機構觀點：OG Memes的消亡、AI泡沫與BTC主導地位

Delphi Labs的核心團隊在最新一期Hivemind播客中，就2025年加密市場前景展開深度對話。主要觀點包括:

市場觀察

• 近期市場波動劇烈，但並未改變基本面。比特幣表現最佳，DeFi和OG Memes幣表現平平。
• 市場波動既有宏觀因素影響，也有技術性調整成分。
• 川普就職可能引發短期回調，但長期利好加密貨幣發展。

AI泡沫

• AI將成爲2025年最大的敘事，可能引發金融史上最大泡沫之一。
• 當前AI板塊市值約500億美元，未來有巨大增長空間。
• AI框架項目的護城河主要在於吸引力和作爲Launchpad的能力。
• 市場將出現殘酷的資金輪動，AI項目難以長期保持領先地位。

OG Memes的衰落

• AI本質上是一個比WIF更大的Meme，更容易講故事和引起興奮。
• 2025年大多數加密資金流向可能會轉向AI。
• 傳統Meme幣時代已經結束，但DOGE可能還未見頂。
• 除少數項目外，長期來看沒有實際業務支撐的項目難以持續。

基本面回歸

• 基礎設施項目進入新時代，需要長期收入支撐。
• Solana應用產生了加密領域超過50%的收入，年底可能達到80%。
• 市場正走向成熟，投資者開始關注基本面合理的項目。

下一代L2和L3

• L2在2024年表現不錯，總鎖倉量從220億增長到400億。
• 預計2025年至少會有一家大型金融機構推出自己的L2。
• 技術重要性凸顯，整個行業都在向高性能系統發展。

比特幣主導地位

• 傳統"山寨幣季節"概念可能已經過時。
• 預計2025年比特幣仍可能跑贏以太坊。
• 如果比特幣漲到125,000-150,000美元，BTC主導地位可能回到62%-63%。

比特幣L2可行性

• 比特幣L2可能成爲2025年的黑馬。
• ZK L2有望在比特幣上線，提供擴容和可編程性。
• Starknet可能是比特幣L2的一匹黑馬。
• 即使只有2.5%的比特幣進入L2生態，也將是一個巨大市場。