Base迎来链上金融新时代：存款代币与代币化股票引领变革

近期，美国参议院通过《GENIUS法案》，为加密资产的合规性提供了法律支持，打破了之前监管不明确的局面。在此背景下，金融巨头和加密平台纷纷推出创新业务，展现了传统金融与加密生态的深度融合趋势。

存款代币：摩根大通的新尝试

摩根大通宣布启动JPMD（JPMorgan Deposit Token）试点项目。这是一种基于客户美元银行存款的链上代币，采用部分准备金机制，将在某公链上部署。

该行区块链部门的高管表示，银行将很快完成首笔JPMD转账，为机构客户未来使用该代币进行链上交易铺平道路。这一试点预计持续数月，展示了摩根大通在探索高效、安全的机构级交易工具方面的决心。

摩根大通选择在某公链上试点JPMD，不仅表明其对该链安全性与交易效率的认可，也意味着未来机构客户可能直接通过该链与某交易平台生态进行链上资金清算，为打造"CeDeFi桥梁"注入核心流动性。

存款代币vs稳定币

尽管JPMD的推出引发市场对其进军稳定币市场的猜测，摩根大通高管却表示，存款代币对机构用户而言是优于稳定币的选择。存款代币代表客户银行账户中的实际美元存款，依托传统银行体系运作，而稳定币仅是由现金及等价物支持的法币数字映射，其法律地位与运作逻辑更游离于传统金融系统。

同时，摩根大通高管已与SEC加密特别工作组进行闭门讨论，探讨资本市场工具向公链迁移的可能性及其影响，以及机构如何评估链上金融的风控与收益模型。

代币化股票：交易所的新布局

某交易平台也正从单纯的交易所向链上资产基础设施提供者转型。该公司正在申请SEC的无异议函，以推出代币化股票交易服务。如果获批，这将是首次在同一平台实现"稳定币购买→链上结算→股票交易→返利消费"的一体化资产流转闭环。

代币化股票承诺更快的结算速度、更长的交易时间窗口和更低的运营成本。某交易平台的这一计划不仅挑战传统券商的地位，也可能推动整个证券行业向链上资产时代迈进。

营收模式的转型

某交易平台近期的一系列动作，包括支持稳定币支付、集成DEX、推出永续合约交易等，都指向一个核心目标——重建营收模型。随着现货交易收入萎缩，该平台正寻求更具抗周期性的收入来源。

通过与电商平台合作，某交易平台正推动稳定币在支付场景的应用，为小企业和跨境电商开辟新的收入渠道。同时，其与信用卡公司的合作，通过返利机制绑定用户，进一步激活平台内交易行为。

这种多元化策略反映了某交易平台从加密交易所向链上金融操作系统转型的趋势。无论是基于银行存款的代币，还是代币化证券平台，都指向一个共同趋势——链上金融正进入由监管、基础设施与主流金融机构共同推动的制度重构期。

随着相关法案的通过和各大机构在链上市场基础设施上的持续试验，加密金融正逐步融入全球金融市场结构，链上与链下的界限正被这些先行者逐步打破。