Circle 2025年USDC展望：稳定币网络效应推动全球金融创新

随着当下美国政府释放明确的监管信号，2025年必将是稳定币市场蓬勃发展的一年。多个稳定币发行主体、多种类型稳定币以及稳定币的应用场景将不断涌现。

金融科技公司Circle作为USDC合规稳定币的发行商，是当今世界最成功的项目之一。作为一个准备上市的项目，Circle采用传统资本市场路线,其如何向传统金融讲述故事以及如何拓展传统金融的应用场景,值得每一个稳定币发行商和声称要实现大规模采用的项目学习和借鉴。

Circle的叙事分为三层:

第一层叙事:互联网的金融升级。Circle正在构建以稳定币为基础的价值互联网,为全球金融提供网络升级,区块链为价值转移带来了互联网的速度和规模。这里的故事是"互联网+"的延续,而非"区块链+"的拓展,因为当今所有应用层都构建在互联网之上。

第二层叙事:通过USDC升级互联网。USDC数字美元是法定货币的代币化版本,被加载到互联网上,使个人和企业能够以与传输互联网数据相同的效率和规模转移、消费、储蓄和存储价值。

当今世界信息传输和资金传输是分离的,受限于金融基础设施。而基于区块链的Web3价值互联网直接将价值嵌入传统互联网架构,让用户成为其数据和技术资产(包括货币)的所有者,并促进价值交换。在这个Web3价值互联网中,USDC就是互联网上的美元。USDC能够将区块链网络的创新成果用以弥补和加强全球银行金融体系。

第三层叙事:利用网络效应拓展应用场景。美元和互联网本身就具备强大的网络效应。在现实世界和互联网上,美元是一种具有网络效应的货币。区块链技术赋予了USDC比传统美元更强大的功能和新的应用潜力,同时依托传统互联网进行落地。Circle正在构建一个以USDC为主的开放技术平台,在美元今天的强势和广泛使用基础上,充分利用互联网的规模、速度和成本优势,为金融服务实现类似的网络效应和实用性。

叙事的确立和丰富应用场景的拓展,促成了Circle USDC的成功。

以下是Circle近期发布的2025 State of the USDC Economy报告的主要内容:

Jeremy Allaire的执行摘要

过去一年USDC在经济增长和应用成熟方面取得重大进展。全球范围内,随着越来越多个人和企业体会到区块链网络上数字美元的力量,这种趋势呈现强劲发展势头。开发者不断发现能够利用USDC和Circle技术构建应用平台,使全球商业和金融变得更高效、快速和包容。

2024年USDC具体数据:

• 全年流通中的USDC同比增长超78%,超过任何其他大型稳定币。2024年11月月交易量达1万亿美元,历史交易量超18万亿美元。
• USDC用户群强大并成为主流。通过与领先数字资产交易所、银行和钱包合作,USDC现可供超5亿终端用户钱包产品使用,支持从数字资本市场活动到美元价值存储的一系列用例,以及全球日益增长的支付应用浪潮。

USDC是基于美元的稳定币,除了基于美元在贸易、支付和全球金融领域的卓越地位外,还有三个因素有望加速USDC的采用和实用性:

1. 法律和监管的明确性。新兴的稳定币规则正制定稳健合规标准,以保护消费者并为更广泛的机构整合铺平道路,这与Circle的经营方式一致。美国将很快效仿,并在全球协调这些规则方面发挥重要作用。这种监管明确性趋势将使家庭、企业和金融机构对USDC更有信心。

2. 区块链网络的可扩展性。区块链基础设施正迅速改进,变得更快、更安全、更灵活。开发人员正简化用户体验并将复杂性推到后台,以便技术"正常工作",解决重大扩展问题的区块链现在可以在全球范围内实现USDC支付,成本仅为几分钱。

3. 卓越的用户体验。USDC与传统金融之间的连接数量激增。Circle不断扩展的全球银行网络为全球许多金融中心增加了对USDC的直接访问。不断增加的合作可以解锁更多传统支付用例,包括全球工资支付、供应商付款、跨境汇款、商家付款等。

基于上述因素,伴随着价值互联网开放的网络和超高速的吞吐量,Circle稳定币网络能够实现近乎即时的全球价值分配。这就像存储和移动视频:2002年传输视频文件非常麻烦,二十年后人们每天观看视频时长超10亿小时。

USDC经济的增长反映了金融开放趋势,技术进步和API普及正推动一个未来。在这个未来中,即时、低成本支付成为期望。近期研究证实,65%的支付行业高管认识到需要扩大即时支付基础设施。然而,传统支付的发展相对滞后。USDC有望助力快速演变的支付格局充分发挥潜力,尤其是在迅速从现金支付转向非现金支付的新兴市场。

Circle具备互联网规模、企业级品质以及符合监管要求,这不仅是明智的商业策略,也是成为繁荣平台的必然要求。十多年前,Circle就致力于打造一家公司,利用区块链的最佳特性——高速度、低成本、包容性覆盖以及可编程性,从基础层面利用互联网基础设施重建全球价值交换。正如本报告所展示,Circle正在践行使命,通过无摩擦的价值交换提升全球经济繁荣。

关于Circle与USDC

Circle稳定币网络

全球对USDC的兴趣正自下而上增长,越来越多企业和个人认识到,稳定币和区块链网络能够解决全球支付中长期存在的问题。这些问题主要源于当今商业活动依旧依赖的老旧支付轨道。SWIFT和ACH分别于1977年和1972年建立。更近期的发展如欧元区SEPA以及几个主要市场的国家即时支付系统,仍然缺乏全球互操作性和规模效应。

这些不足导致高昂交易成本、延迟以及其他障碍,同时加剧无法接入全球银行系统人群的金融普惠问题。总体而言,这些摩擦对全球商业活动征收了可观税负。我们急需一种连接便捷、安全可靠且对所有人开放的全球资金流动新标准,能够解决这些痛点并释放巨大机遇。这一愿景正以Circle稳定币网络的形式成为现实。

Circle与全球领先银行、支付服务提供商以及其他机构携手合作,以全球最大的受监管稳定币USDC为核心,通过稳定币网络将所有参与者连接在一个全面的、基于互联网的结算系统中。USDC能够将区块链网络的创新成果用以弥补和加强全球银行金融体系。自2018年推出以来,Circle已在法币与支持的区块链之间实现超8500亿美元的双向流动。这一稳定币网络使银行、支付提供商、企业和消费者能够利用USDC进行实时全球结算,且交易成本极低,具有全球可接入性。

在SWIFT和ACH出现的半个世纪以来,全球通信经历了彻底变革,使人们能够即时在全球范围内相互联系。数十亿人可以在乘坐地铁时通过手持移动电话观看好莱坞电影,几乎零成本地即时获取人类的全部知识,并且能够购买或出售来自世界各个角落的几乎所有产品。Circle正在构建以稳定币为基础的价值互联网络,为全球金融提供网络升级。正如本报告所阐述,这一转型正在进行,Circle预计在2025年及以后将取得加速进展。

USDC既是货币,又是平台

USDC是一种能够在多个区块链网络上传输的数字美元,与传统货币形式相比,它在成本、速度和覆盖范围方面具有显著优势。USDC能够体现货币的三大基本功能:它充当数字价值储存工具、计价单位和交换媒介。

USDC数字美元是法定货币的代币化版本,被加载到互联网上,使个人和企业能够以与我们今天传输互联网数据相同的效率和规模将价值转移、消费、储蓄和储存。全球研究表明,采用跨境汇款发送200美元的成本可能超过发送金额的6%(且呈增长趋势),而且这些支付的速度也在变得更慢。USDC能够实现近乎即时的美元转账,成本不到一分钱。

同时,USDC是理想的数字货币基础设施,可用在全球范围作为价值储存工具、进行支付(尤其是跨境支付)以及促进数字资产市场的活动。USDC不仅使资金流动更快、更好、更便宜,还解锁了新的金融机会和应用。

作为传统金融与区块链之间的桥梁,USDC需要在任何时候都与银行系统进行紧密整合。Circle与包括几家全球系统重要性银行(G-SIBs)在内的领先银行合作,确保USDC能够按1:1的比例兑换为美元。这些合作银行战略性地分布在世界各地,这使得USDC在需求旺盛的市场中具有成本效益且易于获取。

今年,Circle开始通过国家支付系统以及当地货币在某些国家提供USDC。随着Circle寻求更多的银行整合,Circle预计这种本地可用性将变得更加广泛。USDC还被世界领先的卡组织和支付网络接受为主要结算货币,这支持了其作为交换媒介的使用。

USDC之所以如此强大,是因为它既是数字美元,也是一个平台。这个平台正在消除转移资金和在区块链上构建新应用的技术障碍,这两个因素此前都阻碍了采用速度。随着时间推移,这个平台将把区块链的复杂性推到后台,使使用和构建USDC变得更加容易,为大众采用铺平道路。

Circle管理USDC的合规原则

Circle管理USDC的基本原则:1)安全性:USDC是代币化的美元,而非代币化的银行存款;2)透明度:全面披露储备资产,并由第三方提供保证;3)流动性:可全天候在全球范围内按1:1比例兑换为美元;4)稳健性:全面的风险管理和世界级金融合作伙伴。

Circle是USDC的唯一发行方。作为发行方,Circle围绕USDC储备建立了健全的审慎风险管理与透明度标准,以树立对其1:1可赎回性的最高信心。USDC在任何时候都由存放在受监管金融体系内的现金及等价物全额储备,储备中约90%为短期美国国债和隔夜回购协议(Repos)。这些国债由贝莱德通过美国证券交易委员会(SEC)监管的Circle Reserve Fund管理,该基金每日披露持仓情况。USDC储备的剩余部分(10%)为现金,以提供即时流动性,其中约90%的现金也存放在G-SIBs。

每周,Circle还会在circle.com的透明度页面披露储备资产、铸造和赎回信息。每月,会发布USDC和EURC储备报告,独立审计师德勤会对这些报告发表意见。Circle在美国及其他全球司法管辖区受到监管,包括维护客户身份识别(KYC)、反洗钱(AML