美联储主席之位岌岌可危？政经角力下的货币政策困局

特朗普与鲍威尔之间的矛盾由来已久，如今更是借装修争议为由展开新一轮攻势。这场看似荒诞的政治戏码，正将全球市场情绪推向临界点。

鲍威尔如今背负着怎样的压力？若他真的被迫离任，又将引发怎样的风暴？

特朗普与鲍威尔：七年博弈

特朗普和鲍威尔的核心分歧在于货币政策取向：一方力主降息，一方坚持现状。这一矛盾自2018年起便持续至今。

有趣的是，鲍威尔最初上任正是源于特朗普的提名。2018年2月，鲍威尔正式就任美联储主席。当时特朗普期望鲍威尔能推行宽松货币政策以支持经济增长。

然而仅仅数月后，两人的矛盾便公开化。2018年10月，特朗普首次公开批评鲍威尔，称美联储加息过快是"最大的威胁"，指责鲍威尔"疯了"。此后，特朗普持续向鲍威尔施压，口水战不断升级。

2022年，鲍威尔获得连任，任期延至2026年5月。进入2024年大选年后，情况进一步恶化。特朗普在竞选过程中多次批评鲍威尔"行动太慢、降息不力"，并多次要求其辞职。

然而，根据美国法律，总统无权因政策分歧解除美联储主席职务，除非能提供"违法或严重失职"的证据。

今年7月，特朗普团队突然抛出新的指控：以"存在政治立场偏差"和"在国会做虚假陈述"为由，要求国会调查鲍威尔，并指控美联储总部建筑翻新项目存在重大违规嫌疑。

与此同时，有传言称鲍威尔正"考虑离职"，使得整件事迅速发酵。七年的权力博弈，似乎正迎来高潮。

鲍威尔的困境

前美联储经济学家罗伯特·赫策尔直言："美联储已被逼入死角"。

当前，鲍威尔正身处货币政策的"炼狱"：一方面，特朗普的关税政策可能带来物价上行压力；另一方面，劳动力市场已显现降温迹象。这种双重威胁给鲍威尔和美联储的政策制定带来了巨大挑战。

若美联储过早降息，可能导致消费者通胀预期失控；若选择加息稳通胀，可能引发债市动荡、利率飙升，甚至触发"金融恐慌"。

除经济困局外，鲍威尔还面临激烈的政治攻防战。面对特朗普的施压，鲍威尔选择迎战。他请求监察长继续审查总部翻新项目，并罕见地通过官方渠道发声，详细回应成本上涨原因，反驳"奢华装修"指控。

经济与政治的双重压力，使鲍威尔正处于职业生涯中最艰难的时刻。

鲍威尔离职的潜在影响

若鲍威尔因压力下台，全球金融市场的"定价锚"可能发生松动。

某银行外汇策略全球主管分析称，若鲍威尔被强行撤换，24小时内贸易加权美元指数可能暴跌3%-4%，固定收益市场将出现30-40个基点的抛售。美元和债券将背负"持续性"风险溢价，投资者还可能担忧美联储与其他央行的货币互换协议被政治化。

该分析师进一步指出："更令人担忧的是美国经济当前脆弱的外部融资状况，这可能导致比我们预测更剧烈、更具破坏性的价格波动。"

另一家金融机构的策略师团队发布报告称，鲍威尔提前离任"可能性较低"，但若发生将导致美债收益率曲线陡峭化，因为投资者会预期利率下行、通胀加速以及美联储独立性减弱。他们还指出，这将形成美元贬值的"致命组合"。

从风险资产角度来看，即便特朗普成功更换美联储主席，也未必能完全控制货币政策。如果通胀再度抬头，新任主席最终也可能不得不回归紧缩路线。若美联储在经济稳定、失业率低的情况下于9月开始降息，风险资产可能短期受益，加密市场也将获得提振。但当前利率仍在4.5%，后续仍有大量政策空间需要释放。

鲍威尔的位置稍有动摇，市场便可能剧烈震荡。这不仅是一场货币政策的博弈，更是一场关乎美联储独立性的重要较量。