这个周期中，最具可组合性的资产不是$姨太或稳定币。

这是$LBTC。

因为具有流动性的$BTC比$BTC本身更稀缺。

这是我的论文：🧵

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-- 📌 你忽视的流动性层

"Onchain $BTC" 并不是全部情况。
真正的问题是，$BTC 一旦上链会发生什么。

答案：

+ 它移动。
+ 它会复利。
+ 它变得富有成效。

大多数包装的$BTC处于闲置状态。
@Lombard_Finance改变了这一点。

$LBTC 将 $BTC 转换为元抵押品。
它产生收益。
它驱动杠杆。
它流动。

-- 📌 为什么 $LBTC 适合现在

$BTC是加密货币中最纯粹的资产。
但从历史上看，它也是最不具可组合性的之一。

直到$LBTC；一种信任最小化且可在L2、EVM链和高速环境中便携的$BTC形式。

与中央托管且闲置的$wBTC不同，
$LBTC旨在实现可组合性。

这意味着：

+ 杠杆头寸的即时流动性
+ 可编程抵押品用于收益策略
+ 无缝集成借贷、重新质押和衍生协议

智能资本已经开始流入像$LBTC这样的资产。
不仅仅是持有$BTC，
但要使其发挥作用。

-- 📌 元抵押的崛起

在2020年的DeFi中，抵押品很简单：姨太或稳定币。

在2024-25年，游戏已经转向资本效率。

市场需要以下抵押品：

1. 可以跨生态系统移动
2. 可以在存款时赚取收益
3. 可以在不破坏信任假设的情况下再抵押

那是元抵押。
$LBTC 正在崛起，成为它的顶级版本。

这不仅仅是关于比特币链上的事。
这与比特币的流动性有关。

-- 📌 Lombard 是流动性引擎

而其他平台仍在铸造包裹的 BTC 并称其为创新时，
@Lombard_Finance 正在构建基础设施，以使 BTC 流动、可组合和高效。

它的作用是：

+ 一种基于 $BTC 的借贷协议

+ 一个用于$LBTC流动性路由器

+ 一个能够在保持BTC完整性的同时释放DeFi流动性的收益生成引擎

将伦巴第视为基础设施。
不是一个产品。
一个网络。

它没有包装 $BTC。
它激活了它。

-- 📌 这是一个不对称的玩法：

+ $BTC 仍然主导着加密货币的市值

+ 相对于其价值，它的链上足迹仍然微小

+ 大多数包裹的$BTC是静态的，使用不足

然而，对基于$BTC的收益和杠杆的需求正在激增

那个差距就是伦巴德和$LBTC所在的地方。
在休眠资本与高度可组合性之间。

这不仅仅是一个新的用例。
这是一种新的抵押品类别。

-- 📌 接下来会发生什么？

拥有$BTC是不够的。

您需要部署它。
使$BTC移动的协议将会胜出。

$LBTC是资产。
伦巴第是基础设施。

DeFi将建立在它们之上。