ETH的提款,部分资金被重新质押到网络中。最大质押平台Lido也在重新投入获得的奖励,有助于增加验证人数量并抵消提款影响。

市场展望

加密市场正逐步转向乐观。ETH和BTC等主流币种已突破熊市交易区间,其他小币种也呈现上涨势头。经历2022年的过度悲观后,投资者正在增加头寸配置,推动市场进入小牛市。

这轮上涨不仅体现在价格上,还表现为用户活跃度维持高位、DeFi收益率上升等方面。波动率指数创下新低,交易活跃度达到上轮牛市以来的高点。以太坊上海升级也顺利完成,打消了市场顾虑。总的来说,多项指标显示加密市场正在逐步恢复活力。