2025年上半年加密货币融资趋势分析

2025年上半年成为加密货币风险投资的转折点。经历了两年的资本紧缩后,资金开始大量涌入。截至6月底,已披露的加密货币融资总额超过370亿美元,涉及150多笔交易,包括种子轮、A-C轮、战略轮和IPO。尽管监管环境仍不明朗,代币价格持续波动,但机构投资者对该行业的信心已经恢复。

主要发现

• 2025年上半年加密货币融资总额超370亿美元,为2021年牛市以来最活跃时期之一
• 几笔大额融资将平均交易规模推高至2.48亿美元,显示市场对成熟平台的信心回升
• 资金从消费类应用转向扩容方案、合规基础设施和跨链协议
• 约7亿美元投向AI相关加密项目,成为新的创新前沿
• 顶级投资机构占据高估值轮次的40%,对行业发展方向仍有重大影响

融资概况

2025年1-6月期间,加密和区块链初创公司融资总额约373亿美元。平均交易规模2.48亿美元,明显高于往年,但受几笔巨额融资影响。交易规模中位数接近5000万美元,反映多数融资仍属中等规模。

本轮融资热潮使2025年上半年成为2021年牛市以来最活跃时期。值得注意的是,大量资金流向基础设施和扩容解决方案,而非仅限于消费者应用。

月度和季度趋势

融资金额每月波动。3月最为强劲,融资额达80亿美元,受大型战略轮和IPO前融资推动。1-2月合计94亿美元,4月放缓至45亿美元。5-6月反弹,均超50亿美元,主要来自后期交易和某支付公司IPO。

按季度看,第一季度融资174亿美元,第二季度159亿美元。第一季度受年初势头推动,第二季度融资范围更广,大额交易分布于扩容基础设施、托管解决方案和DeFi等领域。

这种节奏表明投资者年初即做出决策,可能为锁定估值抢先布局。

行业细分分析

资金分配反映了投资者看好的长期价值领域:

• DeFi和金融基础设施最受青睐,融资超62亿美元。合规借贷、衍生品和流动性供应的机构DeFi协议尤其热门。
• Layer 1和Layer 2扩容方案融资约33亿美元。以太坊扩容和跨链互操作性仍被视为未解决的机遇。
• 托管、安全和合规解决方案吸引超12亿美元,凸显可信基础设施的重要性。
• 稳定币和支付网络融资约15亿美元,显示资本持续支持链接法币和链上流动性的项目。
• AI-Crypto融合成为快速增长主题,约7亿美元投向结合大型语言模型、去中心化计算和代币激励的项目。
• NFT和游戏领域融资低迷,总额约6亿美元,反映市场从投机性收藏品转向实用性应用。

总的来说,资本已从纯粹的消费者炒作周期转向基础设施、合规和生态系统扩展。

值得关注的融资轮次

几笔大额融资占据了头条并主导资本流向。某交易平台1月20亿美元战略融资为全年定下基调,表明成熟平台仍享有巨大投资者信心。某支付公司11亿美元IPO成为上半年最大退出案例,证实稳定币模型的可行性和盈利能力。这两轮融资分别是加密货币历史上第二和第三大融资。

其他引人注目的融资包括TON 4亿美元战略融资、Phantom 1.5亿美元C轮和LayerZero 1.5亿美元投资。仅这些交易就占上半年融资总额的四分之一。

值得注意的是,几乎所有大型融资都有顶级投资公司参与,如某知名风投、Paradigm、某大型VC和Pantera Capital等。这表明主流风险投资基金将继续集中持股于行业领军企业。