Sự phát triển và triển vọng của cấu trúc MEV trên Solana

Lời mở đầu

Solana đã phát triển được năm năm, trong đó Jito là người dẫn đầu trong cơ sở hạ tầng MEV trên Solana, chỉ trong chưa đầy 3 năm, thị phần đã tăng từ 15% lên 95%. Có thể nói, hầu hết các giao dịch Meme token hiện tại trên Solana đều phải thông qua Jito.

Bài viết này sẽ đào sâu vào một số khía cạnh sau:

1. Bản chất của Jito-solana và lý do chiếm lĩnh thị trường nhanh chóng
2. Sự khác biệt giữa cơ chế cốt lõi của Solana và Ethereum
3. Phân tích nguyên nhân giao dịch bị kẹp
4. Xu hướng phát triển của MEV trên Solana trong tương lai

1. Giới thiệu về Jito-solana

1.1 Quá trình phát triển của Jito

Sự phát triển của Jito có thể được tóm tắt bằng dòng thời gian sau:

• Thành lập vào cuối năm 2021
• Ra mắt trên mạng chính Solana vào tháng 6 năm 2022, bao phủ 15% số lượng đặt cọc vào tháng 9
• Hợp tác với quỹ Solana trong việc huy động vốn và phát triển trong giai đoạn 2022-2023.
• TGE năm 2023, ra mắt mô hình staking để nhận thêm lợi nhuận MEV.
• Đóng kênh gửi giao dịch tới block-engine vào Q1 năm 2024
• Hơn 500 người xác thực hợp tác trong Q2 năm 2024, bao phủ 70% MEV, xử lý 3 tỷ giao dịch
• Tỷ lệ phủ sóng staking đạt 94,71% vào quý 1 năm 2025

1.2 Kiến trúc hệ thống Jito

Jito chủ yếu được cấu thành từ ba dịch vụ cốt lõi:

1. block-engine:Hệ thống đấu giá, xử lý gói giao dịch và phân phối tiền boa
2. jito-solana: Khách hàng xác thực giao dịch thay thế cho người xác thực.
3. jito-relayer: Cổng của người xác thực, dùng để nhận giao dịch

1.3 Phân tích lợi nhuận hệ thống Jito

Trong năm qua, hệ thống Jito đã tạo ra khoảng 7,7 tỷ USD doanh thu bổ sung, trong đó nền tảng Jito tự thu được khoảng 35 triệu USD. Mặc dù có vẻ không cao, nhưng trong ngành Web3, đây đã là doanh thu thực sự.

1.4 Các trường hợp được Jito hỗ trợ

Jito không chỉ hỗ trợ các kịch bản tấn công MEV, mà còn phù hợp với các kịch bản cần tăng tốc và giao dịch hàng loạt, chẳng hạn như:

• Frontrun抢跑:套利、三明治攻击、JIT等
• Backrun theo sau: Giao dịch phi tập trung (DEX) chênh lệch giá, theo sau thanh lý, độ trễ oracle, v.v.
• Bảo vệ giao dịch lớn trên sàn giao dịch
• Hoạt động mở bán dự án nổi bật

2. Sự khác biệt giữa Solana và Ethereum

2.1 Cấu trúc MEV của Ethereum

Sau khi Ethereum hợp nhất, MEV-boost nhanh chóng chiếm 90% thị phần, nhưng tỷ suất lợi nhuận tổng thể giảm 62%.

2.2 Cơ chế khối của Solana

Các đặc điểm chính của Solana bao gồm:

• Không có bộ nhớ
• Leader có thể dự đoán
• Leader kết nối có trọng số đặt cọc

Những đặc điểm này khiến Solana dễ bị tấn công hơn.

2.3 Nguyên nhân dễ bị tấn công trên Solana

• Leader gây ác rất khó để chứng minh
• Thời gian giữ lại khi giao dịch thử lại lâu
• Câu chuyện meme và quy mô tăng thu nhập từ staking

2.4 Nguyên nhân phản bội của nhà xác thực Solana

• Chi phí vận hành cao
• Yêu cầu cấu hình phần cứng lớn.
• Tỷ lệ lợi nhuận của người xác thực thấp

3. Các đối thủ MEV khác trên Solana

3.1 Paladin

Thị phần 5%, nhắm đến VIP chạy trước và bảo vệ giao dịch.

3.2 bloXroute

Cung cấp tối ưu hóa lớp mạng và bảo vệ kênh riêng tư.

3.3 BlockRazor

Cũng cung cấp dịch vụ tối ưu hóa mạng và kênh riêng tư.

4. Tóm tắt và triển vọng

4.1 Phân tích cạnh tranh MEV Solana

• Năng lực kỹ thuật cứng sẽ được theo kịp
• Cạnh tranh thị trường là vấn đề then chốt
• Dữ liệu dòng đơn hàng sẽ trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi

4.2 Jito về những điểm mạnh và yếu của Solana

Công:

• Giảm tỷ lệ ngừng hoạt động của Solana
• Cung cấp nhiều tình huống ứng dụng
• Tăng cường lợi suất staking và mức độ phi tập trung

qua:

• Gây thiệt hại cho người dùng trong giao dịch
• Rủi ro tiềm ẩn do độc quyền thị trường

Xu hướng phát triển tương lai của cơ cấu MEV 4.3

• Searcher mới vẫn sẽ gia nhập thị trường
• Tiếng nói phản đối thúc đẩy ngành tự cải cách
• Không gian lợi nhuận MEV vẫn còn lớn.
• Hướng khám phá công nghệ mới: giao dịch riêng tư, giao dịch công bằng, PBS cấp giao thức, v.v.

5. Kết luận

Sự tiến hóa của cấu trúc MEV sẽ là một quá trình dài hạn. Trong tương lai, có thể sẽ xuất hiện các hình thức ứng dụng hoàn toàn mới để thay đổi cấu trúc hiện tại. Đồng thời, xu hướng tuân thủ cũng sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến toàn ngành.