美国降息在即，以太坊ETF上市，市场情绪逐步修复

近期公布的美国经济数据缓解了市场忧虑，目前市场普遍预期9月将开始降息。美股正如预期进行风格转换，大型科技股热度下降，小盘股和非科技板块表现活跃。7月加密市场波动较大，但目前已趋于稳定。以太坊现货ETF正式上市交易，虽然灰度基金的抛压暂时对价格造成一定影响，但由于抛售速度较快，这种压力预计不会持续太久。

7月25日，美国公布2024年二季度GDP环比折年率增长2.8%，高于预期的2.0%。同时，PCE价格指数二季度增长2.6%，低于一季度的3.4%。美联储重点关注的核心PCE价格指数增长2.9%，也低于前值3.7%。然而，市场对这些数据反应较为复杂，美股当天出现大幅波动，显示投资者对经济前景存在分歧。

有观点认为，美国官方发布的经济数据可能存在不准确性。例如，美国劳工部在公布最新非农就业数据的同时，大幅下修了前几个月的数据。这种做法引发了市场的质疑，有人认为这些数据可能被用作政策工具。

长期的加息政策已对美国经济产生显著影响。目前市场普遍认为，一些经济数据可能是为降息政策铺路。这种预期也反映在市场定价中，数据显示9月开始降息的概率高达100%。

美国十年期国债利率整体呈下降趋势，表明资金正从加息周期的避险情绪转向降息周期的资产配置。

观察罗素2000小盘股指数与纳斯达克综指的近期走势，可以发现明显的风格转换。7月11日，也就是美国公布最新CPI数据当天，纳斯达克综指见顶，而罗素2000小盘股指数开始上涨。这表明资金正从大型科技股流向小盘股，符合降息周期中市场风险偏好提升的预期。

目前美股中的"七大科技巨头"表现不一。特斯拉和Alphabet已公布第二季度财报，表现不及预期。市场正在关注其他科技巨头的财报情况，特别是8月1日即将公布财报的苹果公司。如果只有英伟达一家公司在AI领域表现出色，而其他公司表现平平，可能会导致美股出现更多调整。

7月加密货币市场波动剧烈，比特币价格一度跌破54000美元，随后又突破7万美元，最后回落至66000美元附近。市场波动主要受到Mt.Gox案件赔付、德国政府抛售以及特朗普在比特币大会上的讲话等因素影响。

特朗普在比特币大会上的讲话引发了市场短暂波动，但最终影响有限。市场对特朗普言论的可行性及其长期影响存在分歧，同时也可能高估了特朗普再次当选总统的概率。

与此同时，以太坊市场迎来重要里程碑：以太坊现货ETF开始上市交易。然而，市场反应较为平淡。数据显示，开盘首日净流入超1亿美元，但随后几天出现持续净流出。其中，灰度的产品持续大量流出，这与比特币现货ETF推出时的情况类似。

尽管灰度ETFE出现大量抛售，但这种情况预计不会持续太久。截至目前，已经流出了约15亿美元，抛压正在快速减小。以太坊现货ETF的推出速度表明加密资产正在加速被传统市场接纳。

总体来看，7月份的市场主要受情绪主导。加密市场目前可能缺乏强有力的牛市叙事，加上与美股走势的脱钩，整体处于较为混沌的状态。然而，市场已经开始消化这些情绪，呈现出螺旋式上升的修复态势。比特币价格走势向好，比特币现货ETF持续净流入，预示着市场恐慌情绪正在消退，可能预示着更大行情的到来。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独立性和韧性，有望在多元化投资组合中扮演越来越重要的角色。本月比特币价格波动较大，主要受情绪影响，但以比特币现货ETF为代表的长期趋势依然存在。以太坊现货ETF的推出为市场带来新的活力和稳定性。加密市场的未来虽然充满挑战，但也蕴含着巨大机遇。