美联储主席鲍威尔本周的言论再次给市场带来冷水效应。他重申当前经济形势的关键指标已从通胀转向失业率。尽管6月失业率维持在4.1%左右，近一年来变化不大，但通胀率仍未达到2%的目标。在这种情况下，美联储似乎并不急于调整利率政策，态度明确：当前维持稳定至关重要。

市场原本期待鲍威尔能够释放一些信号，比如9月是否有降息的可能性。然而，他的发言却显得模棱两可，没有透露任何实质性信息。更令市场失望的是，周四公布的通胀数据超出预期，彻底打破了市场对降息的幻想。

事实上，美联储目前正密切关注一个关键信号——失业率是否开始明显上升。只要就业市场保持稳定，通胀又难以压低，他们就不会贸然降息。鲍威尔的言外之意似乎很清楚：在就业市场尚未出现问题之前，美联储不会提前放松货币政策。

这使得周五公布的7月非农就业数据和失业率数据变得尤为重要。如果失业率确实开始上升，美联储可能才会考虑调整政策方向。但这也引发了一个问题：等到美联储真正采取行动时，市场风险是否已经开始集中爆发？

目前的经济形势颇为棘手：通胀难以压低，就业却过于强劲，使美联储陷入两难境地。但从鲍威尔的态度来看，他们似乎坚定地选择继续抗击通胀，不会轻易改变方向，即使市场已经开始感到压力重重。这种坚持可能会给金融市场带来更多不确定性，投资者需要密切关注后续经济数据和美联储的政策动向。