Phân tích ảnh hưởng của vụ phá sản Mt. Gox đến thị trường Bitcoin
Sàn giao dịch MtGox được thành lập vào tháng 7 năm 2010, từng là nền tảng giao dịch lớn nhất trong lĩnh vực Bitcoin, với tỷ lệ giao dịch từng vượt quá 80%. Năm 2013, sàn giao dịch này đã gặp phải vụ trộm 850.000 Bitcoin, dẫn đến phá sản. Sau đó, khoảng 200.000 Bitcoin đã được tìm lại, trở thành tâm điểm của vụ kiện bồi thường kéo dài suốt mười năm.
Kế hoạch giao dịch và bồi thường nợ
Trong quá trình chờ đợi kết quả bồi thường kéo dài, giao dịch quyền đòi nợ trở thành hiện tượng phổ biến. Một số tổ chức tích cực thu mua quyền đòi nợ của Mt. Gox, giao dịch quyền đòi nợ giữa các cá nhân cũng rất phổ biến. Năm 2021, Mt. Gox cuối cùng đã thông qua kế hoạch bồi thường, cho phép các chủ nợ lấy lại một phần giá trị còn lại của sàn giao dịch.
Theo kế hoạch này, các chủ nợ có thể nhận được khoảng 23,6% tài sản bồi thường từ quyền đòi nợ ban đầu. Những chủ nợ chọn bồi thường một lần trước hạn sẽ nhận được tỷ lệ bồi thường 21%, nhưng có thể mất đi cơ hội nhận được lợi nhuận cao hơn. Tài sản bồi thường chủ yếu được cấu thành từ Bitcoin (90-95%) và tiền mặt (5-10%).
Quá trình bồi thường dự kiến sẽ mất từ hai đến ba tháng, liên quan đến nhiều sàn giao dịch tham gia phân phối. Hạn chót để bồi thường một lần là ngày 31 tháng 10 năm 2024.
Tiến triển mới nhất
Vào tháng 5 năm 2024, Bitcoin trong ví lạnh của MtGox lần đầu tiên xuất hiện sự di chuyển, thu hút sự chú ý của thị trường. Vào ngày 5 tháng 7, địa chỉ tài khoản của họ đã chuyển ra 47.000 Bitcoin, trong đó 1.545 Bitcoin đã chuyển vào một nền tảng giao dịch, đánh dấu sự bắt đầu chính thức của việc bồi thường. Trong ngày đó, giá Bitcoin đã giảm hơn 8%.
Tính đến ngày 12 tháng 7, tài khoản MtGox vẫn nắm giữ khoảng 138.000 Bitcoin, cho thấy hầu hết áp lực bán tiềm năng vẫn chưa vào thị trường.
Phân tích áp lực bán
Mặc dù các chủ nợ của MtGox có thể sẽ bán một phần Bitcoin, nhưng dự kiến sẽ không bán toàn bộ. Nguyên nhân bao gồm:
Chủ nợ ban đầu thu lợi khổng lồ, ngay cả khi tính theo tỷ lệ bồi thường 21%, vẫn có lợi nhuận khoảng 24 lần.
Người mua trái phiếu có thể lạc quan về Bitcoin trong thời gian dài, không muốn bán hết.
Trong quá trình kiện tụng lâu dài, các nhà đầu tư ngắn hạn đã có đủ cơ hội để rút lui, những người giữ lại nhiều khả năng hơn là nhà đầu tư dài hạn.
Giả sử 75% các chủ nợ chấp nhận bồi thường trước thời hạn, số lượng Bitcoin thực tế dùng để trả nợ khoảng 94117 đồng. Tùy theo tỷ lệ xả hàng và khoảng thời gian khác nhau, số lượng Bitcoin vào thị trường mỗi ngày có thể nằm trong khoảng 1000-3000 đồng.
So sánh ảnh hưởng của thị trường
Trường hợp chính phủ Đức gần đây bán 50.000 đồng Bitcoin có thể được tham khảo. Trong vòng 23 ngày, chính phủ Đức đã bán khoảng 43.700 đồng Bitcoin, trị giá khoảng 2,4 tỷ USD. Trong thời gian đó, mức giảm tối đa của Bitcoin đạt 19%, mức giảm tối đa theo ngày khoảng 14%.
Cần lưu ý rằng thị trường thường có dự đoán giảm về việc bán token trước thời điểm thực tế bán. Khi chính phủ Đức bắt đầu chuyển Bitcoin ra ngoài với số lượng nhỏ, thị trường đã xuất hiện xu hướng giảm liên tục. Tuy nhiên, khi áp lực bán gia tăng, khả năng tiếp nhận của thị trường cũng đang được cải thiện.
Phân tích nhu cầu Bitcoin ETF
Bitcoin ETF là một trong những lực mua tương đối ổn định trên thị trường hiện tại. Trong thời gian chính phủ Đức bán ra, dòng vốn ròng vào ETF khoảng 600 triệu đô la, trung bình 43 triệu đô la mỗi ngày. Tuy nhiên, nhu cầu này không đủ để hoàn toàn bù đắp cho áp lực bán 2,4 tỷ đô la, dẫn đến giá thị trường giảm.
Kết luận
Nếu MtGox hoàn trả trong vòng một tháng, thị trường sẽ phải đối mặt với áp lực tương tự như việc chính phủ Đức bán ra. Nhu cầu ETF hiện tại có thể không đủ để hấp thụ, giá Bitcoin có thể giảm thêm.
Nếu bồi thường kéo dài 2-3 tháng, số lượng Bitcoin vào thị trường hàng ngày khá nhỏ, có thể sẽ không gây ra sự sụt giảm mạnh, nhưng thị trường có thể trải qua một giai đoạn dao động để tiêu hóa áp lực bán.
Hiện tại số lượng Bitcoin thực tế chuyển vào sàn giao dịch Mt. Gox là hạn chế, việc phân phối quy mô lớn có thể gây ra sự giảm giá hoảng loạn. Tuy nhiên, khi cá nhân bán phân tán, tác động đến giá có thể không đáng kể như dự kiến.
Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tình hình chuyển nhượng Bitcoin của Mt. Gox, thực hiện quản lý rủi ro tốt, đồng thời cũng cần nhận thức rằng thị trường thường phản ứng sớm với áp lực bán tiềm năng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
MtGox chủ nợ Bitcoin bắt đầu bồi thường, áp lực bán tiềm năng có thể gây ra biến động thị trường
Phân tích ảnh hưởng của vụ phá sản Mt. Gox đến thị trường Bitcoin
Sàn giao dịch MtGox được thành lập vào tháng 7 năm 2010, từng là nền tảng giao dịch lớn nhất trong lĩnh vực Bitcoin, với tỷ lệ giao dịch từng vượt quá 80%. Năm 2013, sàn giao dịch này đã gặp phải vụ trộm 850.000 Bitcoin, dẫn đến phá sản. Sau đó, khoảng 200.000 Bitcoin đã được tìm lại, trở thành tâm điểm của vụ kiện bồi thường kéo dài suốt mười năm.
Kế hoạch giao dịch và bồi thường nợ
Trong quá trình chờ đợi kết quả bồi thường kéo dài, giao dịch quyền đòi nợ trở thành hiện tượng phổ biến. Một số tổ chức tích cực thu mua quyền đòi nợ của Mt. Gox, giao dịch quyền đòi nợ giữa các cá nhân cũng rất phổ biến. Năm 2021, Mt. Gox cuối cùng đã thông qua kế hoạch bồi thường, cho phép các chủ nợ lấy lại một phần giá trị còn lại của sàn giao dịch.
Theo kế hoạch này, các chủ nợ có thể nhận được khoảng 23,6% tài sản bồi thường từ quyền đòi nợ ban đầu. Những chủ nợ chọn bồi thường một lần trước hạn sẽ nhận được tỷ lệ bồi thường 21%, nhưng có thể mất đi cơ hội nhận được lợi nhuận cao hơn. Tài sản bồi thường chủ yếu được cấu thành từ Bitcoin (90-95%) và tiền mặt (5-10%).
Quá trình bồi thường dự kiến sẽ mất từ hai đến ba tháng, liên quan đến nhiều sàn giao dịch tham gia phân phối. Hạn chót để bồi thường một lần là ngày 31 tháng 10 năm 2024.
Tiến triển mới nhất
Vào tháng 5 năm 2024, Bitcoin trong ví lạnh của MtGox lần đầu tiên xuất hiện sự di chuyển, thu hút sự chú ý của thị trường. Vào ngày 5 tháng 7, địa chỉ tài khoản của họ đã chuyển ra 47.000 Bitcoin, trong đó 1.545 Bitcoin đã chuyển vào một nền tảng giao dịch, đánh dấu sự bắt đầu chính thức của việc bồi thường. Trong ngày đó, giá Bitcoin đã giảm hơn 8%.
Tính đến ngày 12 tháng 7, tài khoản MtGox vẫn nắm giữ khoảng 138.000 Bitcoin, cho thấy hầu hết áp lực bán tiềm năng vẫn chưa vào thị trường.
Phân tích áp lực bán
Mặc dù các chủ nợ của MtGox có thể sẽ bán một phần Bitcoin, nhưng dự kiến sẽ không bán toàn bộ. Nguyên nhân bao gồm:
Giả sử 75% các chủ nợ chấp nhận bồi thường trước thời hạn, số lượng Bitcoin thực tế dùng để trả nợ khoảng 94117 đồng. Tùy theo tỷ lệ xả hàng và khoảng thời gian khác nhau, số lượng Bitcoin vào thị trường mỗi ngày có thể nằm trong khoảng 1000-3000 đồng.
So sánh ảnh hưởng của thị trường
Trường hợp chính phủ Đức gần đây bán 50.000 đồng Bitcoin có thể được tham khảo. Trong vòng 23 ngày, chính phủ Đức đã bán khoảng 43.700 đồng Bitcoin, trị giá khoảng 2,4 tỷ USD. Trong thời gian đó, mức giảm tối đa của Bitcoin đạt 19%, mức giảm tối đa theo ngày khoảng 14%.
Cần lưu ý rằng thị trường thường có dự đoán giảm về việc bán token trước thời điểm thực tế bán. Khi chính phủ Đức bắt đầu chuyển Bitcoin ra ngoài với số lượng nhỏ, thị trường đã xuất hiện xu hướng giảm liên tục. Tuy nhiên, khi áp lực bán gia tăng, khả năng tiếp nhận của thị trường cũng đang được cải thiện.
Phân tích nhu cầu Bitcoin ETF
Bitcoin ETF là một trong những lực mua tương đối ổn định trên thị trường hiện tại. Trong thời gian chính phủ Đức bán ra, dòng vốn ròng vào ETF khoảng 600 triệu đô la, trung bình 43 triệu đô la mỗi ngày. Tuy nhiên, nhu cầu này không đủ để hoàn toàn bù đắp cho áp lực bán 2,4 tỷ đô la, dẫn đến giá thị trường giảm.
Kết luận
Nếu MtGox hoàn trả trong vòng một tháng, thị trường sẽ phải đối mặt với áp lực tương tự như việc chính phủ Đức bán ra. Nhu cầu ETF hiện tại có thể không đủ để hấp thụ, giá Bitcoin có thể giảm thêm.
Nếu bồi thường kéo dài 2-3 tháng, số lượng Bitcoin vào thị trường hàng ngày khá nhỏ, có thể sẽ không gây ra sự sụt giảm mạnh, nhưng thị trường có thể trải qua một giai đoạn dao động để tiêu hóa áp lực bán.
Hiện tại số lượng Bitcoin thực tế chuyển vào sàn giao dịch Mt. Gox là hạn chế, việc phân phối quy mô lớn có thể gây ra sự giảm giá hoảng loạn. Tuy nhiên, khi cá nhân bán phân tán, tác động đến giá có thể không đáng kể như dự kiến.
Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ tình hình chuyển nhượng Bitcoin của Mt. Gox, thực hiện quản lý rủi ro tốt, đồng thời cũng cần nhận thức rằng thị trường thường phản ứng sớm với áp lực bán tiềm năng.