比特币原生DeFi生态正在崛起

比特币上的去中心化金融（DeFi）正从理论走向现实。尽管过程中遇到一些挫折，但围绕挖掘比特币作为数字黄金之外潜力的势头正在增强。

长期以来，比特币一直处于DeFi发展的边缘。当以太坊建立起庞大的DeFi经济时，超过1.5万亿美元的比特币流动性被锁在冷钱包中。缺乏DeFi智能合约、去中心化的封装/桥接解决方案，以及比特币作为数字黄金的定位，都限制了比特币生态系统的发展。然而，这种局面正在发生变化。

随着一批新协议在比特币上及其周边推出，我们看到了真正的BTC原生DeFi生态的雏形。一些项目在技术和总锁仓价值（TVL）方面处于领先地位，各自解决了DeFi生态的不同部分。

Babylon：比特币的质押层

Babylon可以类比为以太坊的信标链，但专为比特币设计。它是原生的比特币质押协议，拥有超过50亿美元的TVL，在同类协议中首屈一指。

Babylon的独特之处在于允许用户直接在比特币主网上质押BTC，无需桥接或封装。币仍然留在原地，以非托管方式存储。

Babylon的主要创新是将比特币的安全性扩展到其他区块链，包括EVM链、Rollup和应用链。比特币持有者现在可以通过锁定他们的币来帮助保护网络安全，并从他们所保护的链中获得奖励。

Lombard：比特币的流动性质押

Lombard可以看作是比特币版的Lido。如果说Babylon负责质押，那么Lombard则使其可组合。Lombard拥有19亿美元的比特币相关TVL，建立在Babylon之上。它允许用户通过Babylon质押BTC并获得LBTC，这是一种代表质押头寸的流动性质押代币。

通过Babylon质押的BTC仍然锁定在BTC网络上，如果没有验证其他网络的共识机制，它们就"毫无用处"。这正是Lombard的用途所在。现在，用户可以获得流动性质押BTC（LBTC），并开始进行交易、借贷、挖矿等操作。

Lombard通过将BTC委托给Babylon验证者来赚取收益，这些验证者反过来保护外部网络并获得奖励。这些奖励会分享给LBTC的持有者。简而言之，Babylon验证的链越多，质押者的收益就越高。

Lombard在多个生态系统中活跃，并与多个知名协议合作，展示了其可组合性。它还在某知名流动性活动中发挥了重要作用，帮助启动了早期的TVL。

SatLayer：比特币的再质押层

SatLayer可以想象为建立在Babylon之上的再质押层。尽管它的TVL是列表中最少的，仅为3.4亿美元，但它引入了一种新的再质押模型。Babylon锁定BTC以在共识层保护外部网络，而SatLayer允许用户再质押LBTC以保护应用层。

这为直接从受保护应用中获得的收益市场打开了大门，例如，一个预言机支付再质押者以确保数据完整性，或一个Rollup支付再质押者以确保交易有效性，或一个桥支付以避免削减或欺诈。

SatLayer支持在EVM和Sui网络上进行再质押。

Solv协议：BTC储备和DeFi金库

Solv协议在BTC生态系统中拥有5.2427亿美元的TVL，采用了不同的方法。与Lombard类似，它为BTC提供流动性质押，但不依赖于Babylon，并专注于构建自己的比特币储备策略和其他DeFi产品。

SolvBTC代币是其BTC储备策略的流动性代表，用户存入BTC的封装版本，然后Solv通过机构渠道将大部分转换为原生BTC，并通过中心化托管存储。

虽然Solv不依赖于Babylon，但它受益于LBTC等Babylon相关资产。反过来，得益于其DeFI金库，它提供了更高的可组合性。

结语

比特币上的DeFi已不再只是空谈。随着新协议的出现和流动性的提升，我们或许正在见证一个比特币去中心化收益的新时代。这不再只是将BTC封装到其他链上，而是要解锁原生BTC DeFi。

随着更多兼容EVM的比特币区块链项目推出，这些层的可组合性和潜在价值可能会大幅增长。数十亿闲置的BTC可能很快就会成为活跃的抵押品，帮助验证网络、保护应用程序安全并获得真正的收益。

机构投资者们正在涌向比特币，他们对这种收益模式表现出浓厚兴趣。比特币DeFi的未来发展值得期待。