فرص الاستثمار في ظل اتجاه إعادة التكديس: تحليل عميق لبروتوكول مشتقات السيولة الجديدة Agilely
المقدمة
بعد تحول الإيثيريوم إلى إثبات الحصة، فإن إصدار ETH المغلف من بروتوكول التكديس الأساسي قد جلب معدل فائدة خالي من المخاطر يبلغ حوالي 4% للبيئة. في المستقبل، سيعمل EigenLayer على رفع سعر الفائدة الأساسي إلى 6%-8%. على هذا الأساس، مع استخدام الرفع المالي، من المتوقع أن يحصل المستخدمون على عوائد مستقرة على المدى الطويل تبلغ حوالي 10%. ويمثل Agilely كأول بروتوكول LSDFi يتبنى رموز إعادة التكديس، جديرًا بالاهتمام.
حول Agilely
Agilely هو بروتوكول يصدر العملة المستقرة USDA. USDA مبنية على نموذج Liquity، وهي عملة مستقرة تكتسب الفوائد عبر السلسلة، من خلال آلية مبتكرة تضمن أن المستخدمين يحصلون على الفوائد عند الاحتفاظ بها، بينما تظل مرتبطة بالدولار الأمريكي، مما يوازن بين العائد والسيولة.
بعد ظهور مسار LSD هذا العام، أصبحت العملات المستقرة المدرة للعائد التي تتمتع بالسيولة والثبات والعائد محل اهتمام مستخدمي DeFi. من Lybra إلى Gravita وRaft وPrisma، وصل إجمالي TVL إلى 400 مليون دولار. تتميز Agilely بالابتكار في تصميم المنتجات والرموز، مما يرجح أن تبرز في هذا المجال.
تم اقتراح العملات المستقرة المستندة إلى CDP لأول مرة من قبل MakerDAO، ولكن معدل الضمان المرتفع بنسبة 250% أدى إلى انخفاض كفاءة رأس المال. قامت Liquity بتقليل الحد الأدنى لمعدل الضمان إلى 110% من خلال نظام تثبيت مزدوج ونموذج تصفية ثلاثي، مما زاد بشكل كبير من كفاءة رأس المال. وقد استقرت عملة LUSD التي أصدرتها بين صعود وهبوط السوق عند 1 دولار، مما يثبت موثوقية التصميم. اعتمدت Agilely آلية الاستقرار الخاصة بـ Liquity.
مراجعة آلية الاستقرار Liquity
تصميم عملة LUSD المستقرة من Liquity يتضمن:
الربط المزدوج الناعم/الصلب يضمن استقرار الأسعار
بركة مستقرة - إعادة توزيع الديون - بروتوكول ضمان وضع الاسترداد
من خلال تغيير معدلات السك النقود ومعدلات الاسترداد لضبط العرض والطلب
تعمل هذه الوحدات معًا لتوفير ضمانات مستقرة لـ LUSD.
آلية استقرار سعر Liquity
تحقق LUSD استقرار الأسعار من خلال آلية مزدوجة من التثبيت الصلب والتثبيت اللين:
التثبيت الصلب:
110% الحد الأدنى من نسبة التكديس يشكل حد سعر $1.1
قيود قناة الاسترداد/السداد القسري على الحد الأدنى للسعر $1
سيوفر ممر التحكيم المفتوح استقرار الأسعار في نطاق [$1-رسوم الاسترداد, $1.1]
الربط الناعم:
تعزيز توقعات السوق على المدى الطويل 1LUSD=1USD
تعديل تكلفة الإصدار لمرة واحدة خوارزمية
من خلال التحكم في العرض والطلب من خلال معدلات الإصدار ومعدلات الاسترداد
آلية تصفية Liquity
تستخدم Liquity آلية تصفية ثلاثية الطبقات:
حوض الاستقرار: كطرف مقابل رئيسي للتسوية
إعادة توزيع المراكز: يتم التشغيل عندما يكون LUSD في حوض الاستقرار غير كافٍ
وضع الاسترداد: يتم تفعيله عندما تكون نسبة الرهن التراكمي للنظام أقل من 150%
حوض الاستقرار هو أكثر وسائل التسوية استخدامًا، والآليتان الأخيرتان تُستخدمان بشكل أساسي لحماية الأمان في الحالات القصوى.
آلية التحكم في العرض والطلب في Liquity
تتحكم Liquity في عرض وطلب LUSD من خلال تعديل رسوم الصك والاسترداد:
عندما لا يتم استردادها، فإن معدل صك واسترداد ينخفض
عند زيادة الاسترداد، ترتفع معدل رسوم الاسترداد
هذه الآلية دفاعية إلى حد كبير، حيث تمنع عمليات الاسترداد الكبيرة بشكل رئيسي من خلال زيادة معدل رسوم الاسترداد.
آلية الابتكار في Agilely
ضمانات
يدعم Agilely أصول العائد مثل ETH وwETH وGLP كضمان، وسيدخل في المستقبل رموز التكديس مرة أخرى لزيادة معدل USDT.
نموذج سعر الفائدة
أجرت Agilely التعديلات التالية على Liquity:
رسوم السك النقود: زادت عامل التخفيف
رسوم الاسترداد: BaseRate + 0.5%
رسوم الاقتراض: إدخال ADI( Agility Dynamic Interest) للتحكم في إجمالي كمية المال
آلية الاستقرار
التثبيت الصلب:
110% MCR يضمن الحد الأقصى للسعر
ضمان الحد الأدنى لسعر استرداد الممر
الربط الناعم:
تم الوصول إلى لعبة نفسية في السوق بمعدل 1USDA=1USD
التحكم في كمية صرف USDA بواسطة ADI
آلية التسوية
قامت Agilely بتحسين أساس الثلاثة مستويات من التصفية في Liquity:
واجهة التسوية الأمامية، خفض عتبة المشاركة
تحسين إلى مجموعة الاستقرار الذكي، توزيع الأموال بكفاءة أكبر
وحدة PSM
بمرونة، قم بإعداد وحدة PSM لالتقاط عائدات RWA، وتنويع دخل البروتوكول.
تدفق القيمة داخل البروتوكول
تشمل مصادر دخل Agilely:
رسوم السكّ والعملات المستردّة والاقتراض
رسوم تداول PSM
رسوم إضافية لمجمع الاستقرار
عائدات الضمانات
عائدات RWA في PSM
تخرج هذه العوائد بالطريقة التالية:
يتجه ABI إلى حاملي USDA، ومقدمي السيولة، والمكدسين في برك الاستقرار
يحصل حاملو veAGL على عائدات حقيقية من البروتوكول
توزيع الدخل المتبقي إلى خزانات مستقرة
تصميم الرموز
فائدة رموز AGL:
الحوكمة: قفل dLP للحصول على حقوق التصويت veAGL
العائدات: يمكن لـ veAGL التقاط الدخل الحقيقي من البروتوكول
ملخص
على الرغم من أن رأس المال يتركز حاليًا في BTC وSolana، إلا أنه مع إطلاق EigenLayer وزيادة سعر الفائدة الأساسي على ETH، ستتدفق الأموال مرة أخرى إلى DeFi. في ذلك الوقت، من المتوقع أن تصبح Agilely الخيار المفضل للمستخدمين بفضل تصميمها الممتاز. في المرحلة الحالية، قد يكون التخطيط للمستقبل من خلال Agilely وإعادة التكديس في النظام البيئي فرصة استثمارية عالية العوائد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BlockchainDecoder
· منذ 3 س
من منظور المنطق التقني، فإن 4% فقط من المعيار APY غير كافية حقًا للدعم مثل هذا الهيكل المالي المعقد، يُنصح بالرجوع إلى نموذج تعويض المخاطر لسامويلسون.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BoredWatcher
· منذ 3 س
الإيرادات أقل من 4p، هربت
شاهد النسخة الأصليةرد0
ApeDegen
· منذ 3 س
انتهى الأمر، لا تنتظر، انطلق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofEnthusiast
· منذ 3 س
إن إعادة التكديس ممتعة حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkItAllDay
· منذ 3 س
عملة مستقرة又出新坑？？
شاهد النسخة الأصليةرد0
ConsensusDissenter
· منذ 3 س
10 دولارات من u إيه كده ما فيش دولار حقيقي؟ مضحك حقًا
Agilely: تحليل الابتكارات في بروتوكول LSDFi والفرص الاستثمارية في ظل اتجاه إعادة التكديس
فرص الاستثمار في ظل اتجاه إعادة التكديس: تحليل عميق لبروتوكول مشتقات السيولة الجديدة Agilely
المقدمة
بعد تحول الإيثيريوم إلى إثبات الحصة، فإن إصدار ETH المغلف من بروتوكول التكديس الأساسي قد جلب معدل فائدة خالي من المخاطر يبلغ حوالي 4% للبيئة. في المستقبل، سيعمل EigenLayer على رفع سعر الفائدة الأساسي إلى 6%-8%. على هذا الأساس، مع استخدام الرفع المالي، من المتوقع أن يحصل المستخدمون على عوائد مستقرة على المدى الطويل تبلغ حوالي 10%. ويمثل Agilely كأول بروتوكول LSDFi يتبنى رموز إعادة التكديس، جديرًا بالاهتمام.
حول Agilely
Agilely هو بروتوكول يصدر العملة المستقرة USDA. USDA مبنية على نموذج Liquity، وهي عملة مستقرة تكتسب الفوائد عبر السلسلة، من خلال آلية مبتكرة تضمن أن المستخدمين يحصلون على الفوائد عند الاحتفاظ بها، بينما تظل مرتبطة بالدولار الأمريكي، مما يوازن بين العائد والسيولة.
بعد ظهور مسار LSD هذا العام، أصبحت العملات المستقرة المدرة للعائد التي تتمتع بالسيولة والثبات والعائد محل اهتمام مستخدمي DeFi. من Lybra إلى Gravita وRaft وPrisma، وصل إجمالي TVL إلى 400 مليون دولار. تتميز Agilely بالابتكار في تصميم المنتجات والرموز، مما يرجح أن تبرز في هذا المجال.
تم اقتراح العملات المستقرة المستندة إلى CDP لأول مرة من قبل MakerDAO، ولكن معدل الضمان المرتفع بنسبة 250% أدى إلى انخفاض كفاءة رأس المال. قامت Liquity بتقليل الحد الأدنى لمعدل الضمان إلى 110% من خلال نظام تثبيت مزدوج ونموذج تصفية ثلاثي، مما زاد بشكل كبير من كفاءة رأس المال. وقد استقرت عملة LUSD التي أصدرتها بين صعود وهبوط السوق عند 1 دولار، مما يثبت موثوقية التصميم. اعتمدت Agilely آلية الاستقرار الخاصة بـ Liquity.
مراجعة آلية الاستقرار Liquity
تصميم عملة LUSD المستقرة من Liquity يتضمن:
تعمل هذه الوحدات معًا لتوفير ضمانات مستقرة لـ LUSD.
آلية استقرار سعر Liquity
تحقق LUSD استقرار الأسعار من خلال آلية مزدوجة من التثبيت الصلب والتثبيت اللين:
التثبيت الصلب:
الربط الناعم:
آلية تصفية Liquity
تستخدم Liquity آلية تصفية ثلاثية الطبقات:
حوض الاستقرار هو أكثر وسائل التسوية استخدامًا، والآليتان الأخيرتان تُستخدمان بشكل أساسي لحماية الأمان في الحالات القصوى.
آلية التحكم في العرض والطلب في Liquity
تتحكم Liquity في عرض وطلب LUSD من خلال تعديل رسوم الصك والاسترداد:
هذه الآلية دفاعية إلى حد كبير، حيث تمنع عمليات الاسترداد الكبيرة بشكل رئيسي من خلال زيادة معدل رسوم الاسترداد.
آلية الابتكار في Agilely
ضمانات
يدعم Agilely أصول العائد مثل ETH وwETH وGLP كضمان، وسيدخل في المستقبل رموز التكديس مرة أخرى لزيادة معدل USDT.
نموذج سعر الفائدة
أجرت Agilely التعديلات التالية على Liquity:
آلية الاستقرار
التثبيت الصلب:
الربط الناعم:
آلية التسوية
قامت Agilely بتحسين أساس الثلاثة مستويات من التصفية في Liquity:
وحدة PSM
بمرونة، قم بإعداد وحدة PSM لالتقاط عائدات RWA، وتنويع دخل البروتوكول.
تدفق القيمة داخل البروتوكول
تشمل مصادر دخل Agilely:
تخرج هذه العوائد بالطريقة التالية:
تصميم الرموز
فائدة رموز AGL:
ملخص
على الرغم من أن رأس المال يتركز حاليًا في BTC وSolana، إلا أنه مع إطلاق EigenLayer وزيادة سعر الفائدة الأساسي على ETH، ستتدفق الأموال مرة أخرى إلى DeFi. في ذلك الوقت، من المتوقع أن تصبح Agilely الخيار المفضل للمستخدمين بفضل تصميمها الممتاز. في المرحلة الحالية، قد يكون التخطيط للمستقبل من خلال Agilely وإعادة التكديس في النظام البيئي فرصة استثمارية عالية العوائد.