BTC流动性质押赛道分析：万亿美元资金的新机遇

Babylon作为一种无需信任的比特币质押方案,通过密码学技术实现了BTC一层的原生资产质押。它不仅让比特币持有者能获得质押收益,还为其他区块链提供了POS安全性保障。

Babylon的质押过程完全基于密码学原理运行,比特币不会离开主网,安全性由PoW机制保证。这种设计在BTC社区中得到了广泛认可。

Babylon的出现开创了BTC staking赛道,有望彻底改变BTC生态的玩法。同时,它也能为中小型POS链解决通胀和起步困难等问题。

BTC流动性质押方案

BTC流动性质押方案类似于活期存款,用户可以随存随取并获得利息。流动性质押代币还能在其他DeFi项目中获取收益。相比之下,Babylon质押更像定期存款,收益较高但不能立即取出。

流动性质押本质上是项目方借用户的BTC去Babylon质押,用质押收益支付用户利息,同时发行的债券(流动性质押代币)可以进行交易。

目前大多数Babylon流动性质押token都构建在以太坊上,未来计划支持多链。除Lombard外,其他项目都采用托管模式,由项目方代表用户质押到Babylon。

pSTAKE

pSTAKE采用机构托管流动性模式。用户资金质押给Pstake吸储地址,由Cobo等机构提供流动性支持,项目方再将BTC质押给Babylon。

yBTC是pSTAKE的官方流动性质押代币,尚未发行。未来用户可利用yBTC参与其他DeFi项目。yBTC最初将在以太坊上发行,之后扩展到其他L2。

pSTAKE目前处于v1测试网阶段,v2将在主网上线Babylon质押功能,v3将发行yBTC代币,v4将实现多元化收益。

测试网已有超4万用户参与,质押了40多个sBTC。主网上线时预计会推出积分计划,参与测试网质押可获额外积分奖励。

Lorenzo

Lorenzo实现了类似pendle的本息分离业务。用户将BTC发送到Lorenzo的多签钱包,由质押代理托管,获得stBTC作为质押凭证,Lorenzo再将BTC质押给Babylon。

Lorenzo发行三种代币:

1. 流动性本金代币(LPT):代表可赎回的BTC本金,stBTC是Lorenzo的官方LPT。

2. 收益累积代币(YAT):代表在重质押期结束时索取收益的权利,可交易转让。

3. 质押证明代币(SPT):用户用YAT领取奖励后自动转换为SPT,按顺序销毁以提取BTC。

LPT和YAT均可交易,持有者可分别提取BTC本金和收益。stBTC有望取代wBTC,YAT价值来自收益率和投机。

Lorenzo的主网将分两个阶段启动。Phase One测试stBTC铸造和兑换,Phase Two引入质押代理发行YAT代表用户质押收益。

目前Lorenzo正进行pre-launch staking活动,参与可获收益和积分。

Lombard

Lombard采用更去中心化的方式,用户资金直接质押到Babylon,不需要第三方提供流动性。整体架构包括用户、比特币节点、后端和Consortium(管理质押流程的去中心化状态机)。

LBTC是Lombard的流动性质押代币,与BTC 1:1兑换,可跨链并用作DeFi抵押品。LBTC首先在以太坊上发行,未来将扩展到多链。

Lombard目前处于第一阶段,以Private Beta模式在以太坊主网运行。第二阶段将向公众开放LBTC,同时维持存款上限。LBTC候补名单用于管理需求和奖励早期参与者。

Solv

Solv整合了来自BTC Layer2的Staking和Restaking收益(包括Babylon)以及ETH Layer2的DeFi收益,将其通证化为SolvBTC。SolvBTC可与其他协议无缝集成,目前支持以太坊、BNB、ARB和Merlin。

Solv采用去中心化的资产管理架构,包括安全卫士、价格预言机等模块,通过智能合约建立去信任流程。链下资金由信誉良好的托管人持有。

solvBTC.BBN是Solv的官方流动性质押代币,将与各种DeFi协议集成,可用于DEX、借贷和收益交易等。

自4月上线以来,SolVBTC已吸引超1.2万枚比特币质押,2万用户参与。Solv设有基础积分、加速积分和推荐积分三种积分机制。

Bedrock

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,后成为IOTX上最大的质押入口,在ETH和IOTX生态获得近2亿美元TVL。

最近Bedrock受Babylon委托开发了BTC流动性质押协议UniBTC,允许以太坊用户将wBTC质押给Babylon。持有uniBTC可获得Bedrock奖励和Babylon积分。

Master Protocol

Master Protocol是一个收益聚合平台,整合了Bouncebit、Babylon、BitLayer等BTC生态项目。其两大主要产品是Master Yield Market和LST Protocol on Botanix Spiderchain。

Master Yield Market将聚合的比特币生态资产包装为MSY,再拆分为MPT(本金)和MYT(利息)供用户交易。

Master Protocol推出了Master Yield Pass NFT激励措施,持有者可获得积分、平台手续费分红等权益。

Chakra

Chakra是一个ZK驱动的共享模块化比特币结算层,为二层网络提供统一结算服务。Chakra在比特币网络的资金由Cobo的MPC方案托管,并质押到Babylon获取收益。

tlBTC是Chakra的质押凭证,与质押的BTC 1:1对应。tlBTC可用作质押凭证、流动性资产和全链结算的原生资产。

Chakra在Babylon的多次测试网中表现优异,作为排名第一的Finality Provider,占Babylon总TVL的36%。Chakra还在测试网上线了积分系统,支持自托管和MPC两种质押方式。

总结

Babylon的BTC staking即将上线,有望显著改变BTC生态格局。它将大幅提高BTC资产的收益率,从而激活BTC生态的正向循环。

与ETH质押不同,BTC质押更类似eigenlayer的restaking业务。因此,BTC质押领域不太可能出现巨头垄断,早期项目更有机会快速增长。对投资者而言,这一领域也蕴含着潜在的高回报机会。