加密市场周报：美债遭抛售引发加息预期下降，山寨币行情显现

市场概览

宏观环境

近期货币流动性有所改善，美联储预计通胀将继续温和回落。美元接近2024年新高，受利率和政治不确定性推动。美股整体保持上涨态势，过去一个月全球约有300亿美元新资金流入。相比之下，加密市场表现明显落后于美股。

市场行情

本周比特币震荡下行，以太坊/比特币汇率走强。小市值代币表现疲软，欧洲杯赛事分散了市场注意力。预计以太坊ETF将于7月初获批，市场反弹主要围绕以太坊生态展开。

值得关注的项目包括:

1. LDO：以太坊质押龙头，未来将继续发展再质押业务。以太坊被美国SEC认定不属于证券，有利于未来ETF质押业务的开展。

2. ZK：以太坊ZK Layer 2项目，由Wintermute做市，上市表现一般。以太坊链上Gas费创8年新低。

3. ZRO：知名跨链桥项目，空投规模较小，市值接近同类项目W。

比特币分析

链上数据

市场进入缩量整理阶段。尽管价格宽幅震荡，比特币投资者仍保持盈利状态。但投资者兴趣有所下降，现货衍生品市场及链上交易量持续萎缩。通常比特币创新高后，市场需要充足时间消化抛压。

稳定币市值维持平稳，近期资金流入趋势放缓。机构资金开始连续净流出，但以太坊因现货ETF即将推出而出现大幅净流入。

长期趋势指标MVRV-Z Score当前为2.1，进入中间区域。该指标反映市场总体盈利状况，大于6为顶部区间，小于2为底部区间。

期货市场

本周资金费率小幅下降。费率在0.05-0.1%时表明多头杠杆较多，可能形成短期顶部；费率在-0.1-0%时表明空头杠杆较多，可能形成短期底部。

比特币期货持仓量继续回落。期货多空比为2.3，显示散户抄底情绪高涨，市场可能仍未跌透。一般而言，多空比低于0.7表示恐慌，高于2.0表示贪婪。但该指标波动较大，参考意义有限。

现货市场

比特币和索拉纳均呈现周线调整，预计调整将持续到8月初。以太坊、TON和BASE生态表现强势。预计以太坊ETF将于7月初获批，TON近期将上线某大型交易所，BASE引入某知名交易所新钱包流量。以太坊生态很可能成为未来一个月的市场主线。

公链数据

本周总锁仓量(TVL)为1009亿美元，下跌107亿美元，降幅9.6%。除TON链上涨15%外，主流公链TVL普遍下跌。TRON链下跌3%，BSC链下跌5%，SOLANA链下跌4%，BASE链下跌2%，比特币链和POLYGON链均下跌4%，OP链下跌5%，AVALANCHE链下跌12%。

值得注意的是，TON链本月累计上涨108%。市场进入调整阶段，短期内TON和SOLANA生态值得重点关注。

NFT市场

本周NFT市场蓝筹项目地板价大幅下跌，整体市场持续下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%，The Captainz下跌16%，MAYC下跌22%，LilPudgys下跌29%。仅Milady上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量周环比下降约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场表现极为低迷，市场环境恶化严重。