Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất hoành tráng, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi / LSDFi War và báo cáo về ảnh hưởng của việc nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, nhưng cả dự án được chọn lẫn bối cảnh suy nghĩ đều dựa trên Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tiền được huy động từ việc staking thanh khoản trên Ethereum đã vượt qua 14 tỷ USD. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách chơi LSD của các hệ sinh thái blockchain khác, và từ dữ liệu quan sát tình hình phát triển của LSD trong các hệ sinh thái khác, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đối với ngành LSD, cũng như thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD và tính công bằng. Các blockchain công khai mà cuộc khảo sát này sẽ bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos( theo thứ tự MC của Coingecko cho 25 blockchain hàng đầu.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất hùng vĩ, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-710053c16ae09829d7f56d90620a40cc.webp(
) BNB Chain
Trạng thái stake của BNB hiện tại tương tự như Ethereum, tỷ lệ stake là 15.44%### Ethereum khoảng 15.43%(, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình từ stake khoảng 2.84%, lợi nhuận khá thấp. Trong đó, nền tảng stake phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% lưu thông.
Tôi cho rằng có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
Tính sinh lợi của giao thức DeFi gốc BNB, từ dữ liệu DeFillama có thể thấy, trong 337 cặp giao dịch liên quan đến BNB, có hơn 80% vượt qua tỷ lệ sinh lợi hàng năm trung bình, huống chi là nhiều giao thức DeFi khác trên chuỗi, tin rằng phần lớn đều vượt xa tỷ lệ sinh lợi từ việc staking.
Công dụng BNB
①BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB tại sàn giao dịch có thể nhận được chiết khấu phí giao dịch và các dịch vụ khác.
② Đồng thời, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng giữ BNB trong ví hoặc sàn giao dịch. Lấy ví dụ từ Launchpad Space ID gần đây, tổng số BNB được đầu tư đạt 8,677,923.94 BNB, với 103,598 người tham gia. Số lượng này gần gấp 39 lần tổng lượng staking của Ankr.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, bất kể là để ở một sàn giao dịch để nhận giảm phí hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và tính ổn định đều cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46bf66b49359aa30022ed754c3b640f6.webp(
) Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi suất staking trung bình khoảng 25,92%, và cần chờ 21 ngày để giải phóng stake sau khi yêu cầu. Tình trạng staking của Cosmos rất có đặc trưng kỹ thuật so với chuỗi ETH và BNB, vì ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là do các nhà phát triển của từng chuỗi ứng dụng chọn token nào để thanh toán gas###, mỗi chuỗi ứng dụng đều có mạng xác thực riêng. Vì vậy, khi thống kê không thể chỉ dựa vào các giao thức trên chuỗi ATOM, Stride, QuickSilver, v.v., là những chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ thống kê các giao thức LSD trên các chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó( chủ yếu tập trung vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos).
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
Hệ sinh thái Cosmos hiện tại được tách riêng ra, quy mô LSD vẫn rất nhỏ, và cũng không có nhiều trường hợp ứng dụng LSD, Stride hiện là ông lớn LSD của Cosmos, tổng TVL chỉ $15M.
Luna xuất hiện trong nhiều dự án LSD và sở hữu nhiều loại LSD.
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực ra có nhiều chuỗi tương tự L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể thoát ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công khai thống nhất, mà thông qua giao thức IBC nhưng có các chuỗi chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng như Kava và Osmosis. Như Canto, Juno, Evmos là những chuỗi chung, hệ sinh thái đang trong giai đoạn khởi đầu.
Luna đã từng có giá trị hơn 30 tỷ USD LUNA được thế chấp trên nhiều giao thức vào ngày 2 tháng 3 năm 22, vượt quá giá trị thế chấp 28 tỷ USD của ETH, trở thành tài sản thế chấp lớn thứ hai trong số các loại tiền điện tử chính. Vào thời điểm đó, một dự án LSD nào đó cũng đã tham gia thiết kế bLUNA, loại LSD này, nhưng sau đó đã xảy ra sự kiện Luna-UST. Vào thời điểm đó, Terra có cơ sở hạ tầng phong phú, LSD có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho UST, cho vay, v.v.
②Chi phí cơ hội: Nhìn chung, tỷ suất sinh lợi cao đã mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không đặt cược ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM có tỷ lệ cao hơn 26%. Tất nhiên có những phương pháp có lợi suất cao khác, nhưng không an toàn và ổn định như việc đặt cược trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng luẩn quẩn: Độ sử dụng DeFi thấp → Lợi suất thấp hơn so với đặt cược → Người dùng giảm tham gia DeFi → Độ sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường trực tiếp airdrop một tỷ lệ token nhất định cho những người staking token Cosmos khi ra mắt, và theo kết luận từ cuộc điều tra của tôi, staking trong LSD dường như không nhận được airdrop. Do đó, chi phí cơ hội càng tăng.
④Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được staking thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa vào tài khoản (. Stride hiển thị từ 21-24 ngày ), không chỉ LSD, mà các nút staking cũng bị ảnh hưởng.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng vô cùng lớn.
Cosmos 2.0: An toàn giữa các chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể trở thành token an toàn cho các chuỗi IBC khác, nhờ vào khả năng kết hợp của tài khoản giữa các chuỗi, ATOM sẽ được tăng cường. Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ tính năng staking thanh khoản, từ đó nâng cao tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tiếp tục tăng, mang lại ảnh hưởng trực tiếp đến sự phồn thịnh của DeFi trong hệ sinh thái.
DeFi của Osmosis và Kava đã nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng nhiều cơ sở hạ tầng cho việc cho vay và thu nhập cho LSD. Ví dụ, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản thế chấp. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người nắm giữ.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu ủy quyền, trước đây sẽ do các nút ủy thác bỏ phiếu, bây giờ có thể trực tiếp ủy thác cho LSD, sau đó để LSD thống kê lựa chọn của những người đặt cọc để thực hiện bỏ phiếu ủy quyền.
Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày của việc staking có thể đạt được hiệu quả tài chính thông qua LSD.
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy ảnh hưởng của LSD, và sẽ gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM)
Nhưng có một vấn đề mà có thể LSD không thể giải quyết, lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là thông qua việc người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets, trong quá trình này QuickSilver giống như là "người trung gian" được ủy quyền bởi người dùng, mặc dù về lý thuyết, "người trung gian" đại diện cho người dùng staking cho các validator, nó trực tiếp staking cho nút, phù hợp với điều kiện của việc airdrop trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop có giới hạn về số lượng staking, chẳng hạn như khi nhận airdrop của Stride, số lượng staking có hiệu lực tối đa là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver dù có thể đại diện để nhận airdrop cũng chỉ có thể nhận được phần 4200 ATOM. Có thể thông qua việc thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là giả thuyết, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật liên quan đến việc quản lý tài khoản riêng lẻ hiện vẫn chưa rõ ràng. Hoặc LSD chủ động liên hệ với dự án để yêu cầu hạn mức, điều này cũng chỉ là giả thuyết, các dự án không thể tự dưng cho bạn hạn mức, trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
( Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một sidechain tương thích với EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được staking cho các nút để hoàn thành sự đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
Một điểm rất thú vị, một dự án LSD nào đó trên Polygon lại có APY cao nhất, và khi tôi tìm kiếm trên DeFillama, trong số các cặp giao dịch MATIC có TVL trên $10M, stMatic liên quan đến bốn cặp, hậu quả trực tiếp của ảnh hưởng này có thể là dự án này hiện tại và trong tương lai sẽ trở thành một ông lớn trong lĩnh vực Polygon LSD.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9f6100bd6b7fd3bc876f13935c2f61.webp###
( Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70,75%, tỷ lệ lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 70,75%, số lượng người xác minh của Solana là 3165, người xác minh có số lượng ủy thác nhiều nhất cũng chỉ chiếm 2,86% tổng số lượng staking.
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến nay tài khoản Twitter đã bị hủy bỏ và không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Các nhà đầu tư mới như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1a12154bd555fc5c3a3255a5c6b78b5.webp###
( Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 3.26%. So với báo cáo sinh thái Cardano trước đó của tôi được phát hành vào ) ngày 18 tháng 12: 74.05% ### giảm 7.1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp vượt qua mức cao trước đó.
Kiến trúc kỹ thuật đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến các pool khai thác khác. Sau khi người dùng staking vào SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ pool staking, điều này có nghĩa là staking của Cardano không chỉ phi tập trung mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể thanh toán hoặc sử dụng chúng trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như dùng để làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm khác là, Cardano không có hình phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi sai trái của SPO. Khi SPO hoạt động sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, việc giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời bỏ các bể khai thác không đủ tiêu chuẩn. Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình của các nhà điều hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng đặt cược thông thường, điều này thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia làm SPO, và rào cản gia nhập thì thấp, hiện tại có 3206 bể đặt cược.
( Avanlanche
Tỷ lệ staking trên mạng của Avanlance là 62,05%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlance được chia thành mạng chính.
Chuỗi C ) Chuỗi hợp đồng ###: Nền tảng hợp đồng thông minh cho ứng dụng
P chuỗi ( chuỗi nền tảng ): sử dụng để staking và ủy thác AVAX, sử dụng công nghệ UTXO
X chuỗi ( chuỗi giao dịch ): dùng để chuyển tiền, có phí chuyển khoản cố định
Cách mặc định mà người dùng không chuyên tham gia vào an ninh chuỗi là thông qua trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX, sau khi khóa, việc giải quyết staking mất 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, những gì dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho vị trí staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Điều này có một số độ khó kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng LSD để kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm ưu thế quyết định.
LSD龙头Benqi chiếm 1.7% AVAX đang lưu hành, và tính thanh khoản của sAVAX rất mạnh, bất kể là vay mượn ( vòng quay vay mượn để tăng lợi nhuận ), LP và các sản phẩm DeFi khác cũng không ít.
Nhưng sự phát triển DeFi của Avanlanche khá tốt, bỏ qua Wonderland trị giá $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong số 15 DeFi hàng đầu, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi với mô hình cho vay bản địa phát triển các quy mô đa dịch vụ cũng chỉ đạt chưa đến 80% của AAVE, và các hệ sinh thái tự có GMX, StarGate chọn phát triển đa chuỗi, cũng đang hoạt động sôi nổi trên các chuỗi khác.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NFTFreezer
· 07-22 09:34
Người chơi vẫn đang chọn bên đứng.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiChef
· 07-21 00:45
Các blockchain khác làm điều này, có lẽ có một chút mã.
Xem bản gốcTrả lời0
FOMOmonster
· 07-21 00:35
Thật sự có tiền 140 tỷ đô?
Xem bản gốcTrả lời0
SurvivorshipBias
· 07-21 00:31
Các chuỗi công cộng khác chỉ đơn giản là để làm đầy thôi.
So sánh phát triển LSD đa chuỗi: thách thức và cơ hội đồng tồn.
Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất hoành tráng, dự án còn rất sớm
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo về hệ sinh thái LSDFi / LSDFi War và báo cáo về ảnh hưởng của việc nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, nhưng cả dự án được chọn lẫn bối cảnh suy nghĩ đều dựa trên Ethereum. Điều này là do chỉ riêng lượng tiền được huy động từ việc staking thanh khoản trên Ethereum đã vượt qua 14 tỷ USD. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách chơi LSD của các hệ sinh thái blockchain khác, và từ dữ liệu quan sát tình hình phát triển của LSD trong các hệ sinh thái khác, xu hướng phát triển, ảnh hưởng của dữ liệu đối với ngành LSD, cũng như thảo luận về thiết kế sản phẩm LSD và tính công bằng. Các blockchain công khai mà cuộc khảo sát này sẽ bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos( theo thứ tự MC của Coingecko cho 25 blockchain hàng đầu.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất hùng vĩ, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-710053c16ae09829d7f56d90620a40cc.webp(
) BNB Chain
Trạng thái stake của BNB hiện tại tương tự như Ethereum, tỷ lệ stake là 15.44%### Ethereum khoảng 15.43%(, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình từ stake khoảng 2.84%, lợi nhuận khá thấp. Trong đó, nền tảng stake phi tập trung lớn nhất của BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0.56% lưu thông.
Tôi cho rằng có một số lý do khiến sự phát triển của LSD trên BNB Chain chậm lại:
Tính sinh lợi của giao thức DeFi gốc BNB, từ dữ liệu DeFillama có thể thấy, trong 337 cặp giao dịch liên quan đến BNB, có hơn 80% vượt qua tỷ lệ sinh lợi hàng năm trung bình, huống chi là nhiều giao thức DeFi khác trên chuỗi, tin rằng phần lớn đều vượt xa tỷ lệ sinh lợi từ việc staking.
Công dụng BNB
①BNB cũng là token nền tảng của một sàn giao dịch, việc nắm giữ BNB tại sàn giao dịch có thể nhận được chiết khấu phí giao dịch và các dịch vụ khác.
② Đồng thời, một số sàn giao dịch có dịch vụ Launchpad riêng, điều này thu hút người dùng giữ BNB trong ví hoặc sàn giao dịch. Lấy ví dụ từ Launchpad Space ID gần đây, tổng số BNB được đầu tư đạt 8,677,923.94 BNB, với 103,598 người tham gia. Số lượng này gần gấp 39 lần tổng lượng staking của Ankr.
Đối với những người nắm giữ giao dịch, bất kể là để ở một sàn giao dịch để nhận giảm phí hay tham gia vào nhiều sản phẩm DeFi trên DEX, lợi nhuận và tính ổn định đều cao hơn. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.
![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46bf66b49359aa30022ed754c3b640f6.webp(
) Cosmos
Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi suất staking trung bình khoảng 25,92%, và cần chờ 21 ngày để giải phóng stake sau khi yêu cầu. Tình trạng staking của Cosmos rất có đặc trưng kỹ thuật so với chuỗi ETH và BNB, vì ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, bất kỳ chuỗi ứng dụng nào được ra mắt trong hệ sinh thái Cosmos đều có thể không sử dụng token ATOM. Bởi vì logic phí là do các nhà phát triển của từng chuỗi ứng dụng chọn token nào để thanh toán gas###, mỗi chuỗi ứng dụng đều có mạng xác thực riêng. Vì vậy, khi thống kê không thể chỉ dựa vào các giao thức trên chuỗi ATOM, Stride, QuickSilver, v.v., là những chuỗi riêng để xây dựng giao thức, vì vậy chúng tôi sẽ thống kê các giao thức LSD trên các chuỗi IBC của Cosmos và hệ sinh thái của nó( chủ yếu tập trung vào ATOM, OSMO, STARS, JUNO, Luna, Evmos).
Từ bảng trên, bạn có thể thấy hai điểm thú vị:
1.Tại sao quy mô LSD lại nhỏ?
①Hệ sinh thái Cosmos thực ra có nhiều chuỗi tương tự L1, nhưng những hệ sinh thái này tạm thời không thể thoát ra khỏi Cosmos. Cosmos không phải là một chuỗi công khai thống nhất, mà thông qua giao thức IBC nhưng có các chuỗi chức năng đặc biệt và chuỗi ứng dụng như Kava và Osmosis. Như Canto, Juno, Evmos là những chuỗi chung, hệ sinh thái đang trong giai đoạn khởi đầu.
Luna đã từng có giá trị hơn 30 tỷ USD LUNA được thế chấp trên nhiều giao thức vào ngày 2 tháng 3 năm 22, vượt quá giá trị thế chấp 28 tỷ USD của ETH, trở thành tài sản thế chấp lớn thứ hai trong số các loại tiền điện tử chính. Vào thời điểm đó, một dự án LSD nào đó cũng đã tham gia thiết kế bLUNA, loại LSD này, nhưng sau đó đã xảy ra sự kiện Luna-UST. Vào thời điểm đó, Terra có cơ sở hạ tầng phong phú, LSD có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho UST, cho vay, v.v.
②Chi phí cơ hội: Nhìn chung, tỷ suất sinh lợi cao đã mang lại chi phí cơ hội, lấy ATOM làm ví dụ, nếu người nắm giữ không đặt cược ATOM, thì chi phí cơ hội của họ khoảng 26%, mọi người có thể xem danh sách thanh khoản của Osmosis, chỉ có ba LP ATOM có tỷ lệ cao hơn 26%. Tất nhiên có những phương pháp có lợi suất cao khác, nhưng không an toàn và ổn định như việc đặt cược trực tiếp. Điều này cũng tạo ra một vòng luẩn quẩn: Độ sử dụng DeFi thấp → Lợi suất thấp hơn so với đặt cược → Người dùng giảm tham gia DeFi → Độ sử dụng DeFi thấp.
③ Airdrop: Các dự án Cosmos như Stride, Quicksilver thường trực tiếp airdrop một tỷ lệ token nhất định cho những người staking token Cosmos khi ra mắt, và theo kết luận từ cuộc điều tra của tôi, staking trong LSD dường như không nhận được airdrop. Do đó, chi phí cơ hội càng tăng.
④Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được staking thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa vào tài khoản (. Stride hiển thị từ 21-24 ngày ), không chỉ LSD, mà các nút staking cũng bị ảnh hưởng.
Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng vô cùng lớn.
Cosmos 2.0: An toàn giữa các chuỗi sẽ thúc đẩy ATOM có thể trở thành token an toàn cho các chuỗi IBC khác, nhờ vào khả năng kết hợp của tài khoản giữa các chuỗi, ATOM sẽ được tăng cường. Cosmos chính thức sẽ sớm hỗ trợ tính năng staking thanh khoản, từ đó nâng cao tính thanh khoản của ATOM. Giá trị của ATOM sẽ tiếp tục tăng, mang lại ảnh hưởng trực tiếp đến sự phồn thịnh của DeFi trong hệ sinh thái.
DeFi của Osmosis và Kava đã nỗ lực phát triển, họ sẽ xây dựng nhiều cơ sở hạ tầng cho việc cho vay và thu nhập cho LSD. Ví dụ, SiennaLend chấp nhận seSCRT làm tài sản thế chấp. Các giao thức LSD mới như Quicksilver sẽ airdrop để thu hút sự chú ý của nhiều người nắm giữ.
Stride và Quicksilver có thể cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu ủy quyền, trước đây sẽ do các nút ủy thác bỏ phiếu, bây giờ có thể trực tiếp ủy thác cho LSD, sau đó để LSD thống kê lựa chọn của những người đặt cọc để thực hiện bỏ phiếu ủy quyền.
Lợi ích thanh khoản: Thời gian mở khóa 21 ngày của việc staking có thể đạt được hiệu quả tài chính thông qua LSD.
Yếu tố bên ngoài: Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ trực tiếp thúc đẩy ảnh hưởng của LSD, và sẽ gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD.
Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM)
Nhưng có một vấn đề mà có thể LSD không thể giải quyết, lấy QuickSilver làm ví dụ, cơ chế staking của QuickSilver là thông qua việc người dùng tự chọn nút staking để thực hiện staking, sau khi staking sẽ nhận được qAssets, trong quá trình này QuickSilver giống như là "người trung gian" được ủy quyền bởi người dùng, mặc dù về lý thuyết, "người trung gian" đại diện cho người dùng staking cho các validator, nó trực tiếp staking cho nút, phù hợp với điều kiện của việc airdrop trong hệ sinh thái, nhưng nhiều airdrop có giới hạn về số lượng staking, chẳng hạn như khi nhận airdrop của Stride, số lượng staking có hiệu lực tối đa là 4200 ATOM, điều này có nghĩa là QuickSilver dù có thể đại diện để nhận airdrop cũng chỉ có thể nhận được phần 4200 ATOM. Có thể thông qua việc thiết kế nhiều tài khoản, nhưng chỉ là giả thuyết, rủi ro dữ liệu và chi phí kỹ thuật liên quan đến việc quản lý tài khoản riêng lẻ hiện vẫn chưa rõ ràng. Hoặc LSD chủ động liên hệ với dự án để yêu cầu hạn mức, điều này cũng chỉ là giả thuyết, các dự án không thể tự dưng cho bạn hạn mức, trừ khi bạn có thể mang lại lợi ích cho họ.
( Polygon
Tỷ lệ staking của Polygon là 39,92%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,82%, Polygon POS là một sidechain tương thích với EVM, Matic đóng vai trò là Gas và được staking cho các nút để hoàn thành sự đồng thuận POS. 12% Matic sẽ được sử dụng làm phần thưởng staking.
Một điểm rất thú vị, một dự án LSD nào đó trên Polygon lại có APY cao nhất, và khi tôi tìm kiếm trên DeFillama, trong số các cặp giao dịch MATIC có TVL trên $10M, stMatic liên quan đến bốn cặp, hậu quả trực tiếp của ảnh hưởng này có thể là dự án này hiện tại và trong tương lai sẽ trở thành một ông lớn trong lĩnh vực Polygon LSD.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cb9f6100bd6b7fd3bc876f13935c2f61.webp###
( Solana
Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70,75%, tỷ lệ lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 70,75%, số lượng người xác minh của Solana là 3165, người xác minh có số lượng ủy thác nhiều nhất cũng chỉ chiếm 2,86% tổng số lượng staking.
Trong quá trình thống kê, các dự án LSD như aSOL, Eversol, Socean đã giảm TVL từ tháng 5 năm 22, đến nay tài khoản Twitter đã bị hủy bỏ và không thể tìm thấy, kết cục thật đáng tiếc. Các nhà đầu tư mới như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.
![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1a12154bd555fc5c3a3255a5c6b78b5.webp###
( Cardano
Tỷ lệ staking của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất hàng năm trung bình từ staking là 3.26%. So với báo cáo sinh thái Cardano trước đó của tôi được phát hành vào ) ngày 18 tháng 12: 74.05% ### giảm 7.1%. Tuy nhiên, TVL tính bằng ADA sắp vượt qua mức cao trước đó.
Kiến trúc kỹ thuật đặc biệt của Cardano quyết định rằng LSD rất khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, ADA trong thời gian staking sẽ không bị khóa trong một khoảng thời gian nhất định hoặc cần phải chuyển đến các pool khai thác khác. Sau khi người dùng staking vào SPO, SPO không thể tiếp cận tài sản của bạn, phí của họ được trừ từ tổng phần thưởng phát sinh từ pool staking, điều này có nghĩa là staking của Cardano không chỉ phi tập trung mà còn linh hoạt. Hơn nữa, người dùng còn có thể thanh toán hoặc sử dụng chúng trong các dịch vụ DeFi trong khi staking, chẳng hạn như dùng để làm tài sản thế chấp cho iUSD.
Một điểm khác là, Cardano không có hình phạt, tài sản của người dùng sẽ không bị mất mát do hành vi sai trái của SPO. Khi SPO hoạt động sai, mạng sẽ hủy bỏ phần thưởng của kỷ nguyên đó, việc giảm phần thưởng do nhiều lần sai sót sẽ dẫn dắt người dùng rời bỏ các bể khai thác không đủ tiêu chuẩn. Tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận hàng năm trung bình của các nhà điều hành Cardano là 4,99%, cao hơn khoảng 35% so với người dùng đặt cược thông thường, điều này thu hút nhiều người dùng trực tiếp tham gia làm SPO, và rào cản gia nhập thì thấp, hiện tại có 3206 bể đặt cược.
( Avanlanche
Tỷ lệ staking trên mạng của Avanlance là 62,05%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,48%. Kiến trúc công nghệ của Avanlance được chia thành mạng chính.
Cách mặc định mà người dùng không chuyên tham gia vào an ninh chuỗi là thông qua trung tâm staking trên Avalanche Wallet, nơi việc staking chỉ liên quan đến việc sử dụng P-chain và khóa AVAX, sau khi khóa, việc giải quyết staking mất 21 ngày. Sau khi ủy thác AVAX, phần thưởng xác thực sẽ được tích lũy vào địa chỉ P-chain mà bạn cung cấp. Vì vậy, những gì dự án LSD cần làm là phát hành tài sản thay thế tổng hợp cho vị trí staking bằng cách sử dụng tài sản thay thế trên C-chain. Điều này có một số độ khó kỹ thuật, cần thiết kế hợp đồng LSD để kết nối AVAX trên P-chain với LSD trên C-chain. Hiện tại, tôi chỉ tìm thấy hai dự án LSD, trong đó sAVAX của Benqi chiếm ưu thế quyết định.
LSD龙头Benqi chiếm 1.7% AVAX đang lưu hành, và tính thanh khoản của sAVAX rất mạnh, bất kể là vay mượn ( vòng quay vay mượn để tăng lợi nhuận ), LP và các sản phẩm DeFi khác cũng không ít.
Nhưng sự phát triển DeFi của Avanlanche khá tốt, bỏ qua Wonderland trị giá $635.75m, TVL cũng gần $830.91m, các sản phẩm DeFi khác nhau đều có thể tìm thấy trên Avanlanche. Cấu trúc cạnh tranh DeFi của Avalance có một điểm độc đáo: Trong số 15 DeFi hàng đầu, AAVE, Curve, Beefy là những người di cư, trong đó AAVE chiếm 36.95% thị phần, trong khi Bneqi với mô hình cho vay bản địa phát triển các quy mô đa dịch vụ cũng chỉ đạt chưa đến 80% của AAVE, và các hệ sinh thái tự có GMX, StarGate chọn phát triển đa chuỗi, cũng đang hoạt động sôi nổi trên các chuỗi khác.