Tether推出黄金代币，泰国数字资产监管政策分析

2025年5月13日，全球最大稳定币USDT的发行方宣布将在泰国某数字资产交易所推出黄金代币（XAU₮），每枚XAU₮对应1盎司实物黄金。

此前，泰国证监会于2025年3月10日认可USDT为合法加密货币。泰国政府高层也表示有意利用加密货币和区块链技术促进当地旅游业发展。

2023年12月，USDT发行方与泰国交易量最大的某加密货币交易所合作，在泰国开展稳定币和区块链知识教育项目。双方计划通过多种形式增强泰国用户的数字金融认知。值得注意的是，USDT是该交易所交易量最大的稳定币。

根据2025年第一季度财报，截至3月31日，USDT市值约1437亿美元，持有美国国债约1200亿美元。一季度USDT新增供应约70亿美元，新增4600万用户钱包。

尽管市场地位领先，USDT发行方近年来仍在积极拥抱监管。今年1月13日，该公司获得萨尔瓦多数字资产服务商牌照后，宣布将总部从英属维尔京群岛迁至萨尔瓦多，高管也在当地购房并获得居民身份。

作为东南亚活跃经济体之一，泰国以旅游业闻名，经济出口导向明显，跨境资金和人员流动频繁。多重因素下，泰国政府对数字资产政策较为友好，吸引了众多行业巨头和创业公司。在2024年全球加密货币采用指数排行中，泰国位列第16位。

下面将分析泰国数字资产监管的主要特点。

泰国数字资产监管态度演变

泰国对加密资产的监管态度经历了从谨慎到积极的转变，这与全球数字经济发展趋势和泰国国内经济战略调整密切相关。

2018年5月，泰国颁布《数字资产业务法令》，将数字资产分为加密货币和数字通证两类。法令主要从数字通证发行和数字资产业务开展两方面进行监管，涵盖交易所、做市商、服务商等多个领域。

泰国通证发行监管

受监管的通证发行

包括投资型通证、准备上市的实用型通证和加密货币。泰国证监会按收入来源将数字通证分为不动产、基础设施、可持续发展和债权等类别。2022年，某房地产公司通过STO筹集约3亿泰铢，成为首个获批案例。

发行受监管通证需满足以下条件：

• 获得泰国证监会许可
• 向证监会提交通证发行注册申请和招股书
• 符合监管要求的资质条件

豁免监管的通证发行

包括泰国央行发行的数字通证、消费型实用型通证和满足特定条件的有限发行。

消费型实用型通证包括：

• 基于消费目的或作为数字证书的通证
• 特定分布式记账系统内使用的实用型通证

有限发行需满足SEC信息披露要求，并符合以下条件之一：

• 面向机构投资者或超高净值客户
• 面向特定投资人，12个月内不超过50人
• 12个月内发行总价值不超过2000万泰铢

泰国数字资产交易所监管

受监管范围包括提供数字资产购买、销售、撮合交易服务的中心或网络。

交易所需满足条件：

1. 在泰国注册实体，获财政部牌照
2. 不得从事数字资产交易业务
3. 实缴注册资本不低于1亿泰铢
4. 维持规定的净资产水平
5. 遵守反洗钱和反恐融资规定
6. 履行KYC、CDD和可疑交易报告义务

建议

1. 在泰国开展通证发行业务需注册当地公司，并评估是否需要证监会牌照
2. 公司管理层不能有破产或刑事案件记录
3. 公司应有可靠的商业计划和经审计的财务报表
4. 按SEC要求及时披露公司经营和财务数据

泰国数字资产监管环境正逐步完善，为行业发展提供了良好基础。企业在开展相关业务时，应充分了解当地法规，确保合规运营。