Chương mới trong quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông: SFC phát hành lộ trình quan trọng
Vào ngày 19 tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông (SFC) đã chính thức công bố "Lộ trình Tài sản ảo", nhằm đối phó với các thách thức mà thị trường giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông phải đối mặt trong quá trình phát triển.
Bản đồ lộ trình được gọi là "A-S-P-I-Re" xuất phát từ năm trụ cột cần thiết cho sự phát triển của thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông: Kết nối (Access), Bảo đảm (Safeguards), Sản phẩm (Products), Cơ sở hạ tầng (Infrastructure) và Quan hệ (Relationships), đưa ra 12 biện pháp quan trọng, phác thảo sự phát triển toàn diện và kế hoạch quản lý trong lĩnh vực tài sản ảo của Hồng Kông trong những năm tới cho các nhà đầu tư và tổ chức.
Bối cảnh lập lộ trình
Hồng Kông, một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, đã bắt đầu khám phá khung pháp lý cho tài sản ảo từ năm 2018. Năm 2023, SFC đã tiên phong đưa giao dịch tài sản ảo vào phạm vi quản lý, yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP) phải có giấy phép và giới thiệu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như trong tài chính truyền thống. Vào tháng 4 năm 2024, một trong những quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tài sản ảo giao ngay đầu tiên tại châu Á đã thành công niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông.
Tuy nhiên, thị trường tài sản ảo của Hồng Kông cho đến nay vẫn đối mặt với một số thách thức:
Mức độ hoạt động của thị trường: Mặc dù giá trị và khối lượng giao dịch của tài sản ảo toàn cầu tăng vọt vào năm 2024, quy mô thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông vẫn bị giới hạn. Tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của ETF giao ngay tiền điện tử tại Hồng Kông đã vượt quá 58 triệu đô la Mỹ, lập kỷ lục mới, nhưng vẫn còn khoảng cách so với thị trường toàn cầu.
Hạn chế về quyền truy cập thị trường: Là trung tâm tài chính châu Á - Thái Bình Dương nơi có sự tham gia cao nhất của các nhà đầu tư người Hoa, danh tính của các nhà đầu tư từ đại lục bị hạn chế, dẫn đến nhóm nhà đầu tư tiềm năng lớn nhất không thể tham gia một cách hợp pháp.
Danh mục sản phẩm: Danh mục trên thị trường giao dịch tài sản ảo Hong Kong còn hạn chế, chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chính như Bitcoin, Ethereum. Các tổ chức giao dịch có giấy phép phát triển còn hạn chế trong lĩnh vực đổi mới sản phẩm phái sinh.
Đối mặt với những thách thức này, Hồng Kông cần tìm ra những lối thoát mới từ năm 2025 đến 2027 để đối phó với sự cạnh tranh trên thị trường tài sản ảo toàn cầu.
Tóm tắt lộ trình "A-S-P-I-Re": Năm trụ cột nâng đỡ hệ sinh thái tài sản ảo mới
Cột A (Truy cập) - Đơn giản hóa việc tiếp cận thị trường, cung cấp khung quy định rõ ràng
Mục tiêu: Xây dựng một khung cấp phép rõ ràng và minh bạch, thu hút các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo chất lượng cao toàn cầu vào Hồng Kông.
Biện pháp:
Cân nhắc thiết lập hệ thống cấp phép cho dịch vụ giao dịch OTC và lưu ký tài sản
Cho phép thiết lập cấu trúc thị trường hai cấp tách biệt giao dịch và lưu ký, thúc đẩy các tổ chức và nhà cung cấp thanh khoản tham gia vào thị trường Hồng Kông
Pillar S (Safeguards) - Tăng cường kiểm soát tuân thủ
Mục tiêu: Cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng để làm cho thị trường tài sản ảo phù hợp với khuôn khổ tài chính truyền thống (TradFi).
Biện pháp:
Nghiên cứu khung pháp lý về niêm yết token mới và giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo hướng tới nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Xác định yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư và phân loại sản phẩm
Điều chỉnh tỷ lệ yêu cầu giữa ví nóng và ví lạnh, đưa vào các cơ chế bảo hiểm và bồi thường đa dạng.
Pillar P (Sản phẩm) - Mở rộng danh mục sản phẩm, công cụ đầu tư và đổi mới dịch vụ
Mục tiêu: Cung cấp các công cụ đầu tư đa tầng, khác biệt dựa trên khả năng chịu rủi ro của các nhà đầu tư khác nhau.
Biện pháp:
Khám phá việc niêm yết đồng coin mới chỉ dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo
Khám phá yêu cầu tài trợ đảm bảo tài sản ảo
Cân nhắc cung cấp dịch vụ Staking và cho vay dưới các nguyên tắc quản lý và vận hành rõ ràng.
Cột I (Hạ tầng) - Nâng cấp cơ sở hạ tầng quản lý
Mục tiêu: Nâng cao khả năng quản lý thị trường, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, nâng cao khả năng hợp tác giữa các cơ quan và giám sát thị trường.
Biện pháp:
Triển khai nền tảng giám sát blockchain dựa trên dữ liệu
Thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu
Cột Re（Mối quan hệ）- Thúc đẩy giao tiếp và giáo dục cho nhà đầu tư
Mục tiêu: Thông qua việc giao lưu thông tin rộng rãi và đào tạo giáo dục, nâng cao nhận thức và khả năng phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư và người tham gia ngành về tài sản ảo.
Biện pháp:
Xây dựng cơ chế hợp tác với các nhà ảnh hưởng tài chính, quy định kênh quảng bá cho nhà đầu tư
Xây dựng mạng lưới giao tiếp và đào tạo nhân tài bền vững trong ngành
Quan điểm chuyên nghiệp
Thị trường tài sản ảo toàn cầu năm 2024 đã trải qua một sự tái cấu trúc quan trọng. Sự tăng vọt của cổ phiếu công nghệ, việc mở rộng các kênh thanh toán, và những thay đổi trong tình hình thanh khoản toàn cầu đã kết hợp với nhau, tạo ra nhiều phản ứng hóa học mới trên thị trường, đồng thời cũng làm cho những vấn đề tiềm ẩn trong tình hình mới dần hiện rõ.
Từ góc độ các bên tham gia, thị trường xuất hiện tình trạng đồng tồn tại giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, một số "cá voi" với tỷ lệ nắm giữ quá cao đã mang lại rủi ro thao túng thị trường. Địa chỉ ví Bitcoin hàng đầu 2% lại nắm giữ khoảng 95% tổng cung, điều này càng làm gia tăng tình trạng mất cân bằng của thị trường.
Trong lĩnh vực giao dịch, hiện tượng phân hóa rất nghiêm trọng. Các sàn giao dịch tập trung (CEXs) chiếm một nửa khối lượng giao dịch toàn cầu, nhưng cấu trúc thị trường đã hình thành, các sàn giao dịch chính thống đang chiếm ưu thế, khiến cho các nhà đầu tư mới khó có thể chia sẻ miếng bánh. Trong khi đó, các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) mặc dù có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể, nhưng do thiếu các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn, người dùng phải đối mặt với nguy cơ từ lỗ hổng hợp đồng thông minh và lừa đảo.
Nhìn về năm 2025, thị trường tài sản ảo sắp mở ra một chương mới. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm tài chính của thị trường giao dịch tài sản ảo khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, đã từng chịu ảnh hưởng từ việc rút lui của các nhân tài trong ngành, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhân lực, vốn và ngành công nghiệp. Tuy nhiên, quy mô ngành công nghiệp hiện tại vẫn tương đối hạn chế, thị trường chưa được mở rộng đầy đủ, do đó rất cần tìm kiếm những đột phá và chuyển mình mới trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu.
Lộ trình "A-S-P-I-Re" được SFC công bố lần này có nhiều sáng kiến mới vừa đảm bảo quy định vừa thúc đẩy.
Sự quản lý đã được tăng cường toàn diện, bao gồm việc xem xét xây dựng hệ thống cấp phép cho người quản lý, nhằm thực hiện việc giám sát toàn diện đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Đề xuất các biện pháp thúc đẩy thị trường, chẳng hạn như xem xét cho phép thế chấp tài sản ảo, điều này sẽ tạo ra ba lợi ích tích cực là tăng giá trị vốn, tăng tính thanh khoản của tài sản và tăng lợi tức dòng tiền.
Nhấn mạnh tầm quan trọng của giáo dục nhà đầu tư, đây là một khía cạnh mà nhiều cơ quan quản lý trước đây đã bỏ qua nhưng lại vô cùng quan trọng.
Nếu tất cả các biện pháp và mục tiêu trong lộ trình "A-S-P-I-Re" có thể được thực hiện suôn sẻ, Hồng Kông có khả năng tạo ra một môi trường đầu tư tài sản ảo với độ hoạt động thị trường cao hơn, chiến lược đầu tư đa dạng và cập nhật hơn, cũng như quy định minh bạch và an toàn hơn trong vài năm tới. Xét về vị trí sinh thái của nó trên toàn cầu, Hồng Kông cũng có khả năng chiếm vị trí quan trọng trong việc phân bố tài sản ảo toàn cầu và dẫn dắt sự đổi mới và phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
CryptoCrazyGF
· 1giờ trước
Cuối cùng thì khi nào thông tin tốt thật sự đến vậy? Tôi sốt ruột quá.
Xem bản gốcTrả lời0
SeeYouInFourYears
· 1giờ trước
Chẳng muốn quản lý gì cả? Đồ ngốc mau chạy đi
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiLegend
· 1giờ trước
Chuỗi quản lý hay chuỗi khả năng tính toán? Lựa chọn tự nhiên cuối cùng sẽ chứng minh mọi thứ.
Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo để xây dựng một hệ sinh thái quản lý và đổi mới toàn diện
Chương mới trong quản lý tài sản ảo tại Hồng Kông: SFC phát hành lộ trình quan trọng
Vào ngày 19 tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai Hồng Kông (SFC) đã chính thức công bố "Lộ trình Tài sản ảo", nhằm đối phó với các thách thức mà thị trường giao dịch tài sản ảo ở Hồng Kông phải đối mặt trong quá trình phát triển.
Bản đồ lộ trình được gọi là "A-S-P-I-Re" xuất phát từ năm trụ cột cần thiết cho sự phát triển của thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông: Kết nối (Access), Bảo đảm (Safeguards), Sản phẩm (Products), Cơ sở hạ tầng (Infrastructure) và Quan hệ (Relationships), đưa ra 12 biện pháp quan trọng, phác thảo sự phát triển toàn diện và kế hoạch quản lý trong lĩnh vực tài sản ảo của Hồng Kông trong những năm tới cho các nhà đầu tư và tổ chức.
Bối cảnh lập lộ trình
Hồng Kông, một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, đã bắt đầu khám phá khung pháp lý cho tài sản ảo từ năm 2018. Năm 2023, SFC đã tiên phong đưa giao dịch tài sản ảo vào phạm vi quản lý, yêu cầu các nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP) phải có giấy phép và giới thiệu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như trong tài chính truyền thống. Vào tháng 4 năm 2024, một trong những quỹ giao dịch trao đổi (ETF) tài sản ảo giao ngay đầu tiên tại châu Á đã thành công niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông.
Tuy nhiên, thị trường tài sản ảo của Hồng Kông cho đến nay vẫn đối mặt với một số thách thức:
Mức độ hoạt động của thị trường: Mặc dù giá trị và khối lượng giao dịch của tài sản ảo toàn cầu tăng vọt vào năm 2024, quy mô thị trường tài sản ảo tại Hồng Kông vẫn bị giới hạn. Tính đến ngày 6 tháng 12 năm 2024, tổng khối lượng giao dịch của ETF giao ngay tiền điện tử tại Hồng Kông đã vượt quá 58 triệu đô la Mỹ, lập kỷ lục mới, nhưng vẫn còn khoảng cách so với thị trường toàn cầu.
Hạn chế về quyền truy cập thị trường: Là trung tâm tài chính châu Á - Thái Bình Dương nơi có sự tham gia cao nhất của các nhà đầu tư người Hoa, danh tính của các nhà đầu tư từ đại lục bị hạn chế, dẫn đến nhóm nhà đầu tư tiềm năng lớn nhất không thể tham gia một cách hợp pháp.
Danh mục sản phẩm: Danh mục trên thị trường giao dịch tài sản ảo Hong Kong còn hạn chế, chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chính như Bitcoin, Ethereum. Các tổ chức giao dịch có giấy phép phát triển còn hạn chế trong lĩnh vực đổi mới sản phẩm phái sinh.
Đối mặt với những thách thức này, Hồng Kông cần tìm ra những lối thoát mới từ năm 2025 đến 2027 để đối phó với sự cạnh tranh trên thị trường tài sản ảo toàn cầu.
Tóm tắt lộ trình "A-S-P-I-Re": Năm trụ cột nâng đỡ hệ sinh thái tài sản ảo mới
Mục tiêu: Xây dựng một khung cấp phép rõ ràng và minh bạch, thu hút các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo chất lượng cao toàn cầu vào Hồng Kông.
Biện pháp:
Mục tiêu: Cung cấp hướng dẫn quy định rõ ràng để làm cho thị trường tài sản ảo phù hợp với khuôn khổ tài chính truyền thống (TradFi).
Biện pháp:
Mục tiêu: Cung cấp các công cụ đầu tư đa tầng, khác biệt dựa trên khả năng chịu rủi ro của các nhà đầu tư khác nhau.
Biện pháp:
Mục tiêu: Nâng cao khả năng quản lý thị trường, sử dụng các công cụ phân tích và giám sát dữ liệu tiên tiến, nâng cao khả năng hợp tác giữa các cơ quan và giám sát thị trường.
Biện pháp:
Mục tiêu: Thông qua việc giao lưu thông tin rộng rãi và đào tạo giáo dục, nâng cao nhận thức và khả năng phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư và người tham gia ngành về tài sản ảo.
Biện pháp:
Quan điểm chuyên nghiệp
Thị trường tài sản ảo toàn cầu năm 2024 đã trải qua một sự tái cấu trúc quan trọng. Sự tăng vọt của cổ phiếu công nghệ, việc mở rộng các kênh thanh toán, và những thay đổi trong tình hình thanh khoản toàn cầu đã kết hợp với nhau, tạo ra nhiều phản ứng hóa học mới trên thị trường, đồng thời cũng làm cho những vấn đề tiềm ẩn trong tình hình mới dần hiện rõ.
Từ góc độ các bên tham gia, thị trường xuất hiện tình trạng đồng tồn tại giữa nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, một số "cá voi" với tỷ lệ nắm giữ quá cao đã mang lại rủi ro thao túng thị trường. Địa chỉ ví Bitcoin hàng đầu 2% lại nắm giữ khoảng 95% tổng cung, điều này càng làm gia tăng tình trạng mất cân bằng của thị trường.
Trong lĩnh vực giao dịch, hiện tượng phân hóa rất nghiêm trọng. Các sàn giao dịch tập trung (CEXs) chiếm một nửa khối lượng giao dịch toàn cầu, nhưng cấu trúc thị trường đã hình thành, các sàn giao dịch chính thống đang chiếm ưu thế, khiến cho các nhà đầu tư mới khó có thể chia sẻ miếng bánh. Trong khi đó, các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) mặc dù có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể, nhưng do thiếu các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn, người dùng phải đối mặt với nguy cơ từ lỗ hổng hợp đồng thông minh và lừa đảo.
Nhìn về năm 2025, thị trường tài sản ảo sắp mở ra một chương mới. Hồng Kông, với vai trò là trung tâm tài chính của thị trường giao dịch tài sản ảo khu vực Châu Á - Thái Bình Dương, đã từng chịu ảnh hưởng từ việc rút lui của các nhân tài trong ngành, dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhân lực, vốn và ngành công nghiệp. Tuy nhiên, quy mô ngành công nghiệp hiện tại vẫn tương đối hạn chế, thị trường chưa được mở rộng đầy đủ, do đó rất cần tìm kiếm những đột phá và chuyển mình mới trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu.
Lộ trình "A-S-P-I-Re" được SFC công bố lần này có nhiều sáng kiến mới vừa đảm bảo quy định vừa thúc đẩy.
Sự quản lý đã được tăng cường toàn diện, bao gồm việc xem xét xây dựng hệ thống cấp phép cho người quản lý, nhằm thực hiện việc giám sát toàn diện đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo.
Đề xuất các biện pháp thúc đẩy thị trường, chẳng hạn như xem xét cho phép thế chấp tài sản ảo, điều này sẽ tạo ra ba lợi ích tích cực là tăng giá trị vốn, tăng tính thanh khoản của tài sản và tăng lợi tức dòng tiền.
Nhấn mạnh tầm quan trọng của giáo dục nhà đầu tư, đây là một khía cạnh mà nhiều cơ quan quản lý trước đây đã bỏ qua nhưng lại vô cùng quan trọng.
Nếu tất cả các biện pháp và mục tiêu trong lộ trình "A-S-P-I-Re" có thể được thực hiện suôn sẻ, Hồng Kông có khả năng tạo ra một môi trường đầu tư tài sản ảo với độ hoạt động thị trường cao hơn, chiến lược đầu tư đa dạng và cập nhật hơn, cũng như quy định minh bạch và an toàn hơn trong vài năm tới. Xét về vị trí sinh thái của nó trên toàn cầu, Hồng Kông cũng có khả năng chiếm vị trí quan trọng trong việc phân bố tài sản ảo toàn cầu và dẫn dắt sự đổi mới và phát triển của thị trường tài sản ảo toàn cầu.