加密市场周报：宏观流动性恶化，BTC跌破关键支撑

市场概况

近期加密市场走势疲软，主要受到宏观流动性环境恶化的影响。美元指数接近年内新高，对风险资产构成显著压力。美元强势不仅源于美国通胀的持续性和降息预期推迟，还反映了市场对地缘政治风险的重新评估。虽然今年美股表现亮眼，但加密市场相比之下显得更加脆弱。

本周比特币跌破重要技术支撑位，近期多个交易平台出现较大抛压。以太坊相对比特币汇率走强，山寨币率先出现反弹。市场反弹主线围绕以太坊生态系统展开。其中，BLAST作为NFT平台BLUR推出的以太坊Layer 2解决方案引发关注，但Layer 2叙事正逐渐被市场抛弃。

比特币市场分析

链上数据显示，市场已进入衰竭阶段。6月以来，比特币价格跌破3个月平均持仓成本，投资者普遍被套。历史经验表明，这种局面若持续将导致投资者信心恶化，可能使调整更加深入和持久。牛市中类似的大调整平均会出现五次。

稳定币市值供应增速放缓，表明市场缺乏新增资金流入。机构资金已连续两周净流出，但山寨币流入有所增加。长期趋势指标MVRV-ZScore跌至1.8，进入中间区间，显示市场总体处于亏损状态。

期货市场方面，资金费率小幅下降，但仍显示多头杠杆较重。比特币期货持仓量持续下降，多空比为2.4，反映散户抄底情绪较高，市场可能仍未见底。

现货市场上，比特币自3月创下7.3万美元历史高点后一直处于横盘整理状态。中心化交易所交易量下降至去年底水平，但去中心化交易所交易量保持稳定。以太坊/比特币汇率持续走强，未来主要投资机会可能围绕以太坊生态系统展开。

公链与DeFi数据

本周总锁仓量(TVL)为953亿美元，较上周下跌56亿美元，降幅5.6%。主流公链TVL普遍下跌，其中以太坊下跌8%，Arbitrum下跌9%，BLAST暴跌27%。值得注意的是，TON链本月TVL逆势上涨107%。

各公链上主要协议锁仓量也呈现下降趋势。以太坊上Lido、MakerDAO等头部协议出现不同程度的回落。BSC、Polygon、Arbitrum等Layer 2网络上的DeFi协议同样面临资金流出压力。

NFT市场表现

NFT市场延续颓势，蓝筹项目地板价普遍大幅下跌。CryptoPunks下跌13%，Bored Ape Yacht Club下跌17%，Azuki下跌23%。仅有Milady逆势上涨4%。

交易量方面，NFT市场整体小幅下滑，蓝筹项目交易量普遍下降约20%。新增买家和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场环境依然极为恶劣，交易活跃度和估值均处于低迷状态。

综上所述，当前加密市场正经历一轮深度调整，各类资产普遍承压。投资者需密切关注宏观流动性变化和机构资金动向，谨慎操作，控制风险。