Galaxy Digital：加密财库的幕后推手与多元化发展

近期，随着多种加密货币价格轮番上涨，市场关注度持续攀升。在这场财库叙事中，Galaxy Digital扮演着重要的幕后角色。作为一家综合性加密金融服务公司，Galaxy正在通过资产管理、基础设施建设、直接投资等多元化战略，加速其在传统资本市场的合规转型。

Galaxy成为加密财库的核心推动力

目前，越来越多企业开始将部分资产配置到比特币、以太坊等主流加密货币中，用作资产储备、抗通胀工具，甚至创造额外收益。尽管市场对某些加密金融公司的杠杆水平和偿债能力存有疑虑，但Galaxy Digital研究主管Alex Thorn认为这些担忧被夸大了。他指出，从整体规模来看，这些公司的债务规模相对有限，且大部分债务到期时间在两年以上。

Galaxy对加密财务演化趋势保持乐观，并积极参与推动这一进程。无论是首次涉足加密资产的新手，还是优化现有配置的资深企业，Galaxy都为其提供从交易、投资、结构设计到技术部署的全方位支持。

Galaxy主要服务两类企业财库参与者：

1. 自主管理型企业：可使用Galaxy的机构级技术平台，自行进行交易、借贷和质押操作。
2. 寻求托管管理型企业：可与Galaxy Asset Management合作，获得全面的管理策略与基础设施支持。

据悉，Galaxy已成为15家以上领先企业加密财库项目的首选合作伙伴，包括SharpLink、BitMine、GameSquare、GameStop、AMC等。这些合作伙伴已承诺投入超40亿美元用于加密资产配置。在某些案例中，Galaxy还直接从公司资产负债表中出资，支持这些企业的数字资产战略。

加密财库的定制服务正成为Galaxy重要的收入来源之一。以SharpLink Gaming为例，Galaxy不仅投资该公司，还与其签署资产管理协议，负责管理其以太坊金库。根据相关文件，SharpLink需向Galaxy支付年费率为0.25%至1.25%不等的分级资产管理费，最低每年125万美元。

随着机构对质押需求的增加，Galaxy也在优化相关服务以实现更多收益。Galaxy与多家机构级托管机构合作，进一步扩大其质押业务。据官方数据，截至今年上半年，Galaxy的质押资产规模达到31.5亿美元。

上市后加速多元化战略

Galaxy创始人Mike Novogratz表示，公司旨在成为机构在加密经济中寻求金融服务的首选一站式平台。为应对高波动、高不确定性的加密市场环境，Galaxy正尝试采取更为多元的结构性战略。

目前，Galaxy的业务架构主要围绕三大核心板块展开：全球市场（涵盖交易及投资银行业务）、资产管理，以及数字基础设施解决方案（包括挖矿、质押协议支持和自托管技术）。其中，交易业务是Galaxy的营收基石。2024年Galaxy总收入近426亿美元，约99%来自数字资产交易业务。

然而，这种单一结构在市场下行周期中暴露出显著风险。今年第一季度，Galaxy出现2.95亿美元的净亏损，主要由于加密资产价格下跌以及与Helios数据中心挖矿业务关停。该季度亏损几乎吞噬了2024年全年近3.5亿美元的净收入。

尽管短期业绩承压，但Galaxy仍保持充足的资金储备。截至2025年一季度末，该机构持有11亿美元的现金与稳定币，以及19亿美元股本储备。

除了加密财库业务外，Galaxy正在扩大其他生态布局，推动收入多样化，以减少对交易业务的依赖：

1. 资产管理业务：Galaxy通过与多个全球金融机构合作，扩大对加密ETF的布局。在加拿大、欧洲和美国市场，Galaxy都推出了相关产品。

2. 数字基础设施：Galaxy正在打造下一代AI基础设施Helios。公司计划利用最近的股票发行所得，继续扩建其位于西德克萨斯州的Helios数据中心园区的人工智能和高性能计算基础设施。

3. 合规化进程：今年5月，Galaxy完成了从开曼群岛迁册至美国的重组，正式在纳斯达克上市，股票代码为GLXY。过去一个月，GLXY上涨了55.87%。

为了实现顺利转型，Galaxy还支付了巨额资金和解旧案。今年3月底，Galaxy就LUNA代币的操纵案与美国纽约总检察长办公室达成2亿美元的和解协议。

总的来说，Galaxy Digital正通过多样化布局和合规化战略，积极应对市场的不确定性，努力成为加密金融服务领域的领先者。