pSTAKE Finance：多链流动性质押项目的新机遇

pSTAKE Finance是一个专注于多链流动性质押的项目，其代币于2022年初推出。该项目最初为BSC链和Cosmos生态系统提供流动性代币质押服务，目前总锁仓价值(TVL)约为700万美元。近期，pSTAKE与比特币质押项目Babylon展开合作，开始涉足BTC质押业务。值得注意的是，pSTAKE的代币已有超过90%进入流通，当前市值约为5700万美元。

项目背景与融资历程

pSTAKE的创始人拥有新加坡背景，毕业于南洋理工大学。项目在2021年11月完成了1000万美元的天使轮融资，投资方包括知名机构如Galaxy Digital和某大型加密货币交易平台的风险投资部门。这轮融资的代币价格为0.1美元，投资者获得了1亿枚代币，占总量的20%。

2021年12月，pSTAKE通过某平台进行了公募，募集了1000万美元，代币价格为0.4美元，售出2500万枚代币，占总量的5%。2022年5月，某知名交易所的投资部门对pSTAKE进行了战略投资，但具体金额和估值未公开。

值得关注的是，目前二级市场的代币价格已接近种子轮融资价格，低于公募轮价格，这可能为投资者提供了一个潜在的入场机会。

代币经济学

pSTAKE的代币总量为5亿枚，自2022年2月上线以来，已有超过93.6%的代币进入流通。剩余未释放的部分属于团队持有，按计划将在36个月内逐步释放完毕，预计到2025年2月全部释放完成。

最新业务动向

pSTAKE最近将业务重心转向BTC再质押，与比特币质押协议Babylon建立了合作关系。这一战略调整紧跟当前市场热点，有望为项目带来可观且持续的TVL增长。

Babylon是由斯坦福大学David Tse教授创立的比特币质押协议，已获得多家顶级加密投资机构共计9600万美元的投资。目前Babylon仍处于测试网阶段，其主网上线后可能会带动相关协议的业务规模快速增长。

在这一新兴赛道中，pSTAKE面临着来自其他协议的竞争，如BTC二层网络B²Network、Merlin，以及ZK驱动的BTC执行层Chakra等。

市场定位与未来展望

与以太坊再质押协议相比，pSTAKE的当前估值相对较低，可能存在被低估的情况。然而，需要注意的是，pSTAKE的实际TVL目前规模较小，与成熟的以太坊再质押项目相比仍有较大差距。

pSTAKE的主要优势包括：

1. 较低的市值和高流通性
2. 新增的BTC质押业务，紧跟市场热点
3. 获得了某知名交易所的战略投资

然而，项目仍面临一些潜在风险：

1. 当前TVL规模小，未来增长将很大程度依赖于Babylon的发展
2. Babylon仍处于测试阶段，正式落地需要时间
3. BTC再质押赛道竞争激烈，pSTAKE能否脱颖而出仍存在不确定性

总的来说，pSTAKE Finance作为一个多链流动性质押项目，通过与Babylon的合作开拓了新的业务方向，为自身发展注入了新的动力。然而，其未来成功与否，将取决于项目团队的执行力、市场环境的变化以及与竞争对手的相对优势。投资者在关注这一项目时，需要综合考虑其潜力和风险。