Phân tích dữ liệu on-chain: Xu hướng thị trường đứng sau việc Bitcoin vượt 94,000 USD

Giá Bitcoin lại một lần nữa vượt qua mốc 94.000 USD, kéo theo sự tăng trưởng chung của thị trường altcoin. Đằng sau đợt sóng này, liệu dữ liệu on-chain đã phát ra tín hiệu của một thị trường bò? Thông qua việc phân tích sâu về khối lượng giao dịch, hành vi người dùng và phân phối coin, chúng ta có thể nhận thức được xu hướng thị trường từ logic cơ bản.

Phân tích khối lượng giao dịch và độ hoạt động của thị trường

Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, trong vòng 24 giờ qua, tổng khối lượng giao dịch trên toàn mạng đạt 39,9 tỷ USD, số lượng giao dịch vượt qua 7,2 triệu lần, số địa chỉ độc lập tham gia giao dịch đạt 3,03 triệu, liên quan đến 13,8 nghìn loại token. Kể từ tháng 7 năm 2023, khối lượng giao dịch đã liên tục tăng từ đáy 2M lên 10M, đặc biệt sau tháng 4 năm 2024, tốc độ tăng trưởng đã tăng rõ rệt, cho thấy tính thanh khoản của thị trường đã được cải thiện đáng kể. Mặc dù vào tháng 3 năm 2025, số lượng giao dịch trên chuỗi đã giảm mạnh, nhưng nhìn chung vẫn có xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Thay đổi cấu trúc nhà giao dịch

Dữ liệu về xu hướng của nhà giao dịch cho thấy sự biến động của số lượng nhà giao dịch trên chuỗi kể từ năm 2023. Vào tháng 10 năm 2023, số lượng nhà giao dịch đã giảm xuống dưới 2M, nhưng đã nhanh chóng phục hồi lên 8M vào nửa cuối năm 2024, và duy trì ở mức tương đối cao vào tháng 1 năm 2025. Sự thay đổi này tương thích cao với giai đoạn "phục hồi-bùng nổ" của chu kỳ thị trường. Đáng chú ý là sự tăng trưởng số lượng nhà giao dịch không phải là tuyến tính, và thường xuất hiện điều chỉnh ngắn hạn vào giữa quý (như tháng 5, tháng 8). Biểu đồ cũng phản ánh tác động giai đoạn của các tin tức lớn đối với tâm lý của nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, số lượng nhà giao dịch hoạt động hàng ngày hiện tại là 3.03M vẫn ở mức tương đối thấp, chỉ bằng một phần ba so với thời kỳ đỉnh điểm, cần được quan sát thêm.

Phân bố vị trí nắm giữ token on-chain

Trong số các nhà giao dịch tích cực, nền tảng dữ liệu đã phân loại địa chỉ ví dựa trên số tiền nắm giữ. Hiện tại, số lượng ví "cá voi" nắm giữ tài sản trên 100 triệu USD là 1052, trong khi số lượng ví của những người nắm giữ nhỏ lẻ (tài sản < 10 nghìn USD) mặc dù lên tới khoảng 214 triệu, nhưng tổng số tiền nắm giữ vẫn không bằng cá voi. Hiện tượng "phân hóa 80/20" này rất điển hình trong thị trường tài chính - các nguồn vốn lớn thường vào trước để tích lũy, sau đó các nguồn vốn vừa và nhỏ sẽ theo sau đẩy giá tài sản lên cao. Đáng chú ý là số lượng ví của các nhà đầu tư quy mô trung bình (1 triệu - 10 triệu USD) và nhỏ (10 nghìn - 100 nghìn USD) cũng cung cấp hỗ trợ quan trọng cho tính thanh khoản của thị trường.

Phân tích hệ sinh thái token

Dữ liệu cho thấy, hoạt động giao dịch trên một mạng L2 nào đó tương đối ổn định, với khối lượng giao dịch hàng ngày duy trì ở khoảng 4K. Đáng chú ý là, theo dữ liệu từ nền tảng, hoạt động trên chuỗi Ethereum đã có sự giảm đáng kể vào đầu năm 2025, trong khi phản ánh của xu hướng này trên giá thì tương đối chậm. Khi ngày càng nhiều chuỗi công khai Layer 1 được ra mắt, sự giảm sút hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum có thể định hình lại cấu trúc thị trường.

Tóm tắt

Mặc dù giá Bitcoin đã trở lại mức 90.000 USD và nhiều altcoin có mức tăng đáng kể, nhưng khối lượng giao dịch on-chain trên thị trường hiện tại vẫn chưa phục hồi về mức độ hoạt động khá. Với việc thực hiện các chính sách và biện pháp quản lý mới vào năm 2025, cấu trúc nhà giao dịch on-chain đang có xu hướng đa dạng hóa, các nhà đầu tư lớn và nhà đầu tư nhỏ đều tích cực tham gia. Đối mặt với các điểm nóng mới nổi và các lĩnh vực đầu tư, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi chặt chẽ sự biến đổi biên của dữ liệu, giữ vững phán đoán lý trí trong thị trường điên cuồng, và theo dõi sát sao dòng tiền lớn, để phòng ngừa rủi ro áp lực bán ngắn hạn có thể xảy ra do sự tập trung vốn cao.