Bật lại Ethereum: Tái cấu trúc giá trị và biến chuyển sinh thái
Giá Ethereum đã bật lại từ mức thấp 1385 đô la lên 2700 đô la, với mức tăng đạt 97,7%. Điều này phản ánh sự phân hóa của thị trường vốn: các nhà đầu tư tổ chức vẫn giữ thái độ thận trọng trên thị trường ETF, trong khi khối lượng hợp đồng phái sinh đạt mức cao kỷ lục 32,2 tỷ đô la. Thị trường dường như hy vọng rằng lần bật lại này sẽ chứng minh Ethereum vẫn có giá trị đầu tư, việc nâng cấp Pectra cũng cung cấp một số hỗ trợ cho quan điểm này. Thông qua việc phân tích toàn diện các dữ liệu của Ethereum, chúng ta có thể phác thảo tình trạng thực tế hiện tại của nó - một mạng lưới đang trải qua sự tái cấu trúc giá trị đang dần hiện ra.
Xu hướng dòng tiền thị trường: ETF thận trọng vs hợp đồng nhiệt tình
Tính đến ngày 18 tháng 5, tổng tài sản ròng của quỹ ETF ETH tại Mỹ đạt 8.97 tỷ USD, chiếm 2.89% tổng giá trị thị trường của Ethereum. So với đó, tỷ lệ của quỹ ETF Bitcoin là 5.95%, cho thấy thị trường ETF có sự ưa chuộng cao hơn đối với Bitcoin.
Từ tháng 2 đến cuối tháng 4, quỹ ETF Ethereum chủ yếu có dấu hiệu rút vốn. Kể từ ngày 21 tháng 4 mới bắt đầu có dòng tiền quay trở lại, nhưng mức độ còn hạn chế. Dòng vốn ròng trong tháng 4 khoảng 66,25 triệu USD, từ đầu tháng 5 đến nay khoảng 30 triệu USD.
Dữ liệu cho thấy, vào cuối tháng 4, "lợi nhuận/thiệt hại chưa thực hiện ròng" ( NUPL ) đã chuyển sang giá trị dương. Trước đó, từ ngày 1 đến 22 tháng 4, NUPL ở trạng thái âm, phản ánh rằng hầu hết các địa chỉ đều đang trong tình trạng thua lỗ. Tính đến ngày 17 tháng 5, NUPL đạt 0.328, đang ở giai đoạn đầu của thị trường bò hoặc giai đoạn phục hồi.
Thú vị là, số lượng địa chỉ nắm giữ hơn 1 ETH đã giảm sau khi giá Bật lại, trong khi trước đó trong thời gian giảm giá, dữ liệu này liên tục tăng lên, cho thấy một số nhà đầu tư đã chọn chốt lời trên 1800 đô la. Hiện tại, tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận đã đạt 60%.
Mặc dù còn khoảng cách so với mức cao nhất lịch sử, nhưng khối lượng hợp đồng mở đã đạt mức cao kỷ lục. Vào ngày 14 tháng 5, đạt 32,249 triệu USD, gần mức cao nhất lịch sử. Điều này phản ánh sự nhiệt tình đầu cơ mạnh mẽ của thị trường đối với Ethereum.
Tổng thể, kể từ cuối tháng 4, Ethereum bắt đầu thu hút dòng vốn vào, thúc đẩy giá tăng mạnh. Tuy nhiên, từ góc độ dòng tiền ETF, tỷ lệ gia tăng nắm giữ của các tổ chức truyền thống vẫn còn hạn chế.
Hoạt động trên chuỗi: TVL phục hồi nhưng khối lượng giao dịch chưa thấy tăng rõ rệt
Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum duy trì trong khoảng từ 400.000 đến 600.000, gần đây có xu hướng vượt qua 600.000.
TVL tính bằng USD đã bắt đầu bật lại từ ngày 22 tháng 4, từ khoảng 45 tỷ USD tăng cao nhất lên 64,6 tỷ USD. Nhưng xét đến yếu tố giá ETH tăng, lượng staking tính bằng ETH thực tế đã giảm rõ rệt từ ngày 9 tháng 4, với mức giảm cao nhất đạt 20%. Điều này có thể là do trong quá trình giá tăng nhanh, một số quỹ đã chọn chốt lời hoặc tránh tổn thất không đáng có.
Về phí Gas, vào ngày 16 tháng 5, trung bình là 3.572 Gwei, giảm mạnh 21.57% so với ngày trước đó và giảm 51.76% so với cùng kỳ năm trước. Gần đây, phí thường duy trì dưới 8 Gwei, có lúc thấp nhất là 1.6 Gwei. Điều này liên quan đến EIP-7691 trong quá trình nâng cấp Pectra nhằm giảm chi phí L2.
Tuy nhiên, phí Gas cực thấp không làm tăng đáng kể giao dịch trên chuỗi, số lượng giao dịch hàng ngày không có sự thay đổi rõ rệt.
Giao dịch DEX và cấu trúc tài sản: Đồng stablecoin dẫn dắt và chuyển đổi sinh thái
Dữ liệu staking trên chuỗi cho thấy, từ ngày 15 tháng 4 đến 5 tháng 5, lượng staking Ethereum liên tục rút ròng. Đáng chú ý là, Coinbase đã rút 30% lượng staking trong 6 tháng qua. Hiện tại, người xác thực lớn nhất vẫn là Lido, với lượng staking đạt 9,11 triệu đồng.
Về khối lượng giao dịch DEX, mạng chính Ethereum sẽ hoạt động rõ rệt vào năm 2025, gần với mức cao điểm của năm 2021-2022. Tuy nhiên, dữ liệu doanh thu cho thấy, sự gia tăng hoạt động gần đây chủ yếu đến từ các giao dịch liên quan đến stablecoin, USDT đã tạo ra 5.68 triệu đô la phí trên Ethereum trong 30 ngày qua.
Đến ngày 18 tháng 5, Ethereum vẫn là chuỗi phát hành stablecoin lớn nhất, chiếm hơn 50%, tổng lượng đạt 127,3 tỷ USD, gấp đôi TVL DeFi của nó.
Phân tích loại hình tài chính trên chuỗi cho thấy, gần một nửa giao dịch được thực hiện bằng chuyển khoản stablecoin và Ether, và tỷ lệ stablecoin đang gia tăng rõ rệt, trong khi tỷ lệ giao dịch DeFi và token ERC-20 giảm. Điều này cho thấy Ethereum đang chuyển mình thành trung tâm lưu trữ tài sản trên chuỗi, trong khi sự phát triển của MEME và các ứng dụng bị hạn chế.
Mặc dù số tiền chuyển khoản trung bình trên chuỗi Ethereum đã giảm, nhưng vẫn nằm trong khoảng từ vài nghìn đến 10.000 USD, vượt xa các chuỗi công cộng khác, làm nổi bật đặc điểm "chuỗi dành riêng cho các nhà đầu tư lớn".
Tổng thể mà nói, sự phục hồi lớn về giá Ethereum gần đây phản ánh rằng nó đang trong giai đoạn chuyển đổi. Một mặt, nỗ lực nâng cấp công nghệ nhằm cải thiện hiệu suất, nhưng hiệu quả vẫn chưa rõ ràng; mặt khác, giao dịch với số tiền lớn và stablecoin tập trung, các nhà đầu tư lớn dường như hài lòng với trạng thái tương đối yên tĩnh hiện tại trên chuỗi.
Do đó, một chỉ số đơn lẻ khó có thể định nghĩa đơn giản tình trạng phát triển của Ethereum. Thị trường cần vượt qua những câu chuyện tăng trưởng truyền thống, xem xét lại vai trò cốt lõi và giá trị lâu dài của Ethereum trong bối cảnh đa chuỗi. Sau nhiều thay đổi, một Ethereum "ổn định" và trưởng thành hơn có thể chính là hướng đi tất yếu và hình thức cuối cùng của sự tiến hóa của nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
26 thích
Phần thưởng
26
9
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
LightningLady
· 08-07 00:49
Các tổ chức chơi ổn định, bán lẻ thì lại All in.
Xem bản gốcTrả lời0
ZkProofPudding
· 08-07 00:44
Thị trường tăng chắc chắn sẽ đạt 3k.
Xem bản gốcTrả lời0
governance_ghost
· 08-06 03:22
Tổ chức và bán lẻ, cặp cp này tôi đã thích.
Xem bản gốcTrả lời0
NftPhilanthropist
· 08-04 01:33
ser, đây là cái nhìn thực sự về đầu tư có tác động tbh... etf boomers ngmi
Xem bản gốcTrả lời0
APY追逐者
· 08-04 01:32
ETF bơm gì đó, chỉ cần bơm lên là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
MidnightGenesis
· 08-04 01:30
Dữ liệu on-chain lại một lần nữa bắt đầu có sự biến động.
Xem bản gốcTrả lời0
MainnetDelayedAgain
· 08-04 01:29
Theo dữ liệu từ cơ sở dữ liệu, lại thấy mức cao mới trong lịch sử rồi nhé ~ đã qua 478 ngày kể từ lần hoãn Mạng chính trước.
Xem bản gốcTrả lời0
DEXRobinHood
· 08-04 01:26
thị trường tăng thì không giống ai, bật lên là xong.
Sự tăng lên 97,7% của Ethereum: Các tổ chức thận trọng, nhiệt huyết hợp đồng đạt đỉnh cao mới
Bật lại Ethereum: Tái cấu trúc giá trị và biến chuyển sinh thái
Giá Ethereum đã bật lại từ mức thấp 1385 đô la lên 2700 đô la, với mức tăng đạt 97,7%. Điều này phản ánh sự phân hóa của thị trường vốn: các nhà đầu tư tổ chức vẫn giữ thái độ thận trọng trên thị trường ETF, trong khi khối lượng hợp đồng phái sinh đạt mức cao kỷ lục 32,2 tỷ đô la. Thị trường dường như hy vọng rằng lần bật lại này sẽ chứng minh Ethereum vẫn có giá trị đầu tư, việc nâng cấp Pectra cũng cung cấp một số hỗ trợ cho quan điểm này. Thông qua việc phân tích toàn diện các dữ liệu của Ethereum, chúng ta có thể phác thảo tình trạng thực tế hiện tại của nó - một mạng lưới đang trải qua sự tái cấu trúc giá trị đang dần hiện ra.
Xu hướng dòng tiền thị trường: ETF thận trọng vs hợp đồng nhiệt tình
Tính đến ngày 18 tháng 5, tổng tài sản ròng của quỹ ETF ETH tại Mỹ đạt 8.97 tỷ USD, chiếm 2.89% tổng giá trị thị trường của Ethereum. So với đó, tỷ lệ của quỹ ETF Bitcoin là 5.95%, cho thấy thị trường ETF có sự ưa chuộng cao hơn đối với Bitcoin.
Từ tháng 2 đến cuối tháng 4, quỹ ETF Ethereum chủ yếu có dấu hiệu rút vốn. Kể từ ngày 21 tháng 4 mới bắt đầu có dòng tiền quay trở lại, nhưng mức độ còn hạn chế. Dòng vốn ròng trong tháng 4 khoảng 66,25 triệu USD, từ đầu tháng 5 đến nay khoảng 30 triệu USD.
Dữ liệu cho thấy, vào cuối tháng 4, "lợi nhuận/thiệt hại chưa thực hiện ròng" ( NUPL ) đã chuyển sang giá trị dương. Trước đó, từ ngày 1 đến 22 tháng 4, NUPL ở trạng thái âm, phản ánh rằng hầu hết các địa chỉ đều đang trong tình trạng thua lỗ. Tính đến ngày 17 tháng 5, NUPL đạt 0.328, đang ở giai đoạn đầu của thị trường bò hoặc giai đoạn phục hồi.
Thú vị là, số lượng địa chỉ nắm giữ hơn 1 ETH đã giảm sau khi giá Bật lại, trong khi trước đó trong thời gian giảm giá, dữ liệu này liên tục tăng lên, cho thấy một số nhà đầu tư đã chọn chốt lời trên 1800 đô la. Hiện tại, tỷ lệ địa chỉ có lợi nhuận đã đạt 60%.
Mặc dù còn khoảng cách so với mức cao nhất lịch sử, nhưng khối lượng hợp đồng mở đã đạt mức cao kỷ lục. Vào ngày 14 tháng 5, đạt 32,249 triệu USD, gần mức cao nhất lịch sử. Điều này phản ánh sự nhiệt tình đầu cơ mạnh mẽ của thị trường đối với Ethereum.
Tổng thể, kể từ cuối tháng 4, Ethereum bắt đầu thu hút dòng vốn vào, thúc đẩy giá tăng mạnh. Tuy nhiên, từ góc độ dòng tiền ETF, tỷ lệ gia tăng nắm giữ của các tổ chức truyền thống vẫn còn hạn chế.
Hoạt động trên chuỗi: TVL phục hồi nhưng khối lượng giao dịch chưa thấy tăng rõ rệt
Số địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum duy trì trong khoảng từ 400.000 đến 600.000, gần đây có xu hướng vượt qua 600.000.
TVL tính bằng USD đã bắt đầu bật lại từ ngày 22 tháng 4, từ khoảng 45 tỷ USD tăng cao nhất lên 64,6 tỷ USD. Nhưng xét đến yếu tố giá ETH tăng, lượng staking tính bằng ETH thực tế đã giảm rõ rệt từ ngày 9 tháng 4, với mức giảm cao nhất đạt 20%. Điều này có thể là do trong quá trình giá tăng nhanh, một số quỹ đã chọn chốt lời hoặc tránh tổn thất không đáng có.
Về phí Gas, vào ngày 16 tháng 5, trung bình là 3.572 Gwei, giảm mạnh 21.57% so với ngày trước đó và giảm 51.76% so với cùng kỳ năm trước. Gần đây, phí thường duy trì dưới 8 Gwei, có lúc thấp nhất là 1.6 Gwei. Điều này liên quan đến EIP-7691 trong quá trình nâng cấp Pectra nhằm giảm chi phí L2.
Tuy nhiên, phí Gas cực thấp không làm tăng đáng kể giao dịch trên chuỗi, số lượng giao dịch hàng ngày không có sự thay đổi rõ rệt.
Giao dịch DEX và cấu trúc tài sản: Đồng stablecoin dẫn dắt và chuyển đổi sinh thái
Dữ liệu staking trên chuỗi cho thấy, từ ngày 15 tháng 4 đến 5 tháng 5, lượng staking Ethereum liên tục rút ròng. Đáng chú ý là, Coinbase đã rút 30% lượng staking trong 6 tháng qua. Hiện tại, người xác thực lớn nhất vẫn là Lido, với lượng staking đạt 9,11 triệu đồng.
Về khối lượng giao dịch DEX, mạng chính Ethereum sẽ hoạt động rõ rệt vào năm 2025, gần với mức cao điểm của năm 2021-2022. Tuy nhiên, dữ liệu doanh thu cho thấy, sự gia tăng hoạt động gần đây chủ yếu đến từ các giao dịch liên quan đến stablecoin, USDT đã tạo ra 5.68 triệu đô la phí trên Ethereum trong 30 ngày qua.
Đến ngày 18 tháng 5, Ethereum vẫn là chuỗi phát hành stablecoin lớn nhất, chiếm hơn 50%, tổng lượng đạt 127,3 tỷ USD, gấp đôi TVL DeFi của nó.
Phân tích loại hình tài chính trên chuỗi cho thấy, gần một nửa giao dịch được thực hiện bằng chuyển khoản stablecoin và Ether, và tỷ lệ stablecoin đang gia tăng rõ rệt, trong khi tỷ lệ giao dịch DeFi và token ERC-20 giảm. Điều này cho thấy Ethereum đang chuyển mình thành trung tâm lưu trữ tài sản trên chuỗi, trong khi sự phát triển của MEME và các ứng dụng bị hạn chế.
Mặc dù số tiền chuyển khoản trung bình trên chuỗi Ethereum đã giảm, nhưng vẫn nằm trong khoảng từ vài nghìn đến 10.000 USD, vượt xa các chuỗi công cộng khác, làm nổi bật đặc điểm "chuỗi dành riêng cho các nhà đầu tư lớn".
Tổng thể mà nói, sự phục hồi lớn về giá Ethereum gần đây phản ánh rằng nó đang trong giai đoạn chuyển đổi. Một mặt, nỗ lực nâng cấp công nghệ nhằm cải thiện hiệu suất, nhưng hiệu quả vẫn chưa rõ ràng; mặt khác, giao dịch với số tiền lớn và stablecoin tập trung, các nhà đầu tư lớn dường như hài lòng với trạng thái tương đối yên tĩnh hiện tại trên chuỗi.
Do đó, một chỉ số đơn lẻ khó có thể định nghĩa đơn giản tình trạng phát triển của Ethereum. Thị trường cần vượt qua những câu chuyện tăng trưởng truyền thống, xem xét lại vai trò cốt lõi và giá trị lâu dài của Ethereum trong bối cảnh đa chuỗi. Sau nhiều thay đổi, một Ethereum "ổn định" và trưởng thành hơn có thể chính là hướng đi tất yếu và hình thức cuối cùng của sự tiến hóa của nó.