شهدت سوق الأسهم الأمريكية تقلبات شديدة خلال الأسبوع الماضي، كما تأثرت سوق العملات الرقمية.

شهدت الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع أكبر تقلب منذ عام 2019. على الرغم من أن الإغلاق العام كان مستقراً تقريباً، إلا أن حركة السوق كانت مثل الأفعوانية. يوم الاثنين، كان هناك بيع جماعي بسبب الذعر، ثم شهدنا انتعاشاً انتقامياً يوم الثلاثاء، وتراجعاً مرة أخرى يوم الأربعاء، بينما انتعشت السوق يوم الخميس بسبب بيانات البطالة التي أثارت مشاعر الشراء، واستمر الارتفاع يوم الجمعة ولكن بوتيرة أبطأ.

هذا الأسبوع، كان سوق الأسهم مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسوق العملات الرقمية. تتحدث وسائل الإعلام بشكل كبير عن الركود الأمريكي وإلغاء تداولات أرباح الين، لكن قد تكون هذه "مسألتين زائفتين". كانت حالة الذعر الفعلية قصيرة جدًا، ولم تحدث حالة البيع الشامل كما هو معتاد في الأزمات.

انخفضت الأسهم الأمريكية بنحو 8% من أعلى مستوياتها التاريخية، لكنها لا تزال مرتفعة بنسبة 12% عن بداية العام. بالنظر إلى ارتفاع السندات، فإن تأثير انخفاض مؤشرات الأسهم على المستثمرين المتنوعين محدود. تاريخيًا، يحدث في المتوسط 3 تعديلات بنسبة تزيد عن 5% و1 تعديل بنسبة 10% كل عام. إذا لم يكن هناك ركود اقتصادي مصاحب، فإن هذه التعديلات غالبًا ما تكون مؤقتة.

أعلنت 91٪ من شركات مؤشر S&P 500 عن نتائجها المالية للربع الثاني، حيث تجاوزت 55٪ من الإيرادات التوقعات. تختلف أداء القطاعات بشكل كبير، حيث كانت الرعاية الصحية والصناعة وتكنولوجيا المعلومات جيدة، بينما كانت الطاقة والعقارات ضعيفة. كانت نتائج عمالقة التكنولوجيا مستقرة، لكن زيادة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أدت إلى ضغط على التقييم.

سبتمبر، تم استيعاب توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس. يعتقد السوق أنه قد يتم خفض الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس خلال العام. ولكن ما لم تستمر البيانات مثل التوظيف في التدهور، فإن هذه التوقعات قد تكون مبالغ فيها. في الأجل القصير، قد يركز سوق الفائدة على التعديل بالارتفاع، بينما لا يزال في الأجل المتوسط في وضع شراء عند الانخفاض.

سوق العملات الرقمية شهد أكبر تصحيح منذ أزمة FTX، حيث انخفضت البيتكوين بأكثر من 15%. هذا التعديل ناتج عن التقلبات في السوق التقليدي، وليس عن أحداث داخلية. الجانب الفني مفرط البيع بشكل خطير، مشابه لما حدث في 16 أغسطس من العام الماضي. المستثمرون الأفراد يقومون بالتخلص من استثماراتهم، بينما يبقى المستثمرون في سوق العقود الآجلة متفائلين. هناك عدة عوامل قد تدعم ثقة المستثمرين المؤسسيين، بما في ذلك السماح من قبل مورغان ستانلي بتوصية صندوق ETF للبيتكوين، وتخفيف ضغط التسويات على Mt. Gox وGenesis.

بشكل عام، على الرغم من زيادة التقلب على المدى القصير، إلا أن السوق لا يزال متفائلاً بحذر بشأن آفاق الاقتصاد. يحتاج المستثمرون إلى متابعة البيانات التي ستصدر قريبًا مثل مؤشر أسعار المستهلكين ومبيعات التجزئة، بالإضافة إلى الأحداث المهمة مثل مؤتمر جاكسون هول وإعلانات أرباح إنفيديا.