بيتكوين السيولة释放：万亿级市场的新范式重构

بيتكوين كأكبر وأعلى جودة من تجمعات الأموال في عالم التشفير، تتضح قيمتها المحتملة في السيولة تدريجياً. مؤخراً، أكمل أكبر بروتوكول إقراض على السلسلة في نظام بيتكوين جولة تمويل مهمة، مما يدل على أن بيتكوين تتحول من مجرد تخزين للقيمة الرقمية إلى أداة مالية أكثر نشاطاً.

في الواقع، يمر نظام بيتكوين البيئي بتحول عميق. بدءًا من العديد من المشاريع الابتكارية، يتم استكشاف إمكانيات بيتكوين كعملة ذات سيولة وكمصدر نيش، مما يؤدي تدريجياً إلى ظهور مشاهد غنية للعوائد الهيكلية على السلسلة، مما يشكل نظام BTCFi البيئي المميز.

من منظور التنمية المستدامة، إذا كان من الممكن تنشيط بيتكوين النائم، وبناء شبكة سيولة آمنة وفعالة، فسيتم فتح مساحة تطبيقات DeFi العالمية لهذا الأصل الذي تبلغ قيمته تريليون دولار.

بيتكوين السيولة المحتملة والحالية

وفقًا للبيانات، اعتبارًا من 9 يناير 2025، تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة على سلسلة إيثريوم 640 مليار دولار، بزيادة تقارب 180% مقارنةً بشهر يناير 2023. بالمقارنة، على الرغم من أن قيمة سوق بيتكوين وسعره قد ارتفعا بشكل أفضل من إيثريوم، إلا أن وتيرة توسع النظام البيئي الخاص به لا تزال متأخرة كثيرًا عن الأخيرة.

من الجدير بالذكر أنه إذا تمكنت السيولة الخاصة ببيتكوين من التحرر بنسبة 10%، فسوف تخلق سوقًا يصل إلى 180 مليار دولار. وإذا تم الوصول إلى نسبة TVL مشابهة للإيثيريوم (حوالي 16%)، فمن المحتمل أن يتم تحرير حوالي 300 مليار دولار من السيولة. هذا يكفي لدفع النمو الانفجاري لنظام BTCFi البيئي، بل لديه حتى القدرة على تجاوز الشبكات العامة EVM، ليصبح أكبر نظام مالي على السلسلة.

في هذا السياق، فإن منصة السيولة لعملة البيتكوين تبرز بسرعة، لتصبح أكبر بروتوكول اقتراض في النظام البيئي لعملة البيتكوين. ووفقًا للبيانات الرسمية، فقد تجاوزت قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) في هذه المنصة 2 مليار دولار، حيث تجاوز حجم الإغلاق للعملة المستقرة المعتمدة على البيتكوين التي أطلقتها 500 مليون دولار بعد أسبوع واحد فقط من إطلاقها، محققةً رقمًا قياسيًا لأسرع زيادة في TVL لبروتوكول اقتراض في تاريخ DeFi.

بالنسبة لحاملي البيتكوين، أصبح من الضروري كيفية الاستفادة بشكل كامل من أصول البيتكوين المحتفظ بها في أيديهم، مع الحفاظ على السيولة، دون تحمل مخاطر فقدان رأس المال بشكل كبير. نشأت بروتوكولات الإقراض على السلسلة المعتمدة على البيتكوين لتوفر فرصًا جديدة للسوق.

نموذج مبتكر لإقراض بيتكوين

تتبنى بروتوكولات الإقراض الناشئة نموذجًا مبتكرًا: يتم تثبيت معدل الفائدة على الإقراض بنسبة 8%، ويتم الاحتفاظ ببيتكوين المرهونة لدى مؤسسات متخصصة، بينما يتم توفير عملات مستقرة بدون حد. يسمح هذا التصميم لحاملي بيتكوين بالحصول على سيولة أكبر، مما يمكنهم من المشاركة في مشاريع أخرى داخل النظام البيئي.

من الجدير بالذكر أن التركيز الاستراتيجي لهذه البروتوكولات الناشئة لا يقتصر على كبار المستثمرين، بل يهدف إلى بناء نظام بيئي صحي وشامل. إن هدفها هو تمكين أي شخص من المشاركة، واستخدام الرافعة المالية لزيادة العوائد ضمن نطاق آمن.

قيمة عملة البيتكوين المستقرة

من منظور العملات المستقرة، لا يزال سوق العملات المستقرة اللامركزية على السلسلة يهيمن عليه العملات المستقرة المدعومة بمراكز الضمان (CDP). تعتبر CDP في جوهرها امتدادًا لاستخدام العملات المستقرة استنادًا إلى سيناريوهات الإقراض، حيث تنشئ برك تداول سيولة إضافية للأصول النائمة.

كمثال على منصة معينة، يشمل نظامها البيئي عملات مستقرة مدعومة برهن بيتكوين، وبروتوكولات إقراض قائمة على تلك العملة المستقرة، ومنصة إقراض مختلطة تربط بين DeFi وCeFi، بالإضافة إلى بروتوكولات إقراض لامركزية تدعم رهن BTC. لا تحل هذه التصميمات فقط مشكلة العملات المستقرة التي طالما عانت منها بيئة بيتكوين، بل تحقق أيضًا توافق متعدد السلاسل من خلال تقنية السلاسل المتقاطعة، مما يمكّن المستخدمين من إجراء عمليات سلسة باستخدام العملات المستقرة في بيئات DeFi متعددة.

هذه النموذج الابتكاري فعّال في تنشيط أصول البيتكوين النائمة. تقليدياً، كانت معظم البيتكوين في حالة ركود، وكان حاملوها عادةً غير مستعدين للمخاطرة بنقلها عبر السلاسل إلى بيئات أخرى. يوفر بروتوكول الإقراض الجديد إطار عمل فعال لاستخدام الأصول على شبكة البيتكوين، مما يتيح لمزيد من حاملي البيتكوين المشاركة بأمان في أنشطة السيولة على السلسلة، مطمئنين لوضع كميات كبيرة من البيتكوين النائمة في أحواض السيولة DeFi للتبادل أو كسب العائد.

آفاق المستقبل

مع خروج أصول البيتكوين تدريجياً من حالة السكون، من المتوقع أن يصبح BTCFi اتجاه أصول DeFi جديدة بحجم يصل إلى عدة مئات من المليارات، ليكون ركيزة رئيسية في بناء نظام بيئي مزدهر على السلسلة. من خلال بناء أشكال متنوعة من المنتجات المالية ومشاهد DeFi مع البيتكوين في المركز، سيتم إعادة تعريف الدور الذي تلعبه البيتكوين في مجال DeFi على الشبكة بأكملها.

هل يمكن أن تصل الدمج العميق لبيتكوين في مجال DeFi إلى نقطة التحول الرئيسية، مما يستحق اهتمام السوق المستمر؟ هذه الاتجاه التطوري لن يغير فقط مشاهد استخدام بيتكوين، بل قد يؤثر أيضًا بشكل عميق على النظام البيئي المالي المشفر بأسره.