Vào lúc 7 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 31 tháng 7, Nhóm công tác về thị trường tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng Mỹ đã phát hành báo cáo "Tăng cường khả năng lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số".
Báo cáo dài 166 trang, bao gồm tổng quan về hệ sinh thái tài sản số, cấu trúc thị trường số và khung pháp lý hiện hành, đồng thời đưa ra hơn 100 khuyến nghị và hướng dẫn lập pháp tương đối rõ ràng về phân loại tài sản số, stablecoin thanh toán, khung pháp lý, thuế, v.v. Mục tiêu cốt lõi là đảm bảo vị thế lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản số và công nghệ blockchain, đồng thời thúc đẩy việc xây dựng một khung pháp lý rõ ràng nhằm thúc đẩy đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư, đồng thời phòng ngừa rủi ro tài chính.
TL;DR
Một, công dân và doanh nghiệp Mỹ nên có khả năng sở hữu tài sản số và sử dụng công nghệ blockchain cho các mục đích hợp pháp mà không phải lo lắng về việc bị kiện. Tương tự, các doanh nhân và nhà phát triển phần mềm Mỹ nên có sự tự do và sự chắc chắn về quy định để tận dụng những công nghệ này nâng cấp tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ.
Quốc hội nên ban hành luật xác nhận rằng cá nhân có thể quản lý tài sản kỹ thuật số của mình mà không cần trung gian tài chính, và sử dụng những tài sản này để thực hiện giao dịch ngang hàng hợp pháp.
Quốc hội nên biên soạn các nguyên tắc về cách quyền kiểm soát tài sản ảnh hưởng đến nghĩa vụ theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, đặc biệt là đối với các nhà chuyển tiền. Đối với Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, các nhà cung cấp phần mềm không có quyền kiểm soát hoàn toàn độc lập về giá trị không nên được coi là đang tham gia vào hoạt động chuyển tiền.
Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính (FinCEN) nên đánh giá các hướng dẫn hiện có của mình liên quan đến lĩnh vực tài sản kỹ thuật số (bao gồm các hướng dẫn ban hành vào năm 2013 và 2019) có nên và cách thức bị bãi bỏ, sửa đổi hoặc cập nhật để phản ánh những thay đổi về lập pháp và quy định. Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính có thể xem xét liệu có cần cung cấp hướng dẫn bổ sung cho việc áp dụng nghĩa vụ của Luật Bảo mật Ngân hàng cho thị trường cụ thể hoặc cụ thể hay không.
Thứ hai, các nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý thị trường nên tạo nền tảng cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ trở thành thị trường sâu nhất, có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới.
SEC và CFTC của Mỹ nên tận dụng quyền hạn hiện có để ngay lập tức thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số ở cấp liên bang.
Quốc hội nên ban hành luật, trao quyền rõ ràng cho CFTC để quản lý thị trường giao ngay của tài sản số không phải chứng khoán. Luật này nên cho phép các nhà đăng ký của hai cơ quan quản lý thị trường hoạt động trong nhiều lĩnh vực kinh doanh dưới cấu trúc cấp phép hiệu quả nhất.
Các nhà hoạch định chính sách khi xác định quy định cho DeFi nên xem xét đầy đủ mức độ của các ứng dụng phần mềm cụ thể trong các khía cạnh sau: (i) quyền "kiểm soát" tài sản; (ii) có thể được sửa đổi về mặt kỹ thuật; (iii) hoạt động theo cấu trúc hoặc phương thức quản lý tập trung; (iv) có thể tuân thủ nghĩa vụ quy định hiện tại về mặt kỹ thuật hoặc hậu cần.
Ba, các cơ quan quản lý ngân hàng nên thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang nên đảm bảo rằng các thực tiễn hoặc hướng dẫn hiện tại và mới liên quan đến quản lý rủi ro và sự tham gia của ngân hàng là trung lập về công nghệ.
Các cơ quan quản lý này nên khôi phục công việc đổi mới tiền điện tử. Hoa Kỳ nên áp dụng các yêu cầu vốn phản ánh chính xác rủi ro của tài sản hoặc hoạt động liên quan đến tài sản số của ngân hàng.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang liên quan nên cung cấp sự rõ ràng và minh bạch về quy trình các tổ chức đủ điều kiện nhận giấy phép ngân hàng hoặc tài khoản chính của ngân hàng dự trữ.
Bốn, stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ đại diện cho làn sóng đổi mới tiếp theo trong lĩnh vực thanh toán, các nhà hoạch định chính sách nên khuyến khích việc áp dụng nó để nâng cao vị thế thống trị của đô la Mỹ trong kỷ nguyên số.
Tất cả các cơ quan được Quốc hội ủy quyền theo Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ nên thực hiện nhiệm vụ của mình một cách hiệu quả.
Các cơ quan liên quan của Mỹ, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của khu vực tư nhân Mỹ trong việc phát triển một cách có trách nhiệm các công nghệ thanh toán và thị trường tài chính xuyên biên giới. Các cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của Mỹ trong việc xây dựng các luật pháp quốc tế, tiêu chuẩn quy định và kỹ thuật, cũng như các phương pháp tốt nhất về công nghệ thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ.
Các cơ quan chính phủ Mỹ liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vai trò lãnh đạo của khu vực tư nhân trong việc phát triển đổi mới có trách nhiệm về công nghệ thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính. Các cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế dẫn đầu của Mỹ trong việc thiết lập các tiêu chuẩn và thực tiễn tốt nhất về pháp lý, quy định và công nghệ cho các loại thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ.
Quốc hội nên lập pháp cấm việc áp dụng bất kỳ loại tiền tệ số ngân hàng trung ương (CBDC) nào tại Hoa Kỳ. Ở cấp độ quốc tế, Hoa Kỳ nên thúc đẩy các quốc gia khác thực hiện các chính sách khuyến khích khu vực tư nhân tham gia vào việc nâng cấp hệ thống thanh toán và tài chính.
Năm, các cơ quan thi hành pháp luật của Hoa Kỳ cần có các phương tiện và quyền hạn cần thiết để truy cứu trách nhiệm các chủ thể thực hiện các hoạt động phi pháp bằng tài sản kỹ thuật số. Những công cụ thi hành pháp luật này tuyệt đối không được lạm dụng để nhắm vào các hoạt động hợp pháp của công dân tuân thủ pháp luật.
Sáu, Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và yêu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn về thuế liên quan đến việc bao bọc token, khai thác, staking, và stablecoin thanh toán.
Quốc hội ban hành luật coi tài sản số là một loại tài sản mới và sửa đổi các quy định thuế áp dụng cho chứng khoán hoặc hàng hóa theo quy định thuế thu nhập liên bang, đồng thời thêm tài sản số vào danh sách tài sản bị ràng buộc bởi quy tắc bán rửa.
Tổng quan về hệ sinh thái tài sản số
Báo cáo tóm tắt hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số:
Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, thị trường tài sản kỹ thuật số đã tăng trưởng theo cấp số nhân, phát triển từ một lĩnh vực ngách thành một hệ sinh thái thanh toán và giao dịch trị giá hàng ngàn tỷ đô la.
Các tổ chức áp dụng tăng tốc: Dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay liên tục tăng trưởng.
Sự trỗi dậy của DeFi: Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của các giao thức DeFi đạt 130 tỷ USD vào năm 2025.
Các tổ chức như câu lạc bộ thể thao và nhà phát triển trò chơi điện tử đang bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng NFT như một biểu tượng của lòng trung thành đối với đội hoặc tài sản trong trò chơi.
Báo cáo cũng đã tóm tắt nhiều bên tham gia thị trường trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, ngăn xếp công nghệ DeFi, và giới thiệu về DAO, cơ chế đồng thuận giao thức (PoW và PoS), khai thác, staking, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng và các công cụ khác.
Nhiều bên tham gia thị trường:
Công nghệ DeFi:
Nhà cung cấp và công cụ cơ sở hạ tầng quan trọng:
Khung quy định hiện hành
Cấp liên bang
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): cơ quan quản lý liên bang chính của thị trường tài sản số thứ cấp.
Cơ quan Quản lý Tài chính Hoa Kỳ (FINRA), Hiệp hội Hàng hóa Quốc gia Hoa Kỳ (NFA) và các tổ chức tự quản khác cũng hỗ trợ quản lý và giám sát một số người tham gia trong ngành tài chính.
Cơ quan quản lý ngân hàng: Cục Dự trữ Liên bang, Cơ quan Giám sát Tiền tệ (OCC), Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cục Quản lý Hợp tác xã Tín dụng Quốc gia (NCUA).
Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Cục Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) yêu cầu các tổ chức tài chính nộp báo cáo hoạt động đáng ngờ (SARs) và báo cáo giao dịch tiền mặt (CTRs) theo Đạo luật Bí mật Ngân hàng (BSA), nhằm bảo vệ hệ thống tài chính khỏi các hoạt động phi pháp, chống rửa tiền và tài trợ khủng bố; Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính (OFAC) là cơ quan quản lý các biện pháp trừng phạt kinh tế của Hoa Kỳ; Cục Thuế (IRS) chịu trách nhiệm thu thuế, cung cấp hỗ trợ liên quan đến thuế cho người nộp thuế, v.v.
cấp bang
Một số tổ chức dịch vụ tài chính ở các bang đã áp dụng luật chuyển tiền cấp bang đối với các bên lưu ký tài sản số và nền tảng giao dịch, yêu cầu các trung gian đăng ký với cơ quan này như là tổ chức chuyển tiền để cung cấp dịch vụ cho khách hàng tại các bang liên quan. Một số bang loại trừ giao dịch tài sản số khỏi luật chuyển tiền, các công ty chuyên về giao dịch tài sản số có thể không bị ràng buộc bởi các yêu cầu cấp phép tại các bang này. Các bang khác đã thiết lập các chế độ quản lý đặc biệt cho tài sản số.
New York (NYDFS): yêu cầu các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số có giấy phép thông qua hệ thống "BitLicense", nhưng bị chỉ trích vì quy trình kéo dài.
Wyoming: Thiết lập giấy phép "Cơ sở gửi tiền đặc biệt" (SPDI), công nhận DAO là thực thể hợp pháp.
California: Quy định đặc biệt về tài sản kỹ thuật số sẽ được thực hiện vào năm 2026.
Cần làm rõ các hoạt động thị trường chính cần được quản lý.
Báo cáo cũng đã thảo luận về các hoạt động thị trường chính cần được làm rõ thêm về mặt quy định, bao gồm:
Phát hành tài sản số (ICO, airdrop, fork);
Giao dịch;
Quản lý và ví;
Thanh lý và thanh toán;
Cho vay và thế chấp;
Đồng token hóa.
Về token hóa, báo cáo trích dẫn ước tính trong ngành rằng đến năm 2030, hơn 6000 tỷ đô la "tài sản thế giới thực" có thể được token hóa. Cấu trúc quy định cho token hóa phụ thuộc vào tài sản được token hóa, thay vì chỉ đơn thuần là quá trình token hóa tài sản. Ở những nơi mà các công cụ token hóa được quy định, chúng thường được quản lý như chứng khoán, vì hiện tại một phần lớn khối lượng giao dịch token hóa đến từ tài sản chứng khoán (ví dụ như thu nhập cố định và tín dụng tư nhân). Các ứng dụng không phải chứng khoán khác của token hóa bao gồm token hóa hàng hóa (ví dụ như vàng) và token hóa tài sản phi tài chính (ví dụ như bất động sản thương mại và hàng hiếm).
Cấu trúc thị trường và đề xuất quy định
Báo cáo chỉ ra rằng, kể từ khi Trump nhậm chức, SEC và CFTC của Hoa Kỳ đã thực hiện các biện pháp ban đầu mạnh mẽ để cung cấp thông tin rõ ràng cần thiết cho các nhà tham gia thị trường.
Xây dựng phân loại tài sản kỹ thuật số
Báo cáo phân loại tài sản số thành ba loại: token chứng khoán, token hàng hóa và token phục vụ thương mại và người tiêu dùng.
1、Token chứng khoán (Security Tokens)
Định nghĩa: Tài sản phù hợp với định nghĩa trong "Luật Chứng khoán", như cổ phiếu, trái phiếu hoặc hợp đồng đầu tư (được xác định qua thử nghiệm Howey).
Yêu cầu quản lý:
Phát hành cần phải đăng ký với SEC hoặc đáp ứng các điều kiện miễn trừ.
Theo Điều 3(a)( và các quy tắc liên quan Rule 3b-16)a( của Luật Chứng khoán, bất kỳ nền tảng nào đáp ứng định nghĩa "sàn giao dịch" (exchange) và cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản số dạng chứng khoán: phải đăng ký là sàn giao dịch chứng khoán quốc gia hoặc hoạt động theo điều khoản miễn trừ (ví dụ, như một ATS).
Việc token hóa sẽ không ảnh hưởng đến bản chất của chứng khoán được phát hành, và việc phát hành viên hoặc đại diện của họ sử dụng blockchain cũng sẽ không tạo ra tài sản mới hoặc loại tài sản khác. Do đó, chứng khoán token hóa hoàn toàn phù hợp với định nghĩa "chứng khoán" theo luật chứng khoán liên bang, trừ khi được miễn trừ, thì tất cả việc phát hành và bán tài sản như vậy đều phải đăng ký. SEC có quyền miễn trừ và có thể sử dụng các quyền miễn trừ này để giảm bớt những lo ngại liên quan đến việc phát hành và giao dịch chứng khoán token hóa.
2、Token hàng hóa (Commodity Tokens)
Định nghĩa: Tài sản kỹ thuật số (như Bitcoin, Ethereum) được CFTC coi là "hàng hóa", các sản phẩm phái sinh của nó (hợp đồng tương lai, quyền chọn) chịu sự quản lý của CFTC.
Yêu cầu quản lý: Thị trường giao ngay chưa có khung liên bang thống nhất, nhưng CFTC có thể chống lại hành vi gian lận và thao túng. Nếu liên quan đến sản phẩm phái sinh tài sản kỹ thuật số, phải được giao dịch trên thị trường hợp đồng chỉ định (DCM) hoặc cơ sở thực hiện hoán đổi (SEF), và tuân thủ quy tắc thanh toán CEA. Sản phẩm phái sinh tài sản kỹ thuật số sẽ được thanh toán bởi cơ quan thanh toán phái sinh đã đăng ký (DCO), cơ quan này đóng vai trò là bên đối tác trung tâm cho mỗi bên mua và bán.
Mã thông báo mạng (mã thông báo giao thức) khác với chứng khoán, thường không cấp quyền sở hữu, nợ hoặc quyền chia sẻ lợi nhuận. Ngay cả khi mã thông báo mạng ban đầu được phát hành như một "hợp đồng đầu tư" (chứng khoán), một khi mạng lưới hoạt động hoàn toàn và đủ phi tập trung, nó không nên được coi là chứng khoán.
3, Token cho Mục đích Thương mại và Người tiêu dùng
Định nghĩa: Token được sử dụng để truy cập các sản phẩm, dịch vụ hoặc quyền lợi cụ thể (thường là NFT), hoặc token loyal (có thể được đổi trong hệ thống khép kín để mục đích tiêu dùng).
Các đề xuất về quản lý giao dịch tài sản số ở cấp liên bang
Một, các biện pháp mà SEC nên ngay lập tức thực hiện đề xuất:
Sử dụng quyền quy định và quyền miễn trừ theo "Luật Chứng khoán" để thúc đẩy các biện pháp sau:
Thiết lập hệ thống miễn trừ tùy chỉnh cho việc phát hành chứng khoán liên quan đến tài sản số.
Thiết lập một cảng an toàn tạm thời cho các token chưa hoàn thiện chức năng hoặc chưa hoàn thành phân quyền, cho phép chúng phát triển dần dần mà không bị ràng buộc bởi luật chứng khoán.
Thiết lập một cảng an toàn cho các hành vi airdrop cụ thể, tránh việc chúng bị coi là hành vi "bán" theo quy định của Khoản 2)a()3( của Luật Chứng khoán, hoặc miễn trừ yêu cầu đăng ký theo Khoản 5 của Luật Chứng khoán. Đồng thời xem xét việc phân phối tài sản kỹ thuật số của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng phi tập trung (DePIN) nhằm khuyến khích sự tham gia của mạng, cũng như miễn trừ cho việc phát hành NFT cụ thể.
2、Sử dụng quyền lập quy và quyền miễn trừ theo "Luật Giao dịch Chứng khoán" để thúc đẩy các biện pháp sau:
Các tài sản số phi chứng khoán (không bao gồm stablecoin thanh toán) có thể được kết nối với hợp đồng đầu tư sẽ có thể giao dịch trên các nền tảng giao dịch không đăng ký với SEC ngay sau khi hoàn thành phân phối lần đầu.
Cung cấp miễn trừ cho các nhà cung cấp dịch vụ DeFi cụ thể, miễn áp dụng các quy định về đăng ký của Luật Giao dịch Chứng khoán đối với nhà môi giới (Điều 15), sàn giao dịch (Điều 5 và Điều 6) và tổ chức thanh toán (Điều 17A).
Sửa đổi "Quy định ATS" (hoặc thiết lập khung tương tự), nhằm phối hợp tốt hơn việc giao dịch song song giữa tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán và chứng khoán trong khuôn khổ quản lý phù hợp với giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Theo Luật Giao dịch Chứng khoán, có một "Miễn trừ Đổi mới" có điều kiện được thiết lập, cho phép các tổ chức đăng ký của SEC thực hiện các mô hình kinh doanh đổi mới.
Định nghĩa lại "cơ sở" trong Điều 3)a()2( của Luật Giao dịch Chứng khoán để phù hợp với mô hình kinh doanh mới trong giao dịch tài sản số.
Sửa đổi Quy chế NMS và các kế hoạch hệ thống thị trường quốc gia liên quan, thúc đẩy:
Mã hóa chứng khoán trong Hệ thống Thị trường Quốc gia (NMS)
Giao dịch song song giữa tài sản số không phải chứng khoán và chứng khoán NMS
Tối ưu hóa cơ chế báo giá / thu thập đơn hàng và yêu cầu báo cáo giao dịch
Hỗ trợ việc áp dụng các thành phần DeFi như oracle, aggregator trong giao dịch tài sản số chứng khoán hoặc phi chứng khoán NMS.
Cập nhật quy tắc chuyển nhượng đại lý, rõ ràng cho phép sử dụng công nghệ blockchain.
Làm rõ trong trường hợp nào các nhà cung cấp ví tự quản cần phải đăng ký là nhà môi giới.
3、Sử dụng "Luật Tư Vấn Đầu Tư", "Luật Công Ty Đầu Tư" để thúc đẩy:
Xác định yêu cầu về việc lưu ký tài sản kỹ thuật số theo chứng khoán của công ty đầu tư / cố vấn đầu tư.
Đánh giá xem có nên đưa một số cơ quan ủy thác được cấp phép của tiểu bang vào danh mục "người giám sát đủ điều kiện".
Hai, các biện pháp đề xuất mà CFTC nên thực hiện ngay lập tức.
1、CFTC nên xem xét việc sử dụng quyền quy định, giải thích và miễn trừ được trao bởi "Luật Giao dịch Hàng hóa" để thúc đẩy:
Cung cấp hướng dẫn rõ ràng về giao dịch hàng hóa giao ngay bán lẻ có đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ (liên quan đến tài sản số) trên thị trường hợp đồng chỉ định (DCMs).
Rõ ràng tiêu chí xác định tài sản số có thể được coi là hàng hóa.
Nếu công cụ đầu tư tài sản số hoặc người quản lý của nó có thể bị coi là "Commodity Pools" hoặc cần đăng ký là "nhà điều hành quỹ hàng hóa" (CPO), CFTC sẽ cập nhật các quy tắc liên quan kịp thời.
Hợp tác với FinCEN để xây dựng quy định mới, cung cấp hướng dẫn cho các tổ chức trung gian đủ điều kiện và các bên tham gia thị trường khác về việc áp dụng công nghệ mới trong việc thực hiện các chương trình nhận diện khách hàng (CIPs).
Cho phép các tổ chức cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký theo gói.
Rõ ràng về tính phù hợp của các hoạt động DeFi, các giao thức hợp đồng thông minh và DAO trong khuôn khổ đăng ký CFTC hiện tại (tuân thủ nguyên tắc trung lập công nghệ).
Hướng dẫn các nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCMs) tính toán và quản lý nghĩa vụ cách ly khi lưu ký tài sản kỹ thuật số.
Rõ ràng quy tắc khấu trừ định giá tài sản số của các trung gian đăng ký (bao gồm FCMs, nhà giao dịch hoán đổi và các tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh), được sử dụng cho việc tính toán ký quỹ, báo cáo vốn và tài nguyên tài chính, thực hiện nghĩa vụ thanh toán.
Xem xét tiêu chí xác định tài sản số là tài sản thế chấp đủ điều kiện theo quy định số 1.49 của CFTC.
Đưa ra hướng dẫn thế chấp tài sản số (bao gồm cả stablecoin thanh toán) cho các tổ chức thanh toán sản phẩm phái sinh (DCOs), bao gồm:
Yêu cầu tài chính DCO
Định giá tài sản và khấu trừ ký quỹ
kết toán finality
Tự lưu trữ và xử lý lưu trữ bên thứ ba
Báo cáo cuối ngày về tài sản giao dịch 7×24 giờ
Rủi ro pháp lý của việc thanh toán ròng và quyền thế chấp.
Thúc đẩy việc sử dụng tài sản thế chấp không phải tiền mặt được mã hóa làm tài sản thế chấp tuân thủ.
Xác định tiêu chuẩn phân loại tài sản số Swap, cũng như yêu cầu về ký quỹ, báo cáo, v.v.
SEC và CFTC nên phối hợp chặt chẽ để đảm bảo quy trình xây dựng quy tắc hiệu quả, và thu thập ý kiến công chúng về các đề xuất quy tắc.
Về kế hoạch dài hạn, SEC và CFTC của Mỹ nên khám phá việc cung cấp tính linh hoạt, cho phép các tổ chức đã đăng ký cung cấp nhiều dịch vụ trong một giao diện người dùng duy nhất. CFTC nên xem xét cách thay đổi các quy tắc hiện có để cho phép sử dụng các sản phẩm phái sinh dựa trên blockchain.
Ví dụ, việc kết hợp dịch vụ sàn giao dịch với việc lưu ký tài sản giao dịch có thể thực hiện thanh toán theo thời gian thực. Bằng cách kết hợp sàn giao dịch và dịch vụ môi giới, có thể sử dụng cùng một công nghệ để xử lý đơn hàng của khách hàng trực tiếp, từ đó đạt được quy mô kinh tế và giảm độ phức tạp trong vận hành. Tuy nhiên, sàn giao dịch và các trung gian phải tách biệt tài sản của khách hàng với vốn tự có.
Quốc hội nên xem xét điều gì trong việc lập pháp về cấu trúc thị trường tài sản số?
Báo cáo chỉ ra rằng Quốc hội nên xem xét các nội dung sau khi xác định các điều khoản lập pháp về cấu trúc thị trường, để đảm bảo một cấu trúc quản lý tài sản số có chi phí hiệu quả nhất và có lợi nhất cho đổi mới.
Phân định quyền và trách nhiệm của các cơ quan quản lý:
CFTC nên làm rõ quyền giám sát thị trường giao ngay của tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán.
Các cơ quan đăng ký SEC và CFTC có thể hoạt động nhiều lĩnh vực dưới một khung cấp phép hiệu quả, tránh sự chênh lệch quy định. Các cơ quan đăng ký SEC nên có khả năng cung cấp giao dịch chứng khoán tài sản số và có thể tham gia vào giao dịch tài sản số không phải chứng khoán theo cấu trúc cấp phép được Quốc hội định nghĩa. Các cơ quan đăng ký CFTC nên có khả năng cung cấp giao dịch phái sinh hàng hóa số, giao dịch hàng hóa số bán lẻ và các sản phẩm khác thuộc quyền quản lý của CFTC cũng như tài sản số không phải chứng khoán được Quốc hội chỉ định.
Luật liên bang phải ưu tiên hơn luật bang, thống nhất tính áp dụng của các quy định liên quan đến chứng khoán và hàng hóa.
2, Khung quy định cho các tổ chức trung gian:
Các nền tảng giao dịch tài sản số, nhà môi giới, v.v. cần đăng ký tùy chỉnh với SEC hoặc CFTC dựa trên bản chất kinh doanh, quy tắc cần phù hợp với các tiêu chuẩn quản lý tài chính hiện tại nhưng không quá khắt khe.
Cho phép các tổ chức thực hiện các hoạt động cho vay, phòng ngừa rủi ro đối với tài sản chứng khoán và phi chứng khoán trong điều kiện rủi ro có thể kiểm soát.
Các nền tảng giao dịch tài sản số và các tổ chức trung gian khác nên công bố tiêu chuẩn quản lý cho việc ra mắt tài sản số, đồng thời nổi bật thông tin về kinh tế token và các thông tin khác.
Các nền tảng giao dịch tài sản số, nhà môi giới, thương nhân và các tổ chức khác được đăng ký tại SEC và CFTC phải công bố vai trò của họ khi hành động thay mặt khách hàng, người ủy thác hoặc đối tác giao dịch.
3, Nguyên tắc quản lý DeFi: Quản lý nên chú ý đến khả năng kiểm soát tài sản của người dùng của các giao thức, khả năng chỉnh sửa mã và mức độ tập trung, tránh áp dụng các quy tắc tài chính truyền thống lên những chủ thể công nghệ không thể tuân thủ. Khuyến khích xây dựng một khuôn khổ cân bằng giữa đổi mới và an toàn, cần phòng ngừa hành vi lách luật khi đưa DeFi vào hệ thống tài chính chính thống.
Hoàn thiện chuẩn mực kế toán: Hội đồng chuẩn mực kế toán tài chính Mỹ (FASB) cần làm rõ hơn các tiêu chuẩn về xác nhận / hủy xác nhận (Recognition / derecognition) đối với tài sản kỹ thuật số (các vấn đề kế toán phát sinh khi cho mượn, đóng gói, giao dịch) cũng như các vấn đề kế toán của bên phát hành token.
Ngành ngân hàng và tiền điện tử
Ngân hàng hiện đang cung cấp nhiều dịch vụ cho các công ty tài sản số:
Các sản phẩm và dịch vụ ngân hàng truyền thống khác nhau, chẳng hạn như tài khoản tiền gửi thương mại, cho vay và dịch vụ tư vấn thị trường vốn;
Thanh toán;
3, Token hóa;
4, Gửi tiền token hóa;
5, Lưu ký tài sản số;
6, Thúc đẩy giao dịch tài sản số;
7, Các khoản vay liên quan đến tài sản số.
Báo cáo đề nghị:
Một, Khởi động lại chương trình hỗ trợ đổi mới ngân hàng trong lĩnh vực tiền mã hóa
Ưu tiên xác định các lĩnh vực có nhu cầu cao
Mở rộng danh sách các dịch vụ tài sản kỹ thuật số tuân thủ mà ngân hàng có thể thực hiện trong khuôn khổ pháp lý.
Đảm bảo tính công bằng trong quyền hạn kinh doanh của các loại ngân hàng có giấy phép khác nhau.
Xây dựng tiêu chuẩn quản lý thận trọng cho các lĩnh vực sau: ứng dụng chuỗi riêng / chuỗi công cộng, token hóa tiền gửi, chủ thể thực hiện các hoạt động ngân hàng cốt lõi (cơ sở gửi tiền hoặc công ty mẹ).
2、Những vấn đề trọng tâm đầu tiên
Quản lý tài sản số: Hướng dẫn bổ sung về thực tiễn tốt nhất về kỹ thuật (như quản lý khóa, tách ví nóng và ví lạnh).
Hợp tác bên thứ ba: Làm rõ ngân hàng có thể thuê ngoài dịch vụ tài sản kỹ thuật số (như lưu ký con, hỗ trợ cơ sở hạ tầng).
Quản lý dự trữ stablecoin: Cập nhật các quy tắc hiện có của OCC theo Đạo luật GENIUS.
Tài khoản tự kinh doanh nắm giữ: Xác định tính hợp pháp và yêu cầu quản lý rủi ro của việc nắm giữ tài sản số trong bảng cân đối kế toán ngân hàng.
Thí điểm đổi mới: Cho phép các tổ chức gửi tiền tham gia các dự án thử nghiệm liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Hoạt động token hóa: Thiết lập quy tắc tiếp cận phân biệt theo cấp độ rủi ro của tài sản cơ sở (bao gồm token hóa tiền gửi).
Sử dụng chuỗi công khai: áp dụng nguyên tắc trung lập về công nghệ, tập trung vào rủi ro thực chất của doanh nghiệp chứ không phải bản thân công nghệ.
Thứ hai, khuyến khích đổi mới công nghệ của ngân hàng nhà nước
Bãi bỏ các chính sách hạn chế:
Cục Dự trữ Liên bang nên hủy bỏ "Hướng dẫn Chính sách Section 9)13( năm 2023 và 12 C.F.R. § 208.112" cùng với các hướng dẫn kèm theo, để đảm bảo các ngân hàng thành viên bang được phép khám phá công nghệ và sản phẩm ngân hàng đổi mới.
Ba, xây dựng khung quy định nguyên tắc
Tiêu chuẩn hóa quản lý rủi ro
Xây dựng năng lực quản lý
Stablecoin và thanh toán
Đề xuất lập pháp:
Triển khai nhanh chóng Đạo luật GENIUS: Nhóm công tác về thị trường tài sản kỹ thuật số của Tổng thống kêu gọi tất cả các cơ quan liên bang liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ, Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Liên minh Hợp tác xã Tín dụng Quốc gia Hoa Kỳ, SEC và CFTC, triển khai Đạo luật GENIUS theo yêu cầu của pháp luật một cách nhanh chóng, thúc đẩy sự phát triển của stablecoin đô la, đảm bảo việc triển khai khung quản lý stablecoin diễn ra suôn sẻ.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ và các cơ quan khác nên hỗ trợ khu vực tư nhân trong việc dẫn dắt công nghệ thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính, thúc đẩy các tiêu chuẩn quốc tế phù hợp với lợi ích và giá trị của Hoa Kỳ.
Cần phải cấm việc sử dụng CBDC ở Hoa Kỳ bằng luật pháp, và kêu gọi các quốc gia khác ủng hộ vai trò lãnh đạo của khu vực tư nhân trong hệ thống thanh toán.
Đấu tranh chống tài chính bất hợp pháp
Báo cáo đưa ra một loạt các khuyến nghị về quản lý và chính sách nhằm chống lại các hoạt động tài chính bất hợp pháp (như rửa tiền, tài trợ cho khủng bố, v.v.), nội dung cụ thể như sau:
Xác định phạm vi áp dụng của "Đạo luật Bảo mật Ngân hàng" (BSA).
Tăng cường chia sẻ thông tin về rủi ro tài chính bất hợp pháp giữa khu vực công và tư.
Bộ Tài chính và các cơ quan liên quan cần cung cấp hướng dẫn tuân thủ AML/CFT rõ ràng cho các tổ chức tài chính truyền thống và nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, làm rõ các yêu cầu về nhận diện khách hàng (CIP), giám sát giao dịch và báo cáo hoạt động đáng ngờ (SAR).
Đẩy lùi rủi ro tài chính bất hợp pháp có hệ thống.
Bảo vệ quyền lợi hợp pháp của người dùng.
Tiêu chuẩn kỹ thuật và công cụ tuân thủ.
thuế
Nhóm công tác về thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ về thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và nhu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn ưu tiên
Bộ Tài chính và Cục Thuế Liên bang (IRS) nên phát hành hướng dẫn:
Xác định cách lãi và lỗ chưa thực hiện khi tài sản số được coi là tài sản đầu tư trong việc điều chỉnh doanh thu báo cáo tài chính (AFSI).
Giải quyết xem liệu việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, thế chấp những tài sản này và nhận phần thưởng thế chấp có thể được coi là quỹ đầu tư của người cấp tín thác (grantor trust).
Làm rõ liệu các giao dịch "đóng gói" tài sản số (như chuyển đổi Bitcoin thành phiên bản token trên Ethereum) và "mở gói" có cấu thành sự kiện chịu thuế hay không.
Cập nhật câu hỏi thường gặp về tài sản kỹ thuật số của Cục thuế Quốc gia.
Đặt ngưỡng miễn thuế cho thu nhập nhỏ từ tài sản số (như airdrop, phần thưởng staking, hard fork), đơn giản hóa việc khai báo thuế cho các khoản nhỏ (không bao gồm người vận hành nút, người nộp thuế từ khai thác tài sản số).
Ngoài ra, nhóm làm việc trong tương lai cũng sẽ đưa ra hướng dẫn về các loại thuế liên quan đến khai thác và staking, airdrop, NFT, tổn thất tài sản kỹ thuật số, và khấu trừ quyên góp từ thiện.
Một số luật pháp hoặc hướng dẫn có thể bao gồm yêu cầu người nộp thuế báo cáo tài khoản tài sản số ở nước ngoài, đơn giản hóa các yêu cầu báo cáo theo Luật Thuế Thu nhập và Luật Thuế Thu nhập, yêu cầu báo cáo thông tin cơ bản khi chuyển giao tài sản số giữa các sàn giao dịch tài sản số tập trung, yêu cầu các nhà môi giới tài sản số báo cáo thông tin về những người kiểm soát nước ngoài của các thực thể thụ động nhất định.
Đề xuất lập pháp ưu tiên
Quốc hội nên ban hành luật xem tài sản kỹ thuật số như một loại tài sản mới và chịu sự điều chỉnh của các phiên bản sửa đổi của luật thuế chứng khoán hoặc hàng hóa áp dụng cho thuế thu nhập liên bang. Các điều khoản trong bộ luật áp dụng cho tài sản kỹ thuật số thay thế có giao dịch tích cực nên được mở rộng bao gồm: (a) "định giá theo giá thị trường", "cảng an toàn giao dịch", "cho vay chứng khoán". Hơn nữa, Điều 1091 (quy tắc bán rửa) và Điều 1259 (bán xây dựng) cũng nên áp dụng cho tài sản kỹ thuật số. Hoặc, luật có thể quy định rõ ràng khi nào tài sản kỹ thuật số hoặc tài sản kỹ thuật số khác được coi là chứng khoán hoặc hàng hóa trong thuế thu nhập liên bang.
Cần phải ban hành luật để phân loại stablecoin thanh toán cho mục đích thuế thu nhập liên bang, dự luật GENUS không đề cập đến các vấn đề như vậy. Xét về cấu trúc của stablecoin thanh toán và các khoản lãi hoặc lỗ có thể phát sinh khi xử lý, việc phân loại chúng là nợ dường như là hợp lý nhất. Nếu stablecoin thanh toán được coi là nợ, luật pháp cũng nên xem xét tính áp dụng của các quy tắc thuế thu nhập liên bang hiện tại, những quy tắc này có thể cản trở việc sử dụng rộng rãi stablecoin thanh toán như một tài sản tài chính. Đặc biệt, luật pháp nên giải quyết các quy tắc bán rửa (wash sale) và các quy tắc chống trái phiếu vô danh.
Sửa đổi quy tắc wash sale, thêm tài sản số vào danh sách tài sản bị ràng buộc bởi quy tắc wash sale. Nếu ban hành luật như vậy, các quy định báo cáo của nhà môi giới cũng nên được sửa đổi để phản ánh những thay đổi này trong quy tắc wash sale. Quy tắc wash sale không nên áp dụng cho việc thanh toán bằng stablecoin.
Xác định việc xử lý thuế đối với cho vay tài sản số tương tự như cho vay chứng khoán.
Dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ
Về việc dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản kỹ thuật số, Bộ Tài chính Mỹ đã gửi ý kiến đến Nhà Trắng về việc thiết lập và quản lý Dự trữ Bitcoin Chiến lược (Strategic Bitcoin Reserve) và Kho Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Stockpile). Bộ Tài chính sẽ tiếp tục phối hợp với Nhà Trắng và các thành viên khác của nhóm làm việc để thúc đẩy các biện pháp thích hợp tiếp theo nhằm thực hiện hoạt động của dự trữ và kho này.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo của Nhà Trắng chứa 100 + đề xuất lập pháp, càng là chỉ báo xu hướng Crypto
Bản gốc được sắp xếp: KarenZ, Foresight News
Vào lúc 7 giờ sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 31 tháng 7, Nhóm công tác về thị trường tài sản kỹ thuật số của Nhà Trắng Mỹ đã phát hành báo cáo "Tăng cường khả năng lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực công nghệ tài chính kỹ thuật số".
Báo cáo dài 166 trang, bao gồm tổng quan về hệ sinh thái tài sản số, cấu trúc thị trường số và khung pháp lý hiện hành, đồng thời đưa ra hơn 100 khuyến nghị và hướng dẫn lập pháp tương đối rõ ràng về phân loại tài sản số, stablecoin thanh toán, khung pháp lý, thuế, v.v. Mục tiêu cốt lõi là đảm bảo vị thế lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản số và công nghệ blockchain, đồng thời thúc đẩy việc xây dựng một khung pháp lý rõ ràng nhằm thúc đẩy đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư, đồng thời phòng ngừa rủi ro tài chính.
TL;DR
Một, công dân và doanh nghiệp Mỹ nên có khả năng sở hữu tài sản số và sử dụng công nghệ blockchain cho các mục đích hợp pháp mà không phải lo lắng về việc bị kiện. Tương tự, các doanh nhân và nhà phát triển phần mềm Mỹ nên có sự tự do và sự chắc chắn về quy định để tận dụng những công nghệ này nâng cấp tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ.
Quốc hội nên ban hành luật xác nhận rằng cá nhân có thể quản lý tài sản kỹ thuật số của mình mà không cần trung gian tài chính, và sử dụng những tài sản này để thực hiện giao dịch ngang hàng hợp pháp.
Quốc hội nên biên soạn các nguyên tắc về cách quyền kiểm soát tài sản ảnh hưởng đến nghĩa vụ theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, đặc biệt là đối với các nhà chuyển tiền. Đối với Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, các nhà cung cấp phần mềm không có quyền kiểm soát hoàn toàn độc lập về giá trị không nên được coi là đang tham gia vào hoạt động chuyển tiền.
Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính (FinCEN) nên đánh giá các hướng dẫn hiện có của mình liên quan đến lĩnh vực tài sản kỹ thuật số (bao gồm các hướng dẫn ban hành vào năm 2013 và 2019) có nên và cách thức bị bãi bỏ, sửa đổi hoặc cập nhật để phản ánh những thay đổi về lập pháp và quy định. Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính có thể xem xét liệu có cần cung cấp hướng dẫn bổ sung cho việc áp dụng nghĩa vụ của Luật Bảo mật Ngân hàng cho thị trường cụ thể hoặc cụ thể hay không.
Thứ hai, các nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý thị trường nên tạo nền tảng cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ trở thành thị trường sâu nhất, có tính thanh khoản cao nhất trên thế giới.
SEC và CFTC của Mỹ nên tận dụng quyền hạn hiện có để ngay lập tức thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số ở cấp liên bang.
Quốc hội nên ban hành luật, trao quyền rõ ràng cho CFTC để quản lý thị trường giao ngay của tài sản số không phải chứng khoán. Luật này nên cho phép các nhà đăng ký của hai cơ quan quản lý thị trường hoạt động trong nhiều lĩnh vực kinh doanh dưới cấu trúc cấp phép hiệu quả nhất.
Các nhà hoạch định chính sách khi xác định quy định cho DeFi nên xem xét đầy đủ mức độ của các ứng dụng phần mềm cụ thể trong các khía cạnh sau: (i) quyền "kiểm soát" tài sản; (ii) có thể được sửa đổi về mặt kỹ thuật; (iii) hoạt động theo cấu trúc hoặc phương thức quản lý tập trung; (iv) có thể tuân thủ nghĩa vụ quy định hiện tại về mặt kỹ thuật hoặc hậu cần.
Ba, các cơ quan quản lý ngân hàng nên thúc đẩy sự phát triển của tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang nên đảm bảo rằng các thực tiễn hoặc hướng dẫn hiện tại và mới liên quan đến quản lý rủi ro và sự tham gia của ngân hàng là trung lập về công nghệ.
Các cơ quan quản lý này nên khôi phục công việc đổi mới tiền điện tử. Hoa Kỳ nên áp dụng các yêu cầu vốn phản ánh chính xác rủi ro của tài sản hoặc hoạt động liên quan đến tài sản số của ngân hàng.
Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang liên quan nên cung cấp sự rõ ràng và minh bạch về quy trình các tổ chức đủ điều kiện nhận giấy phép ngân hàng hoặc tài khoản chính của ngân hàng dự trữ.
Bốn, stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ đại diện cho làn sóng đổi mới tiếp theo trong lĩnh vực thanh toán, các nhà hoạch định chính sách nên khuyến khích việc áp dụng nó để nâng cao vị thế thống trị của đô la Mỹ trong kỷ nguyên số.
Tất cả các cơ quan được Quốc hội ủy quyền theo Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ nên thực hiện nhiệm vụ của mình một cách hiệu quả.
Các cơ quan liên quan của Mỹ, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của khu vực tư nhân Mỹ trong việc phát triển một cách có trách nhiệm các công nghệ thanh toán và thị trường tài chính xuyên biên giới. Các cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế lãnh đạo của Mỹ trong việc xây dựng các luật pháp quốc tế, tiêu chuẩn quy định và kỹ thuật, cũng như các phương pháp tốt nhất về công nghệ thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ.
Các cơ quan chính phủ Mỹ liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, nên thúc đẩy vai trò lãnh đạo của khu vực tư nhân trong việc phát triển đổi mới có trách nhiệm về công nghệ thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính. Các cơ quan này cũng nên thúc đẩy vị thế dẫn đầu của Mỹ trong việc thiết lập các tiêu chuẩn và thực tiễn tốt nhất về pháp lý, quy định và công nghệ cho các loại thanh toán mới phản ánh lợi ích và giá trị của Mỹ.
Quốc hội nên lập pháp cấm việc áp dụng bất kỳ loại tiền tệ số ngân hàng trung ương (CBDC) nào tại Hoa Kỳ. Ở cấp độ quốc tế, Hoa Kỳ nên thúc đẩy các quốc gia khác thực hiện các chính sách khuyến khích khu vực tư nhân tham gia vào việc nâng cấp hệ thống thanh toán và tài chính.
Năm, các cơ quan thi hành pháp luật của Hoa Kỳ cần có các phương tiện và quyền hạn cần thiết để truy cứu trách nhiệm các chủ thể thực hiện các hoạt động phi pháp bằng tài sản kỹ thuật số. Những công cụ thi hành pháp luật này tuyệt đối không được lạm dụng để nhắm vào các hoạt động hợp pháp của công dân tuân thủ pháp luật.
Sáu, Nhóm công tác thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và yêu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn về thuế liên quan đến việc bao bọc token, khai thác, staking, và stablecoin thanh toán.
Quốc hội ban hành luật coi tài sản số là một loại tài sản mới và sửa đổi các quy định thuế áp dụng cho chứng khoán hoặc hàng hóa theo quy định thuế thu nhập liên bang, đồng thời thêm tài sản số vào danh sách tài sản bị ràng buộc bởi quy tắc bán rửa.
Tổng quan về hệ sinh thái tài sản số
Báo cáo tóm tắt hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số:
Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, thị trường tài sản kỹ thuật số đã tăng trưởng theo cấp số nhân, phát triển từ một lĩnh vực ngách thành một hệ sinh thái thanh toán và giao dịch trị giá hàng ngàn tỷ đô la.
Các tổ chức áp dụng tăng tốc: Dữ liệu ETF Bitcoin giao ngay liên tục tăng trưởng.
Sự trỗi dậy của DeFi: Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) của các giao thức DeFi đạt 130 tỷ USD vào năm 2025.
Các tổ chức như câu lạc bộ thể thao và nhà phát triển trò chơi điện tử đang bắt đầu thử nghiệm việc sử dụng NFT như một biểu tượng của lòng trung thành đối với đội hoặc tài sản trong trò chơi.
Báo cáo cũng đã tóm tắt nhiều bên tham gia thị trường trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, ngăn xếp công nghệ DeFi, và giới thiệu về DAO, cơ chế đồng thuận giao thức (PoW và PoS), khai thác, staking, các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng quan trọng và các công cụ khác.
Nhiều bên tham gia thị trường:
Công nghệ DeFi:
Nhà cung cấp và công cụ cơ sở hạ tầng quan trọng:
Khung quy định hiện hành
Cấp liên bang
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC): cơ quan quản lý liên bang chính của thị trường tài sản số thứ cấp.
Cơ quan Quản lý Tài chính Hoa Kỳ (FINRA), Hiệp hội Hàng hóa Quốc gia Hoa Kỳ (NFA) và các tổ chức tự quản khác cũng hỗ trợ quản lý và giám sát một số người tham gia trong ngành tài chính.
Cơ quan quản lý ngân hàng: Cục Dự trữ Liên bang, Cơ quan Giám sát Tiền tệ (OCC), Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cục Quản lý Hợp tác xã Tín dụng Quốc gia (NCUA).
Bộ Tài chính Hoa Kỳ: Cục Thực thi Tội phạm Tài chính (FinCEN) yêu cầu các tổ chức tài chính nộp báo cáo hoạt động đáng ngờ (SARs) và báo cáo giao dịch tiền mặt (CTRs) theo Đạo luật Bí mật Ngân hàng (BSA), nhằm bảo vệ hệ thống tài chính khỏi các hoạt động phi pháp, chống rửa tiền và tài trợ khủng bố; Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Bộ Tài chính (OFAC) là cơ quan quản lý các biện pháp trừng phạt kinh tế của Hoa Kỳ; Cục Thuế (IRS) chịu trách nhiệm thu thuế, cung cấp hỗ trợ liên quan đến thuế cho người nộp thuế, v.v.
cấp bang
Một số tổ chức dịch vụ tài chính ở các bang đã áp dụng luật chuyển tiền cấp bang đối với các bên lưu ký tài sản số và nền tảng giao dịch, yêu cầu các trung gian đăng ký với cơ quan này như là tổ chức chuyển tiền để cung cấp dịch vụ cho khách hàng tại các bang liên quan. Một số bang loại trừ giao dịch tài sản số khỏi luật chuyển tiền, các công ty chuyên về giao dịch tài sản số có thể không bị ràng buộc bởi các yêu cầu cấp phép tại các bang này. Các bang khác đã thiết lập các chế độ quản lý đặc biệt cho tài sản số.
New York (NYDFS): yêu cầu các doanh nghiệp tài sản kỹ thuật số có giấy phép thông qua hệ thống "BitLicense", nhưng bị chỉ trích vì quy trình kéo dài.
Wyoming: Thiết lập giấy phép "Cơ sở gửi tiền đặc biệt" (SPDI), công nhận DAO là thực thể hợp pháp.
California: Quy định đặc biệt về tài sản kỹ thuật số sẽ được thực hiện vào năm 2026.
Cần làm rõ các hoạt động thị trường chính cần được quản lý.
Báo cáo cũng đã thảo luận về các hoạt động thị trường chính cần được làm rõ thêm về mặt quy định, bao gồm:
Phát hành tài sản số (ICO, airdrop, fork);
Giao dịch;
Quản lý và ví;
Thanh lý và thanh toán;
Cho vay và thế chấp;
Đồng token hóa.
Về token hóa, báo cáo trích dẫn ước tính trong ngành rằng đến năm 2030, hơn 6000 tỷ đô la "tài sản thế giới thực" có thể được token hóa. Cấu trúc quy định cho token hóa phụ thuộc vào tài sản được token hóa, thay vì chỉ đơn thuần là quá trình token hóa tài sản. Ở những nơi mà các công cụ token hóa được quy định, chúng thường được quản lý như chứng khoán, vì hiện tại một phần lớn khối lượng giao dịch token hóa đến từ tài sản chứng khoán (ví dụ như thu nhập cố định và tín dụng tư nhân). Các ứng dụng không phải chứng khoán khác của token hóa bao gồm token hóa hàng hóa (ví dụ như vàng) và token hóa tài sản phi tài chính (ví dụ như bất động sản thương mại và hàng hiếm).
Cấu trúc thị trường và đề xuất quy định
Báo cáo chỉ ra rằng, kể từ khi Trump nhậm chức, SEC và CFTC của Hoa Kỳ đã thực hiện các biện pháp ban đầu mạnh mẽ để cung cấp thông tin rõ ràng cần thiết cho các nhà tham gia thị trường.
Xây dựng phân loại tài sản kỹ thuật số
Báo cáo phân loại tài sản số thành ba loại: token chứng khoán, token hàng hóa và token phục vụ thương mại và người tiêu dùng.
1、Token chứng khoán (Security Tokens)
Định nghĩa: Tài sản phù hợp với định nghĩa trong "Luật Chứng khoán", như cổ phiếu, trái phiếu hoặc hợp đồng đầu tư (được xác định qua thử nghiệm Howey).
Yêu cầu quản lý:
Phát hành cần phải đăng ký với SEC hoặc đáp ứng các điều kiện miễn trừ.
Theo Điều 3(a)( và các quy tắc liên quan Rule 3b-16)a( của Luật Chứng khoán, bất kỳ nền tảng nào đáp ứng định nghĩa "sàn giao dịch" (exchange) và cung cấp dịch vụ giao dịch tài sản số dạng chứng khoán: phải đăng ký là sàn giao dịch chứng khoán quốc gia hoặc hoạt động theo điều khoản miễn trừ (ví dụ, như một ATS).
Việc token hóa sẽ không ảnh hưởng đến bản chất của chứng khoán được phát hành, và việc phát hành viên hoặc đại diện của họ sử dụng blockchain cũng sẽ không tạo ra tài sản mới hoặc loại tài sản khác. Do đó, chứng khoán token hóa hoàn toàn phù hợp với định nghĩa "chứng khoán" theo luật chứng khoán liên bang, trừ khi được miễn trừ, thì tất cả việc phát hành và bán tài sản như vậy đều phải đăng ký. SEC có quyền miễn trừ và có thể sử dụng các quyền miễn trừ này để giảm bớt những lo ngại liên quan đến việc phát hành và giao dịch chứng khoán token hóa.
2、Token hàng hóa (Commodity Tokens)
Định nghĩa: Tài sản kỹ thuật số (như Bitcoin, Ethereum) được CFTC coi là "hàng hóa", các sản phẩm phái sinh của nó (hợp đồng tương lai, quyền chọn) chịu sự quản lý của CFTC.
Yêu cầu quản lý: Thị trường giao ngay chưa có khung liên bang thống nhất, nhưng CFTC có thể chống lại hành vi gian lận và thao túng. Nếu liên quan đến sản phẩm phái sinh tài sản kỹ thuật số, phải được giao dịch trên thị trường hợp đồng chỉ định (DCM) hoặc cơ sở thực hiện hoán đổi (SEF), và tuân thủ quy tắc thanh toán CEA. Sản phẩm phái sinh tài sản kỹ thuật số sẽ được thanh toán bởi cơ quan thanh toán phái sinh đã đăng ký (DCO), cơ quan này đóng vai trò là bên đối tác trung tâm cho mỗi bên mua và bán.
Mã thông báo mạng (mã thông báo giao thức) khác với chứng khoán, thường không cấp quyền sở hữu, nợ hoặc quyền chia sẻ lợi nhuận. Ngay cả khi mã thông báo mạng ban đầu được phát hành như một "hợp đồng đầu tư" (chứng khoán), một khi mạng lưới hoạt động hoàn toàn và đủ phi tập trung, nó không nên được coi là chứng khoán.
3, Token cho Mục đích Thương mại và Người tiêu dùng
Định nghĩa: Token được sử dụng để truy cập các sản phẩm, dịch vụ hoặc quyền lợi cụ thể (thường là NFT), hoặc token loyal (có thể được đổi trong hệ thống khép kín để mục đích tiêu dùng).
Các đề xuất về quản lý giao dịch tài sản số ở cấp liên bang
Một, các biện pháp mà SEC nên ngay lập tức thực hiện đề xuất:
Thiết lập hệ thống miễn trừ tùy chỉnh cho việc phát hành chứng khoán liên quan đến tài sản số.
Thiết lập một cảng an toàn tạm thời cho các token chưa hoàn thiện chức năng hoặc chưa hoàn thành phân quyền, cho phép chúng phát triển dần dần mà không bị ràng buộc bởi luật chứng khoán.
Thiết lập một cảng an toàn cho các hành vi airdrop cụ thể, tránh việc chúng bị coi là hành vi "bán" theo quy định của Khoản 2)a()3( của Luật Chứng khoán, hoặc miễn trừ yêu cầu đăng ký theo Khoản 5 của Luật Chứng khoán. Đồng thời xem xét việc phân phối tài sản kỹ thuật số của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng phi tập trung (DePIN) nhằm khuyến khích sự tham gia của mạng, cũng như miễn trừ cho việc phát hành NFT cụ thể.
2、Sử dụng quyền lập quy và quyền miễn trừ theo "Luật Giao dịch Chứng khoán" để thúc đẩy các biện pháp sau:
Các tài sản số phi chứng khoán (không bao gồm stablecoin thanh toán) có thể được kết nối với hợp đồng đầu tư sẽ có thể giao dịch trên các nền tảng giao dịch không đăng ký với SEC ngay sau khi hoàn thành phân phối lần đầu.
Cung cấp miễn trừ cho các nhà cung cấp dịch vụ DeFi cụ thể, miễn áp dụng các quy định về đăng ký của Luật Giao dịch Chứng khoán đối với nhà môi giới (Điều 15), sàn giao dịch (Điều 5 và Điều 6) và tổ chức thanh toán (Điều 17A).
Sửa đổi "Quy định ATS" (hoặc thiết lập khung tương tự), nhằm phối hợp tốt hơn việc giao dịch song song giữa tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán và chứng khoán trong khuôn khổ quản lý phù hợp với giao dịch tài sản kỹ thuật số.
Theo Luật Giao dịch Chứng khoán, có một "Miễn trừ Đổi mới" có điều kiện được thiết lập, cho phép các tổ chức đăng ký của SEC thực hiện các mô hình kinh doanh đổi mới.
Định nghĩa lại "cơ sở" trong Điều 3)a()2( của Luật Giao dịch Chứng khoán để phù hợp với mô hình kinh doanh mới trong giao dịch tài sản số.
Sửa đổi Quy chế NMS và các kế hoạch hệ thống thị trường quốc gia liên quan, thúc đẩy:
Mã hóa chứng khoán trong Hệ thống Thị trường Quốc gia (NMS)
Giao dịch song song giữa tài sản số không phải chứng khoán và chứng khoán NMS
Tối ưu hóa cơ chế báo giá / thu thập đơn hàng và yêu cầu báo cáo giao dịch
Hỗ trợ việc áp dụng các thành phần DeFi như oracle, aggregator trong giao dịch tài sản số chứng khoán hoặc phi chứng khoán NMS.
Cập nhật quy tắc chuyển nhượng đại lý, rõ ràng cho phép sử dụng công nghệ blockchain.
Làm rõ trong trường hợp nào các nhà cung cấp ví tự quản cần phải đăng ký là nhà môi giới.
3、Sử dụng "Luật Tư Vấn Đầu Tư", "Luật Công Ty Đầu Tư" để thúc đẩy:
Xác định yêu cầu về việc lưu ký tài sản kỹ thuật số theo chứng khoán của công ty đầu tư / cố vấn đầu tư.
Đánh giá xem có nên đưa một số cơ quan ủy thác được cấp phép của tiểu bang vào danh mục "người giám sát đủ điều kiện".
Hai, các biện pháp đề xuất mà CFTC nên thực hiện ngay lập tức.
1、CFTC nên xem xét việc sử dụng quyền quy định, giải thích và miễn trừ được trao bởi "Luật Giao dịch Hàng hóa" để thúc đẩy:
Cung cấp hướng dẫn rõ ràng về giao dịch hàng hóa giao ngay bán lẻ có đòn bẩy, ký quỹ hoặc tài trợ (liên quan đến tài sản số) trên thị trường hợp đồng chỉ định (DCMs).
Rõ ràng tiêu chí xác định tài sản số có thể được coi là hàng hóa.
Nếu công cụ đầu tư tài sản số hoặc người quản lý của nó có thể bị coi là "Commodity Pools" hoặc cần đăng ký là "nhà điều hành quỹ hàng hóa" (CPO), CFTC sẽ cập nhật các quy tắc liên quan kịp thời.
Hợp tác với FinCEN để xây dựng quy định mới, cung cấp hướng dẫn cho các tổ chức trung gian đủ điều kiện và các bên tham gia thị trường khác về việc áp dụng công nghệ mới trong việc thực hiện các chương trình nhận diện khách hàng (CIPs).
Cho phép các tổ chức cung cấp dịch vụ giao dịch và lưu ký theo gói.
Rõ ràng về tính phù hợp của các hoạt động DeFi, các giao thức hợp đồng thông minh và DAO trong khuôn khổ đăng ký CFTC hiện tại (tuân thủ nguyên tắc trung lập công nghệ).
Hướng dẫn các nhà môi giới hợp đồng tương lai (FCMs) tính toán và quản lý nghĩa vụ cách ly khi lưu ký tài sản kỹ thuật số.
Rõ ràng quy tắc khấu trừ định giá tài sản số của các trung gian đăng ký (bao gồm FCMs, nhà giao dịch hoán đổi và các tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh), được sử dụng cho việc tính toán ký quỹ, báo cáo vốn và tài nguyên tài chính, thực hiện nghĩa vụ thanh toán.
Xem xét tiêu chí xác định tài sản số là tài sản thế chấp đủ điều kiện theo quy định số 1.49 của CFTC.
Đưa ra hướng dẫn thế chấp tài sản số (bao gồm cả stablecoin thanh toán) cho các tổ chức thanh toán sản phẩm phái sinh (DCOs), bao gồm:
Yêu cầu tài chính DCO
Định giá tài sản và khấu trừ ký quỹ
kết toán finality
Tự lưu trữ và xử lý lưu trữ bên thứ ba
Báo cáo cuối ngày về tài sản giao dịch 7×24 giờ
Rủi ro pháp lý của việc thanh toán ròng và quyền thế chấp.
Thúc đẩy việc sử dụng tài sản thế chấp không phải tiền mặt được mã hóa làm tài sản thế chấp tuân thủ.
Xác định tiêu chuẩn phân loại tài sản số Swap, cũng như yêu cầu về ký quỹ, báo cáo, v.v.
SEC và CFTC nên phối hợp chặt chẽ để đảm bảo quy trình xây dựng quy tắc hiệu quả, và thu thập ý kiến công chúng về các đề xuất quy tắc.
Về kế hoạch dài hạn, SEC và CFTC của Mỹ nên khám phá việc cung cấp tính linh hoạt, cho phép các tổ chức đã đăng ký cung cấp nhiều dịch vụ trong một giao diện người dùng duy nhất. CFTC nên xem xét cách thay đổi các quy tắc hiện có để cho phép sử dụng các sản phẩm phái sinh dựa trên blockchain.
Ví dụ, việc kết hợp dịch vụ sàn giao dịch với việc lưu ký tài sản giao dịch có thể thực hiện thanh toán theo thời gian thực. Bằng cách kết hợp sàn giao dịch và dịch vụ môi giới, có thể sử dụng cùng một công nghệ để xử lý đơn hàng của khách hàng trực tiếp, từ đó đạt được quy mô kinh tế và giảm độ phức tạp trong vận hành. Tuy nhiên, sàn giao dịch và các trung gian phải tách biệt tài sản của khách hàng với vốn tự có.
Quốc hội nên xem xét điều gì trong việc lập pháp về cấu trúc thị trường tài sản số?
Báo cáo chỉ ra rằng Quốc hội nên xem xét các nội dung sau khi xác định các điều khoản lập pháp về cấu trúc thị trường, để đảm bảo một cấu trúc quản lý tài sản số có chi phí hiệu quả nhất và có lợi nhất cho đổi mới.
CFTC nên làm rõ quyền giám sát thị trường giao ngay của tài sản kỹ thuật số không phải chứng khoán.
Các cơ quan đăng ký SEC và CFTC có thể hoạt động nhiều lĩnh vực dưới một khung cấp phép hiệu quả, tránh sự chênh lệch quy định. Các cơ quan đăng ký SEC nên có khả năng cung cấp giao dịch chứng khoán tài sản số và có thể tham gia vào giao dịch tài sản số không phải chứng khoán theo cấu trúc cấp phép được Quốc hội định nghĩa. Các cơ quan đăng ký CFTC nên có khả năng cung cấp giao dịch phái sinh hàng hóa số, giao dịch hàng hóa số bán lẻ và các sản phẩm khác thuộc quyền quản lý của CFTC cũng như tài sản số không phải chứng khoán được Quốc hội chỉ định.
Luật liên bang phải ưu tiên hơn luật bang, thống nhất tính áp dụng của các quy định liên quan đến chứng khoán và hàng hóa.
2, Khung quy định cho các tổ chức trung gian:
Các nền tảng giao dịch tài sản số, nhà môi giới, v.v. cần đăng ký tùy chỉnh với SEC hoặc CFTC dựa trên bản chất kinh doanh, quy tắc cần phù hợp với các tiêu chuẩn quản lý tài chính hiện tại nhưng không quá khắt khe.
Cho phép các tổ chức thực hiện các hoạt động cho vay, phòng ngừa rủi ro đối với tài sản chứng khoán và phi chứng khoán trong điều kiện rủi ro có thể kiểm soát.
Các nền tảng giao dịch tài sản số và các tổ chức trung gian khác nên công bố tiêu chuẩn quản lý cho việc ra mắt tài sản số, đồng thời nổi bật thông tin về kinh tế token và các thông tin khác.
Các nền tảng giao dịch tài sản số, nhà môi giới, thương nhân và các tổ chức khác được đăng ký tại SEC và CFTC phải công bố vai trò của họ khi hành động thay mặt khách hàng, người ủy thác hoặc đối tác giao dịch.
3, Nguyên tắc quản lý DeFi: Quản lý nên chú ý đến khả năng kiểm soát tài sản của người dùng của các giao thức, khả năng chỉnh sửa mã và mức độ tập trung, tránh áp dụng các quy tắc tài chính truyền thống lên những chủ thể công nghệ không thể tuân thủ. Khuyến khích xây dựng một khuôn khổ cân bằng giữa đổi mới và an toàn, cần phòng ngừa hành vi lách luật khi đưa DeFi vào hệ thống tài chính chính thống.
Ngành ngân hàng và tiền điện tử
Ngân hàng hiện đang cung cấp nhiều dịch vụ cho các công ty tài sản số:
Các sản phẩm và dịch vụ ngân hàng truyền thống khác nhau, chẳng hạn như tài khoản tiền gửi thương mại, cho vay và dịch vụ tư vấn thị trường vốn;
Thanh toán;
3, Token hóa;
4, Gửi tiền token hóa;
5, Lưu ký tài sản số;
6, Thúc đẩy giao dịch tài sản số;
7, Các khoản vay liên quan đến tài sản số.
Báo cáo đề nghị:
Một, Khởi động lại chương trình hỗ trợ đổi mới ngân hàng trong lĩnh vực tiền mã hóa
Mở rộng danh sách các dịch vụ tài sản kỹ thuật số tuân thủ mà ngân hàng có thể thực hiện trong khuôn khổ pháp lý.
Đảm bảo tính công bằng trong quyền hạn kinh doanh của các loại ngân hàng có giấy phép khác nhau.
Xây dựng tiêu chuẩn quản lý thận trọng cho các lĩnh vực sau: ứng dụng chuỗi riêng / chuỗi công cộng, token hóa tiền gửi, chủ thể thực hiện các hoạt động ngân hàng cốt lõi (cơ sở gửi tiền hoặc công ty mẹ).
2、Những vấn đề trọng tâm đầu tiên
Quản lý tài sản số: Hướng dẫn bổ sung về thực tiễn tốt nhất về kỹ thuật (như quản lý khóa, tách ví nóng và ví lạnh).
Hợp tác bên thứ ba: Làm rõ ngân hàng có thể thuê ngoài dịch vụ tài sản kỹ thuật số (như lưu ký con, hỗ trợ cơ sở hạ tầng).
Quản lý dự trữ stablecoin: Cập nhật các quy tắc hiện có của OCC theo Đạo luật GENIUS.
Tài khoản tự kinh doanh nắm giữ: Xác định tính hợp pháp và yêu cầu quản lý rủi ro của việc nắm giữ tài sản số trong bảng cân đối kế toán ngân hàng.
Thí điểm đổi mới: Cho phép các tổ chức gửi tiền tham gia các dự án thử nghiệm liên quan đến tài sản kỹ thuật số.
Hoạt động token hóa: Thiết lập quy tắc tiếp cận phân biệt theo cấp độ rủi ro của tài sản cơ sở (bao gồm token hóa tiền gửi).
Sử dụng chuỗi công khai: áp dụng nguyên tắc trung lập về công nghệ, tập trung vào rủi ro thực chất của doanh nghiệp chứ không phải bản thân công nghệ.
Thứ hai, khuyến khích đổi mới công nghệ của ngân hàng nhà nước
Bãi bỏ các chính sách hạn chế:
Cục Dự trữ Liên bang nên hủy bỏ "Hướng dẫn Chính sách Section 9)13( năm 2023 và 12 C.F.R. § 208.112" cùng với các hướng dẫn kèm theo, để đảm bảo các ngân hàng thành viên bang được phép khám phá công nghệ và sản phẩm ngân hàng đổi mới.
Ba, xây dựng khung quy định nguyên tắc
Tiêu chuẩn hóa quản lý rủi ro
Xây dựng năng lực quản lý
Stablecoin và thanh toán
Đề xuất lập pháp:
Triển khai nhanh chóng Đạo luật GENIUS: Nhóm công tác về thị trường tài sản kỹ thuật số của Tổng thống kêu gọi tất cả các cơ quan liên bang liên quan, bao gồm Bộ Tài chính, Cơ quan Kiểm soát Tiền tệ Hoa Kỳ, Công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Liên minh Hợp tác xã Tín dụng Quốc gia Hoa Kỳ, SEC và CFTC, triển khai Đạo luật GENIUS theo yêu cầu của pháp luật một cách nhanh chóng, thúc đẩy sự phát triển của stablecoin đô la, đảm bảo việc triển khai khung quản lý stablecoin diễn ra suôn sẻ.
Bộ Tài chính Hoa Kỳ và các cơ quan khác nên hỗ trợ khu vực tư nhân trong việc dẫn dắt công nghệ thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài chính, thúc đẩy các tiêu chuẩn quốc tế phù hợp với lợi ích và giá trị của Hoa Kỳ.
Cần phải cấm việc sử dụng CBDC ở Hoa Kỳ bằng luật pháp, và kêu gọi các quốc gia khác ủng hộ vai trò lãnh đạo của khu vực tư nhân trong hệ thống thanh toán.
Đấu tranh chống tài chính bất hợp pháp
Báo cáo đưa ra một loạt các khuyến nghị về quản lý và chính sách nhằm chống lại các hoạt động tài chính bất hợp pháp (như rửa tiền, tài trợ cho khủng bố, v.v.), nội dung cụ thể như sau:
Xác định phạm vi áp dụng của "Đạo luật Bảo mật Ngân hàng" (BSA).
Tăng cường chia sẻ thông tin về rủi ro tài chính bất hợp pháp giữa khu vực công và tư.
Bộ Tài chính và các cơ quan liên quan cần cung cấp hướng dẫn tuân thủ AML/CFT rõ ràng cho các tổ chức tài chính truyền thống và nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, làm rõ các yêu cầu về nhận diện khách hàng (CIP), giám sát giao dịch và báo cáo hoạt động đáng ngờ (SAR).
Đẩy lùi rủi ro tài chính bất hợp pháp có hệ thống.
Bảo vệ quyền lợi hợp pháp của người dùng.
Tiêu chuẩn kỹ thuật và công cụ tuân thủ.
thuế
Nhóm công tác về thị trường tài sản số của Tổng thống cam kết giải quyết vấn đề mơ hồ về thuế trong lĩnh vực tài sản số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh lập pháp, cân bằng giữa việc hỗ trợ đổi mới và nhu cầu tuân thủ thuế.
Hướng dẫn ưu tiên
Bộ Tài chính và Cục Thuế Liên bang (IRS) nên phát hành hướng dẫn:
Xác định cách lãi và lỗ chưa thực hiện khi tài sản số được coi là tài sản đầu tư trong việc điều chỉnh doanh thu báo cáo tài chính (AFSI).
Giải quyết xem liệu việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, thế chấp những tài sản này và nhận phần thưởng thế chấp có thể được coi là quỹ đầu tư của người cấp tín thác (grantor trust).
Làm rõ liệu các giao dịch "đóng gói" tài sản số (như chuyển đổi Bitcoin thành phiên bản token trên Ethereum) và "mở gói" có cấu thành sự kiện chịu thuế hay không.
Cập nhật câu hỏi thường gặp về tài sản kỹ thuật số của Cục thuế Quốc gia.
Đặt ngưỡng miễn thuế cho thu nhập nhỏ từ tài sản số (như airdrop, phần thưởng staking, hard fork), đơn giản hóa việc khai báo thuế cho các khoản nhỏ (không bao gồm người vận hành nút, người nộp thuế từ khai thác tài sản số).
Ngoài ra, nhóm làm việc trong tương lai cũng sẽ đưa ra hướng dẫn về các loại thuế liên quan đến khai thác và staking, airdrop, NFT, tổn thất tài sản kỹ thuật số, và khấu trừ quyên góp từ thiện.
Một số luật pháp hoặc hướng dẫn có thể bao gồm yêu cầu người nộp thuế báo cáo tài khoản tài sản số ở nước ngoài, đơn giản hóa các yêu cầu báo cáo theo Luật Thuế Thu nhập và Luật Thuế Thu nhập, yêu cầu báo cáo thông tin cơ bản khi chuyển giao tài sản số giữa các sàn giao dịch tài sản số tập trung, yêu cầu các nhà môi giới tài sản số báo cáo thông tin về những người kiểm soát nước ngoài của các thực thể thụ động nhất định.
Đề xuất lập pháp ưu tiên
Quốc hội nên ban hành luật xem tài sản kỹ thuật số như một loại tài sản mới và chịu sự điều chỉnh của các phiên bản sửa đổi của luật thuế chứng khoán hoặc hàng hóa áp dụng cho thuế thu nhập liên bang. Các điều khoản trong bộ luật áp dụng cho tài sản kỹ thuật số thay thế có giao dịch tích cực nên được mở rộng bao gồm: (a) "định giá theo giá thị trường", "cảng an toàn giao dịch", "cho vay chứng khoán". Hơn nữa, Điều 1091 (quy tắc bán rửa) và Điều 1259 (bán xây dựng) cũng nên áp dụng cho tài sản kỹ thuật số. Hoặc, luật có thể quy định rõ ràng khi nào tài sản kỹ thuật số hoặc tài sản kỹ thuật số khác được coi là chứng khoán hoặc hàng hóa trong thuế thu nhập liên bang.
Cần phải ban hành luật để phân loại stablecoin thanh toán cho mục đích thuế thu nhập liên bang, dự luật GENUS không đề cập đến các vấn đề như vậy. Xét về cấu trúc của stablecoin thanh toán và các khoản lãi hoặc lỗ có thể phát sinh khi xử lý, việc phân loại chúng là nợ dường như là hợp lý nhất. Nếu stablecoin thanh toán được coi là nợ, luật pháp cũng nên xem xét tính áp dụng của các quy tắc thuế thu nhập liên bang hiện tại, những quy tắc này có thể cản trở việc sử dụng rộng rãi stablecoin thanh toán như một tài sản tài chính. Đặc biệt, luật pháp nên giải quyết các quy tắc bán rửa (wash sale) và các quy tắc chống trái phiếu vô danh.
Sửa đổi quy tắc wash sale, thêm tài sản số vào danh sách tài sản bị ràng buộc bởi quy tắc wash sale. Nếu ban hành luật như vậy, các quy định báo cáo của nhà môi giới cũng nên được sửa đổi để phản ánh những thay đổi này trong quy tắc wash sale. Quy tắc wash sale không nên áp dụng cho việc thanh toán bằng stablecoin.
Xác định việc xử lý thuế đối với cho vay tài sản số tương tự như cho vay chứng khoán.
Dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản kỹ thuật số của Mỹ
Về việc dự trữ chiến lược Bitcoin và tích trữ tài sản kỹ thuật số, Bộ Tài chính Mỹ đã gửi ý kiến đến Nhà Trắng về việc thiết lập và quản lý Dự trữ Bitcoin Chiến lược (Strategic Bitcoin Reserve) và Kho Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Stockpile). Bộ Tài chính sẽ tiếp tục phối hợp với Nhà Trắng và các thành viên khác của nhóm làm việc để thúc đẩy các biện pháp thích hợp tiếp theo nhằm thực hiện hoạt động của dự trữ và kho này.