Nghiên cứu tài sản mã hóa kỹ thuật số bất động sản
Giới thiệu
Khái niệm mã hóa kỹ thuật số tài sản thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trong thị trường tiền điện tử, mà đã xuất hiện các loại tài sản mã hóa kỹ thuật số và phát hành token chứng khoán ( STO ) từ năm 2018. Tuy nhiên, do khung quy định chưa hoàn thiện và thiếu lợi ích tiềm năng rõ ràng, những nỗ lực ban đầu này đã không phát triển thành một phân khúc thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc Mỹ tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã vượt xa lãi suất cho vay stablecoin của thị trường crypto. Do đó, việc mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Mỹ thành RWA trở nên ngày càng hấp dẫn đối với ngành crypto. Các dự án DeFi nổi tiếng như MakerDAO, Compound và Aave, cùng với các tổ chức tài chính truyền thống như Goldman Sachs, JPMorgan, Siemens, thậm chí một số chính phủ cũng bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, nhiều dự án RWA bất động sản đã xuất hiện trên thị trường. Chúng nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản theo nhiều cách, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này tiến hành phân tích trường hợp cho các dự án như vậy nhằm khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của nó. Vì những dự án này chủ yếu nhắm vào tài sản và nhà đầu tư bất động sản Bắc Mỹ, nên các cuộc thảo luận về chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu tập trung vào thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn đầy cơ hội đầu tư. Nghiên cứu của Statista vào tháng 3 năm 2023 cho thấy, giá trị thị trường bất động sản niêm yết ở Bắc Mỹ lên tới 1,3 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu đạt 2,66 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu cốt lõi của mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, nâng cao tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Các hình thức thể hiện chính của những sản phẩm này thường có ba loại:
phân mảnh hóa quyền sở hữu bất động sản
sản phẩm chỉ số thị trường bất động sản khu vực cụ thể
với tài sản mã hóa kỹ thuật số làm tài sản thế chấp
Ngoài ra, mã hóa kỹ thuật số và tích hợp blockchain đã tăng cường tính minh bạch và quản trị dân chủ của tài sản bất động sản.
Quỹ tín thác đầu tư bất động sản ( REIT ) là một công ty sở hữu, vận hành hoặc cung cấp tài chính cho bất động sản nhằm tạo ra thu nhập. REIT cung cấp một cơ hội đầu tư giống như quỹ tương hỗ, giúp các nhà đầu tư thông thường có cơ hội nhận thu nhập dựa trên cổ tức và tổng lợi nhuận, đồng thời hỗ trợ sự phát triển của thị trường bất động sản trong khu vực. REIT và RWA bất động sản có những điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản một phần, giảm bớt rào cản đầu tư và tăng tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, vẫn duy trì mô hình hoạt động tập trung. Dù vậy, chúng thực hiện việc xem xét tài sản và thiết kế cấu trúc đầu tư một cách nghiêm ngặt trong khuôn khổ quy định chặt chẽ, cung cấp một bản thiết kế vững chắc cho các dự án RWA bất động sản.
Trong hai năm qua, qua việc vận hành các dự án RWA bất động sản, chúng tôi đã có cái nhìn rõ ràng hơn về những ưu điểm và nhược điểm của chúng.
Thông thường, các dự án RWA bất động sản có những thuộc tính như trên. Sau khi nghiên cứu sâu về các trường hợp cụ thể, tôi nhận thấy rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống khác nhau trong hoạt động thực tế.
Nghiên cứu trường hợp
Trong chương này, tôi đã chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án áp dụng một phương pháp khác nhau để mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản, và đều rất phổ biến trong lĩnh vực của chúng. Đáng chú ý là, đây vẫn là những dự án giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua sự xác thực và thử nghiệm rộng rãi trên thị trường.
‣RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên trên thị trường, tập trung vào việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản nhà ở Mỹ chủ yếu trên Gnosis thông qua chuỗi khối Ethereum và Gnosis (.
RealT thu mua bất động sản và mã hóa kỹ thuật số các hợp đồng sở hữu bất động sản theo quy định của Mỹ. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của các bất động sản này được ủy thác cho các cơ quan quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ bất động sản cụ thể sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu Token. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quy trình mã hóa kỹ thuật số, nhưng về mặt pháp lý, nó tách biệt với công ty sở hữu tài sản bất động sản. Như trang web của họ đã nêu, nếu công ty vi phạm hợp đồng, chủ sở hữu Token có quyền bổ nhiệm một công ty khác quản lý công ty sở hữu hợp đồng bất động sản. Cần lưu ý rằng họ không cần phải cùng đầu tư vào bất động sản mà họ đưa ra thị trường. Các chủ sở hữu Token của bất động sản có thể nhận được phần thu nhập từ tiền thuê bất động sản hàng tháng, không bao gồm khoảng 2,5% quỹ dự trữ bảo trì và phí quản lý, thường khoảng 10% giá trị.
Lấy ví dụ về bất động sản này tại Montgomery, tổng giá trị mã hóa kỹ thuật số bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi mã hóa kỹ thuật số là 52.10 USD, tổng cộng phát hành 6,200 mã hóa kỹ thuật số. Bất động sản này tạo ra doanh thu từ tiền thuê hàng tháng là 2,600 USD. Sau khi trừ đi chi phí vận hành và quản lý tổng cộng 622 USD, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, lợi nhuận hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi mã hóa kỹ thuật số nhận được 3.83 USD phân phối, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 7.35%.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Đối với bất động sản này, RealT cung cấp 100% Token, điều này có nghĩa là RealT không cần đầu tư cùng với khách hàng, và duy trì mô hình hoạt động gần như không rủi ro. Cơ quan quản lý thu 8% tiền thuê, cũng như phần còn lại của phí bảo trì, trong khi nền tảng đầu tư chỉ thu 2% để mã hóa kỹ thuật số bất động sản, chọn cơ quan quản lý và giám sát quản lý. Bằng cách này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm một lượng lớn thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ tiêu chuẩn và đưa chúng ra thị trường dưới dạng mã hóa.
Tuy nhiên, mặc dù quyền sở hữu một phần đã thúc đẩy sự chia sẻ rủi ro giữa các nhà đầu tư, nhưng nó cũng mang lại những thách thức. Khi lợi ích tài chính của nhà đầu tư quá nhỏ, chi phí quản lý công ty trở nên không khả thi. Một báo cáo giải thích về xung đột lợi ích giữa các chủ sở hữu mã hóa kỹ thuật số bất động sản và RealT. RealT chọn một tổ chức quản lý để quản lý bất động sản mà họ sở hữu; nếu RealT nắm giữ một lượng lớn quyền sở hữu bất động sản, họ có thể giảm chi phí đại lý; do đó, việc quản lý kém sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến họ. Tuy nhiên, nếu cổ phần của RealT quá lớn, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản của mã hóa kỹ thuật số, và các cổ đông nhỏ cũng có thể trở thành người hưởng lợi miễn phí. Những chủ sở hữu này có thể mong muốn có các cổ đông lớn giám sát tổ chức quản lý được thuê xem có khả thi về tài chính hay không. Mặt khác, nếu cổ phần của RealT rất ít, RealT có thể thiếu động lực để lựa chọn tổ chức quản lý một cách đầy đủ hoặc tham gia vào quá trình giám sát, trong khi nhiều nhà đầu tư cũng gặp khó khăn trong việc chịu trách nhiệm giám sát tổ chức quản lý một cách hiệu quả.
Tôi đã xem mười Token đã bán hết gần đây nhất trên thị trường RealT và sử dụng trình duyệt blockchain liên quan để tìm số lượng chủ sở hữu của mỗi bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Như biểu đồ cho thấy, RealT chia bất động sản thành các số lượng Token khác nhau, khiến giá mỗi Token khoảng 50 đô la. Hầu hết bất động sản nằm ở Detroit, có khoảng 500 chủ sở hữu Token, và có hai bất động sản có hơn 1.000 chủ sở hữu. Hiện tại, kết hợp những dữ liệu này với số lượng Token của mỗi chủ sở hữu, có thể rút ra phạm vi đầu tư của nhà đầu tư RealT.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% đầu tư vượt quá con số này. Điều này cho thấy RealT đã thành công ở một mức độ nào đó trong việc tạo ra thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ và nâng cao tính thanh khoản của thị trường nhà ở.
Theo dữ liệu giao dịch từ ví RealT ) địa chỉ ví Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT đã thanh toán khoảng 6 triệu đô la tổng tiền thuê. Phí nền tảng dao động theo chi phí bảo trì, bảo hiểm và thuế, khoảng 2,5%-3% tiền thuê, tương đương với doanh thu nền tảng khoảng 150.000 đến 180.000 đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, do RealT không cần tham gia đầu tư bất động sản, và nếu chọn đầu tư, cũng không có giới hạn hoặc hướng dẫn cụ thể, doanh thu từ tiền thuê mà RealT nhận được vẫn chưa được công bố.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. tại bang Delaware như là thực thể trung tâm của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT đã thành lập Real Token LLC tại bang Delaware như là công ty mẹ của một loạt các công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa các quy trình pháp lý, cho phép người dùng tham gia vào tất cả các khoản đầu tư bất động sản thông qua việc ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT thiết lập một loạt LLC tương ứng cho mỗi bất động sản đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi series LLC sở hữu một bất động sản cụ thể và các Token tương ứng. Cấu trúc này được thiết kế để đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
‣Parcl
Giao thức Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản trên toàn thế giới. Parcl được sử dụng để có được vị thế vĩnh viễn của tài sản tổng hợp sử dụng cấu trúc AMM. Parcl giới thiệu việc cung cấp giá từ Parcl Labs, tạo ra chỉ số cho bất động sản ở các khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Thời gian của lịch sử bán hàng có thể thay đổi tùy thuộc vào tần suất giao dịch của bất động sản. Sau khi chỉ số được tạo ra, nhà đầu tư có cơ hội đầu cơ về giá trị bất động sản, có thể mua vào hoặc bán khống giá bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Phương pháp này giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý, vì hoạt động của nền tảng không liên quan đến bất động sản thực tế. Có thể có người đặt câu hỏi liệu nó có thực sự là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chuẩn đã đề cập ở trên. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, đã nhận được sự đầu tư từ Coinbase, Solana Ventures, DragonFly và nhiều tên tuổi lớn khác trong ngành. Việc thảo luận về khả năng đa dạng hóa của RWA bất động sản là hợp lý.
Mạng thử nghiệm của Parcl được ra mắt vào tháng 5 năm 2022 trên Solana, hiện tại TVL là 16 triệu USD. Sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10.000 USD, số người dùng hoạt động hàng ngày chưa đến 50.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Sản phẩm của Parcl được thiết kế đơn giản và phát triển nhanh chóng. Parcl Labs cung cấp giá cả và thiết kế thị trường chỉ số tốt, dễ sử dụng.
Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đã tích cực triển khai các chương trình thu hút người dùng như Parcl Point, Real Estate Royale. Mặc dù có những lợi thế này và sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, Parcl vẫn giữ một mức độ khiêm tốn trên thị trường, với cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có thể thị trường vẫn chưa sẵn sàng cho các sản phẩm chỉ số bất động sản.
‣Reinno
Các công ty tiền điện tử lớn như Ripple và MakerDAO cũng đang khám phá khả năng cho phép người dùng mã hóa kỹ thuật số tài sản bất động sản của họ làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Ripple đã công bố vào tháng 7 rằng, đội ngũ tiền tệ kỹ thuật số của họ đang nỗ lực theo hướng này. MakerDAO đã tích hợp với RobinLand để hỗ trợ các khoản vay thế chấp bất động sản. RealT cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản mã hóa kỹ thuật số làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, mặc dù dịch vụ này chỉ giới hạn cho các mã thông báo mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như một sản phẩm cho vay mã thông báo, và không thực sự làm tăng tính thanh khoản của các chủ sở hữu bất động sản.
Reinno là một dự án bị bỏ rơi ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022. Mặc dù nó không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên mã hóa kỹ thuật số bất động sản. Khi chủ sở hữu bất động sản cần tài chính, họ có thể gửi tài liệu bất động sản cho Reinno. Sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
DeepRabbitHole
· 18giờ trước
Cháo cháo cháo, lại đang炒房 rồi phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
DataBartender
· 08-13 23:15
Đầu tư bất động sản cũng phải lên chuỗi à? Khuyên nên hạ giá bất động sản xuống trước.
Xem bản gốcTrả lời0
SelfCustodyBro
· 08-13 23:09
đồ ngốc mới lại có cách chơi mới
Xem bản gốcTrả lời0
LightningPacketLoss
· 08-13 23:09
Lại tiếp tục thổi phồng khái niệm bất động sản rồi, cái này không thể thổi lên được.
Mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản: Phân tích trường hợp dự án RWA và thảo luận về cơ hội tiềm năng
Nghiên cứu tài sản mã hóa kỹ thuật số bất động sản
Giới thiệu
Khái niệm mã hóa kỹ thuật số tài sản thực ( RWA ) không phải là điều mới mẻ trong thị trường tiền điện tử, mà đã xuất hiện các loại tài sản mã hóa kỹ thuật số và phát hành token chứng khoán ( STO ) từ năm 2018. Tuy nhiên, do khung quy định chưa hoàn thiện và thiếu lợi ích tiềm năng rõ ràng, những nỗ lực ban đầu này đã không phát triển thành một phân khúc thị trường trưởng thành.
Năm 2022, với việc Mỹ tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã vượt xa lãi suất cho vay stablecoin của thị trường crypto. Do đó, việc mã hóa kỹ thuật số trái phiếu chính phủ Mỹ thành RWA trở nên ngày càng hấp dẫn đối với ngành crypto. Các dự án DeFi nổi tiếng như MakerDAO, Compound và Aave, cùng với các tổ chức tài chính truyền thống như Goldman Sachs, JPMorgan, Siemens, thậm chí một số chính phủ cũng bắt đầu khám phá RWA.
Trong hai năm qua, nhiều dự án RWA bất động sản đã xuất hiện trên thị trường. Chúng nhằm mở rộng thị trường đầu tư bất động sản theo nhiều cách, đa dạng hóa sản phẩm đầu tư bất động sản và giảm rào cản gia nhập cho các nhà đầu tư bất động sản. Nghiên cứu này tiến hành phân tích trường hợp cho các dự án như vậy nhằm khám phá những ưu nhược điểm trong thiết kế RWA bất động sản và thị trường tiềm năng của nó. Vì những dự án này chủ yếu nhắm vào tài sản và nhà đầu tư bất động sản Bắc Mỹ, nên các cuộc thảo luận về chính sách, quy định và điều kiện thị trường liên quan sẽ chủ yếu tập trung vào thị trường bất động sản Bắc Mỹ.
Phương pháp mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản
Thị trường bất động sản là một lĩnh vực rộng lớn đầy cơ hội đầu tư. Nghiên cứu của Statista vào tháng 3 năm 2023 cho thấy, giá trị thị trường bất động sản niêm yết ở Bắc Mỹ lên tới 1,3 nghìn tỷ USD, trong khi giá trị thị trường bất động sản niêm yết toàn cầu đạt 2,66 nghìn tỷ USD.
Mục tiêu cốt lõi của mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản là đạt được một hoặc nhiều mục tiêu sau: tạo ra các sản phẩm đầu tư bất động sản đa dạng và linh hoạt hơn, thu hút nhiều nhà đầu tư hơn, nâng cao tính thanh khoản và giá trị của tài sản bất động sản. Các hình thức thể hiện chính của những sản phẩm này thường có ba loại:
phân mảnh hóa quyền sở hữu bất động sản
sản phẩm chỉ số thị trường bất động sản khu vực cụ thể
với tài sản mã hóa kỹ thuật số làm tài sản thế chấp
Ngoài ra, mã hóa kỹ thuật số và tích hợp blockchain đã tăng cường tính minh bạch và quản trị dân chủ của tài sản bất động sản.
Quỹ tín thác đầu tư bất động sản ( REIT ) là một công ty sở hữu, vận hành hoặc cung cấp tài chính cho bất động sản nhằm tạo ra thu nhập. REIT cung cấp một cơ hội đầu tư giống như quỹ tương hỗ, giúp các nhà đầu tư thông thường có cơ hội nhận thu nhập dựa trên cổ tức và tổng lợi nhuận, đồng thời hỗ trợ sự phát triển của thị trường bất động sản trong khu vực. REIT và RWA bất động sản có những điểm tương đồng trong việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản một phần, giảm bớt rào cản đầu tư và tăng tính thanh khoản của tài sản bất động sản. Tuy nhiên, REIT truyền thống thường không cung cấp cơ hội quản lý hoặc quyền sở hữu cho các nhà đầu tư, vẫn duy trì mô hình hoạt động tập trung. Dù vậy, chúng thực hiện việc xem xét tài sản và thiết kế cấu trúc đầu tư một cách nghiêm ngặt trong khuôn khổ quy định chặt chẽ, cung cấp một bản thiết kế vững chắc cho các dự án RWA bất động sản.
Trong hai năm qua, qua việc vận hành các dự án RWA bất động sản, chúng tôi đã có cái nhìn rõ ràng hơn về những ưu điểm và nhược điểm của chúng.
Thông thường, các dự án RWA bất động sản có những thuộc tính như trên. Sau khi nghiên cứu sâu về các trường hợp cụ thể, tôi nhận thấy rằng do sự khác biệt trong quản lý và phương pháp sản phẩm, mỗi dự án gặp phải những tình huống khác nhau trong hoạt động thực tế.
Nghiên cứu trường hợp
Trong chương này, tôi đã chọn ba dự án RWA bất động sản để phân tích. Mỗi dự án áp dụng một phương pháp khác nhau để mã hóa kỹ thuật số thị trường bất động sản, và đều rất phổ biến trong lĩnh vực của chúng. Đáng chú ý là, đây vẫn là những dự án giai đoạn đầu, sản phẩm của chúng chưa trải qua sự xác thực và thử nghiệm rộng rãi trên thị trường.
‣RealT
RealT được ra mắt vào năm 2019, là một trong những dự án RWA bất động sản đầu tiên trên thị trường, tập trung vào việc cung cấp cơ hội đầu tư bất động sản nhà ở Mỹ chủ yếu trên Gnosis thông qua chuỗi khối Ethereum và Gnosis (.
RealT thu mua bất động sản và mã hóa kỹ thuật số các hợp đồng sở hữu bất động sản theo quy định của Mỹ. Trách nhiệm quản lý, bảo trì và thu tiền thuê của các bất động sản này được ủy thác cho các cơ quan quản lý bên thứ ba. Sau khi trừ chi phí, tiền thuê phát sinh từ bất động sản cụ thể sẽ được phân phối cho các chủ sở hữu Token. Mặc dù RealT chịu trách nhiệm về quy trình mã hóa kỹ thuật số, nhưng về mặt pháp lý, nó tách biệt với công ty sở hữu tài sản bất động sản. Như trang web của họ đã nêu, nếu công ty vi phạm hợp đồng, chủ sở hữu Token có quyền bổ nhiệm một công ty khác quản lý công ty sở hữu hợp đồng bất động sản. Cần lưu ý rằng họ không cần phải cùng đầu tư vào bất động sản mà họ đưa ra thị trường. Các chủ sở hữu Token của bất động sản có thể nhận được phần thu nhập từ tiền thuê bất động sản hàng tháng, không bao gồm khoảng 2,5% quỹ dự trữ bảo trì và phí quản lý, thường khoảng 10% giá trị.
Lấy ví dụ về bất động sản này tại Montgomery, tổng giá trị mã hóa kỹ thuật số bất động sản là 323,020 USD, giá mỗi mã hóa kỹ thuật số là 52.10 USD, tổng cộng phát hành 6,200 mã hóa kỹ thuật số. Bất động sản này tạo ra doanh thu từ tiền thuê hàng tháng là 2,600 USD. Sau khi trừ đi chi phí vận hành và quản lý tổng cộng 622 USD, lợi nhuận ròng hàng tháng là 1,978 USD, lợi nhuận hàng năm là 23,736 USD. Do đó, mỗi mã hóa kỹ thuật số nhận được 3.83 USD phân phối, tỷ suất sinh lợi hàng năm là 7.35%.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dab211e0a60d06e6971df918fdfd7e26.webp(
Đối với bất động sản này, RealT cung cấp 100% Token, điều này có nghĩa là RealT không cần đầu tư cùng với khách hàng, và duy trì mô hình hoạt động gần như không rủi ro. Cơ quan quản lý thu 8% tiền thuê, cũng như phần còn lại của phí bảo trì, trong khi nền tảng đầu tư chỉ thu 2% để mã hóa kỹ thuật số bất động sản, chọn cơ quan quản lý và giám sát quản lý. Bằng cách này, đội ngũ RealT có thể tiết kiệm một lượng lớn thời gian quản lý, tập trung vào việc tìm kiếm bất động sản đủ tiêu chuẩn và đưa chúng ra thị trường dưới dạng mã hóa.
Tuy nhiên, mặc dù quyền sở hữu một phần đã thúc đẩy sự chia sẻ rủi ro giữa các nhà đầu tư, nhưng nó cũng mang lại những thách thức. Khi lợi ích tài chính của nhà đầu tư quá nhỏ, chi phí quản lý công ty trở nên không khả thi. Một báo cáo giải thích về xung đột lợi ích giữa các chủ sở hữu mã hóa kỹ thuật số bất động sản và RealT. RealT chọn một tổ chức quản lý để quản lý bất động sản mà họ sở hữu; nếu RealT nắm giữ một lượng lớn quyền sở hữu bất động sản, họ có thể giảm chi phí đại lý; do đó, việc quản lý kém sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến họ. Tuy nhiên, nếu cổ phần của RealT quá lớn, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tính thanh khoản của mã hóa kỹ thuật số, và các cổ đông nhỏ cũng có thể trở thành người hưởng lợi miễn phí. Những chủ sở hữu này có thể mong muốn có các cổ đông lớn giám sát tổ chức quản lý được thuê xem có khả thi về tài chính hay không. Mặt khác, nếu cổ phần của RealT rất ít, RealT có thể thiếu động lực để lựa chọn tổ chức quản lý một cách đầy đủ hoặc tham gia vào quá trình giám sát, trong khi nhiều nhà đầu tư cũng gặp khó khăn trong việc chịu trách nhiệm giám sát tổ chức quản lý một cách hiệu quả.
Tôi đã xem mười Token đã bán hết gần đây nhất trên thị trường RealT và sử dụng trình duyệt blockchain liên quan để tìm số lượng chủ sở hữu của mỗi bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c1c5e1d087322a31c0503638bef22e30.webp(
Như biểu đồ cho thấy, RealT chia bất động sản thành các số lượng Token khác nhau, khiến giá mỗi Token khoảng 50 đô la. Hầu hết bất động sản nằm ở Detroit, có khoảng 500 chủ sở hữu Token, và có hai bất động sản có hơn 1.000 chủ sở hữu. Hiện tại, kết hợp những dữ liệu này với số lượng Token của mỗi chủ sở hữu, có thể rút ra phạm vi đầu tư của nhà đầu tư RealT.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-98de8e550c8f155cd34513c6f18133cf.webp(
Khoảng 90% nhà đầu tư RealT đầu tư dưới 500 đô la, khoảng 9% đầu tư từ 500 đến 2.000 đô la, 1% đầu tư vượt quá con số này. Điều này cho thấy RealT đã thành công ở một mức độ nào đó trong việc tạo ra thị trường đầu tư bất động sản cho các nhà đầu tư nhỏ và nâng cao tính thanh khoản của thị trường nhà ở.
Theo dữ liệu giao dịch từ ví RealT ) địa chỉ ví Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402(, RealT đã thanh toán khoảng 6 triệu đô la tổng tiền thuê. Phí nền tảng dao động theo chi phí bảo trì, bảo hiểm và thuế, khoảng 2,5%-3% tiền thuê, tương đương với doanh thu nền tảng khoảng 150.000 đến 180.000 đô la trong hai năm qua. Tuy nhiên, do RealT không cần tham gia đầu tư bất động sản, và nếu chọn đầu tư, cũng không có giới hạn hoặc hướng dẫn cụ thể, doanh thu từ tiền thuê mà RealT nhận được vẫn chưa được công bố.
Từ góc độ cấu trúc công ty, RealT đã thành lập Real Token Inc. tại bang Delaware như là thực thể trung tâm của công ty. Thực thể này không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; nó chỉ là thực thể vận hành của dự án RealT. Ngoài ra, RealT đã thành lập Real Token LLC tại bang Delaware như là công ty mẹ của một loạt các công ty bất động sản. Giống như Real Token Inc., Real Token LLC không sở hữu bất kỳ tài sản bất động sản nào; mục đích chính của nó là đơn giản hóa các quy trình pháp lý, cho phép người dùng tham gia vào tất cả các khoản đầu tư bất động sản thông qua việc ký hợp đồng với một công ty. Cuối cùng, RealT thiết lập một loạt LLC tương ứng cho mỗi bất động sản đầu tư. Là công ty con của Real Token LLC, mỗi series LLC sở hữu một bất động sản cụ thể và các Token tương ứng. Cấu trúc này được thiết kế để đảm bảo rằng các vấn đề tài chính hoặc pháp lý của một bất động sản sẽ không ảnh hưởng đến các bất động sản khác hoặc hoạt động của công ty mẹ dưới RealT.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-51f60a9aeef26de0b7ff4137c0ddf278.webp(
‣Parcl
Giao thức Parcl là một nền tảng đầu tư DeFi, cho phép người dùng giao dịch sự biến động giá của thị trường bất động sản trên toàn thế giới. Parcl được sử dụng để có được vị thế vĩnh viễn của tài sản tổng hợp sử dụng cấu trúc AMM. Parcl giới thiệu việc cung cấp giá từ Parcl Labs, tạo ra chỉ số cho bất động sản ở các khu vực cụ thể dựa trên lịch sử bán hàng. Thời gian của lịch sử bán hàng có thể thay đổi tùy thuộc vào tần suất giao dịch của bất động sản. Sau khi chỉ số được tạo ra, nhà đầu tư có cơ hội đầu cơ về giá trị bất động sản, có thể mua vào hoặc bán khống giá bất động sản.
![Gạch và Khối: Nghiên cứu về Bất động sản trong Thị trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2d5e54fcb98d7f6a6b8be8bdd09d5971.webp(
Phương pháp này giúp Parcl tránh được các vấn đề pháp lý, vì hoạt động của nền tảng không liên quan đến bất động sản thực tế. Có thể có người đặt câu hỏi liệu nó có thực sự là một dự án RWA bất động sản hay không, vì nó không đáp ứng các tiêu chuẩn đã đề cập ở trên. Tuy nhiên, đây là một dự án RWA tương đối phổ biến, đã nhận được sự đầu tư từ Coinbase, Solana Ventures, DragonFly và nhiều tên tuổi lớn khác trong ngành. Việc thảo luận về khả năng đa dạng hóa của RWA bất động sản là hợp lý.
Mạng thử nghiệm của Parcl được ra mắt vào tháng 5 năm 2022 trên Solana, hiện tại TVL là 16 triệu USD. Sau hơn một năm hoạt động, Parcl dường như không thu hút được nhiều sự chú ý, khối lượng giao dịch hàng ngày chưa đến 10.000 USD, số người dùng hoạt động hàng ngày chưa đến 50.
![Gạch và Khối: Một Nghiên Cứu về Bất Động Sản trong Thị Trường RWA])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cbadbe0211f71ed71a005c559b61d466.webp(
Sản phẩm của Parcl được thiết kế đơn giản và phát triển nhanh chóng. Parcl Labs cung cấp giá cả và thiết kế thị trường chỉ số tốt, dễ sử dụng.
Về mặt vận hành, đội ngũ Parcl đã tích cực triển khai các chương trình thu hút người dùng như Parcl Point, Real Estate Royale. Mặc dù có những lợi thế này và sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, Parcl vẫn giữ một mức độ khiêm tốn trên thị trường, với cơ sở người dùng nhỏ và khối lượng giao dịch hạn chế. Có thể thị trường vẫn chưa sẵn sàng cho các sản phẩm chỉ số bất động sản.
‣Reinno
Các công ty tiền điện tử lớn như Ripple và MakerDAO cũng đang khám phá khả năng cho phép người dùng mã hóa kỹ thuật số tài sản bất động sản của họ làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Ripple đã công bố vào tháng 7 rằng, đội ngũ tiền tệ kỹ thuật số của họ đang nỗ lực theo hướng này. MakerDAO đã tích hợp với RobinLand để hỗ trợ các khoản vay thế chấp bất động sản. RealT cung cấp tùy chọn sử dụng bất động sản mã hóa kỹ thuật số làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, mặc dù dịch vụ này chỉ giới hạn cho các mã thông báo mà họ phát hành. Về bản chất, dịch vụ này giống như một sản phẩm cho vay mã thông báo, và không thực sự làm tăng tính thanh khoản của các chủ sở hữu bất động sản.
Reinno là một dự án bị bỏ rơi ra mắt vào năm 2020 và ngừng hoạt động vào năm 2022. Mặc dù nó không để lại nhiều dấu ấn trên thị trường, nhưng nó đã giới thiệu hai sản phẩm liên quan đến bất động sản RWA đáng chú ý.
Sản phẩm đầu tiên là dịch vụ cho vay dựa trên mã hóa kỹ thuật số bất động sản. Khi chủ sở hữu bất động sản cần tài chính, họ có thể gửi tài liệu bất động sản cho Reinno. Sau khi được phê duyệt, Reinno sẽ