Thị trường RWA tăng lên mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025 nhưng vẫn còn thách thức.
Trong nửa đầu năm 2025, lĩnh vực token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã chứng kiến sự tăng lên đáng kể. Tính đến ngày 6 tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đạt 23,39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48,9% so với đầu năm. Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ trở thành động lực chính của thị trường, chiếm gần 90% thị phần.
Tuy nhiên, đằng sau sự tăng lên nhanh chóng này cũng tiềm ẩn một số vấn đề. Các loại tài sản tập trung cao độ, tính thanh khoản hạn chế, thiếu minh bạch và mức độ liên kết thấp với hệ sinh thái gốc của tiền điện tử khiến RWA vẫn còn một khoảng cách để trở thành lĩnh vực chính thống thực sự.
Tín dụng cá nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ thống trị thị trường
Tín dụng cá nhân đã trở thành loại tài sản phổ biến nhất trên thị trường RWA, tổng quy mô đạt 13.5 tỷ USD, chiếm khoảng 57.7%. Trong đó, một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với giá trị khoản vay hoạt động đạt 10.19 tỷ USD. Nền tảng này chủ yếu cung cấp dịch vụ hạn mức tín dụng thế chấp nhà (HELOC), cho phép người dùng nhận khoản vay tín dụng lên đến 85% giá trị ngôi nhà.
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản có thị phần RWA lớn thứ hai. Loại RWA này chuyển đổi các tài sản định giá bằng đô la như trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, tiền mặt và hợp đồng mua lại thành token kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain. Hiện tại, tổng lượng token do một công ty quản lý tài sản lớn phát hành khoảng 2,9 tỷ USD, chiếm thị phần lớn nhất trong lĩnh vực này.
Ngoài ra, hàng hóa là loại tài sản RWA đứng thứ ba, chủ yếu là vàng được mã hóa, hiện có tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 triệu đô la.
Cấu trúc công chain xuất hiện thay đổi
Trong lĩnh vực chuỗi công khai, Ethereum vẫn là mạng lưới ưu tiên cho tài sản RWA, với tỷ lệ vốn hóa thị trường đạt 55%. Tuy nhiên, hiệu suất của ZKsync và Stellar thì rất đáng chú ý.
ZKsync với tổng khối lượng tài sản 2.25 tỷ USD đã trở thành blockchain RWA lớn thứ hai. Điều này chủ yếu nhờ vào sự đóng góp của một công ty quản lý tài sản, công ty này cho phép các tổ chức khởi xướng nhiều cơ hội đầu tư khác nhau trên nền tảng của họ. Tuy nhiên, thông tin hợp đồng của công ty này có một số điểm không minh bạch, thực tế số tiền trên chuỗi cần được xác minh thêm.
Stellar trở thành mạng RWA lớn thứ ba, tổng phát hành khoảng 4,98 triệu đô la. Trong đó, quỹ tiền tệ dựa trên trái phiếu chính phủ Mỹ do một công ty quản lý tài sản phát hành chiếm ưu thế.
Mặc dù khối lượng phát hành RWA trên mạng Solana đứng thứ tư, khoảng 349 triệu đô la, nhưng tốc độ tăng lên khá nhanh, đã tăng 101% từ đầu năm đến nay.
Thách thức mà thị trường RWA phải đối mặt
Mặc dù dữ liệu rất ấn tượng, thị trường RWA vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức:
Danh mục tài sản tập trung: Tín dụng tư nhân và trái phiếu kho bạc Mỹ chiếm ưu thế, nhưng tính minh bạch dữ liệu và tính thanh khoản của một số dự án còn nghi ngờ.
Áp lực cạnh tranh: Stablecoin sinh lãi được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ Mỹ cung cấp lợi suất tương tự, tạo ra sự cạnh tranh với các sản phẩm RWA trái phiếu chính phủ.
Đa dạng hóa không đủ: Ngoài trái phiếu chính phủ và tín dụng tư nhân, tỷ lệ các loại tài sản khác như hàng hóa, cổ phiếu, quỹ vẫn còn thấp.
Quy mô hạn chế: Tổng quy mô thị trường RWA chỉ 23,3 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với thị trường stablecoin và cách xa kỳ vọng 1 nghìn tỷ.
Ngưỡng tham gia cao: Hiện tại, thị trường RWA chủ yếu được dẫn dắt bởi các tổ chức và nhà đầu tư lớn, tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư bình thường còn thấp.
Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, thị trường RWA mặc dù đã đạt được gần 50% tăng lên, nhưng để trở thành một lĩnh vực thực sự chính thống, vẫn cần phải có những đột phá trong các khía cạnh như tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái. Liệu RWA có thể mở ra một chương mới cho tài chính hay không, vẫn còn phụ thuộc vào sự phát triển và hoàn thiện thêm của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BlockTalk
· 08-06 10:13
Cuối cùng đã vượt qua 2 triệu rồi RWA bull lên trời
Xem bản gốcTrả lời0
NewDAOdreamer
· 08-04 05:53
Còn xa mới đạt được mainstream~
Xem bản gốcTrả lời0
HodlOrRegret
· 08-04 05:50
Thị trường RWA lần này lại có động thái lớn.
Xem bản gốcTrả lời0
ruggedNotShrugged
· 08-04 05:43
RWA tăng lên nhiều như vậy mà vẫn chỉ là một tia sáng ngắn ngủi
Thị trường RWA tăng mạnh 50% trong nửa năm, tín dụng tư nhân và trái phiếu Mỹ chiếm ưu thế.
Thị trường RWA tăng lên mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025 nhưng vẫn còn thách thức.
Trong nửa đầu năm 2025, lĩnh vực token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đã chứng kiến sự tăng lên đáng kể. Tính đến ngày 6 tháng 6, tổng giá trị thị trường RWA toàn cầu đạt 23,39 tỷ USD (không bao gồm stablecoin), tăng 48,9% so với đầu năm. Tín dụng tư nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ trở thành động lực chính của thị trường, chiếm gần 90% thị phần.
Tuy nhiên, đằng sau sự tăng lên nhanh chóng này cũng tiềm ẩn một số vấn đề. Các loại tài sản tập trung cao độ, tính thanh khoản hạn chế, thiếu minh bạch và mức độ liên kết thấp với hệ sinh thái gốc của tiền điện tử khiến RWA vẫn còn một khoảng cách để trở thành lĩnh vực chính thống thực sự.
Tín dụng cá nhân và trái phiếu chính phủ Mỹ thống trị thị trường
Tín dụng cá nhân đã trở thành loại tài sản phổ biến nhất trên thị trường RWA, tổng quy mô đạt 13.5 tỷ USD, chiếm khoảng 57.7%. Trong đó, một nền tảng dịch vụ công nghệ tài chính blockchain đứng đầu với giá trị khoản vay hoạt động đạt 10.19 tỷ USD. Nền tảng này chủ yếu cung cấp dịch vụ hạn mức tín dụng thế chấp nhà (HELOC), cho phép người dùng nhận khoản vay tín dụng lên đến 85% giá trị ngôi nhà.
Trái phiếu chính phủ Mỹ là loại tài sản có thị phần RWA lớn thứ hai. Loại RWA này chuyển đổi các tài sản định giá bằng đô la như trái phiếu chính phủ Mỹ truyền thống, tiền mặt và hợp đồng mua lại thành token kỹ thuật số thông qua công nghệ blockchain. Hiện tại, tổng lượng token do một công ty quản lý tài sản lớn phát hành khoảng 2,9 tỷ USD, chiếm thị phần lớn nhất trong lĩnh vực này.
Ngoài ra, hàng hóa là loại tài sản RWA đứng thứ ba, chủ yếu là vàng được mã hóa, hiện có tổng giá trị thị trường khoảng 15,1 triệu đô la.
Cấu trúc công chain xuất hiện thay đổi
Trong lĩnh vực chuỗi công khai, Ethereum vẫn là mạng lưới ưu tiên cho tài sản RWA, với tỷ lệ vốn hóa thị trường đạt 55%. Tuy nhiên, hiệu suất của ZKsync và Stellar thì rất đáng chú ý.
ZKsync với tổng khối lượng tài sản 2.25 tỷ USD đã trở thành blockchain RWA lớn thứ hai. Điều này chủ yếu nhờ vào sự đóng góp của một công ty quản lý tài sản, công ty này cho phép các tổ chức khởi xướng nhiều cơ hội đầu tư khác nhau trên nền tảng của họ. Tuy nhiên, thông tin hợp đồng của công ty này có một số điểm không minh bạch, thực tế số tiền trên chuỗi cần được xác minh thêm.
Stellar trở thành mạng RWA lớn thứ ba, tổng phát hành khoảng 4,98 triệu đô la. Trong đó, quỹ tiền tệ dựa trên trái phiếu chính phủ Mỹ do một công ty quản lý tài sản phát hành chiếm ưu thế.
Mặc dù khối lượng phát hành RWA trên mạng Solana đứng thứ tư, khoảng 349 triệu đô la, nhưng tốc độ tăng lên khá nhanh, đã tăng 101% từ đầu năm đến nay.
Thách thức mà thị trường RWA phải đối mặt
Mặc dù dữ liệu rất ấn tượng, thị trường RWA vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức:
Danh mục tài sản tập trung: Tín dụng tư nhân và trái phiếu kho bạc Mỹ chiếm ưu thế, nhưng tính minh bạch dữ liệu và tính thanh khoản của một số dự án còn nghi ngờ.
Áp lực cạnh tranh: Stablecoin sinh lãi được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ Mỹ cung cấp lợi suất tương tự, tạo ra sự cạnh tranh với các sản phẩm RWA trái phiếu chính phủ.
Đa dạng hóa không đủ: Ngoài trái phiếu chính phủ và tín dụng tư nhân, tỷ lệ các loại tài sản khác như hàng hóa, cổ phiếu, quỹ vẫn còn thấp.
Quy mô hạn chế: Tổng quy mô thị trường RWA chỉ 23,3 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với thị trường stablecoin và cách xa kỳ vọng 1 nghìn tỷ.
Ngưỡng tham gia cao: Hiện tại, thị trường RWA chủ yếu được dẫn dắt bởi các tổ chức và nhà đầu tư lớn, tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư bình thường còn thấp.
Tổng thể, trong nửa đầu năm 2025, thị trường RWA mặc dù đã đạt được gần 50% tăng lên, nhưng để trở thành một lĩnh vực thực sự chính thống, vẫn cần phải có những đột phá trong các khía cạnh như tính minh bạch, tính thanh khoản và sự hòa nhập sinh thái. Liệu RWA có thể mở ra một chương mới cho tài chính hay không, vẫn còn phụ thuộc vào sự phát triển và hoàn thiện thêm của thị trường.