Phân tích tokenomics: Tầm quan trọng, các chiều kích chính và phân tích trường hợp
Nghiên cứu tokenomics rất quan trọng đối với các dự án Web3 và người dùng. Đối với dự án, mô hình kinh tế token hoàn thiện là nền tảng cho sự thành công, cần được thiết kế cẩn thận trong quá trình phát triển để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài. Đối với người dùng thông thường, việc đánh giá sâu về tokenomics của dự án trước khi tham gia cũng là một bước cần thiết, chỉ khi hiểu đầy đủ về dự án mới có thể nâng cao tỷ lệ thành công của đầu tư.
Chúng ta có thể phân tích ưu nhược điểm của mô hình kinh tế Token qua 4 chiều: Cung token ( phía cung ), Tính hữu ích của token ( phía cầu ), Phân phối token ( tình hình đối tượng nắm giữ ) và Quản trị token ( hệ sinh thái lâu dài ).
1. Token cung cấp
Đánh giá tình hình cung cấp Token chủ yếu xem xét 4 chỉ số cốt lõi:
Tổng cung tối đa: Số lượng Token giới hạn được thiết lập bởi mã
Lưu thông: Số lượng Token hiện đang lưu thông ( chủ yếu bị ảnh hưởng bởi lịch trình mở khóa của đội ngũ phát triển và nhà đầu tư cũng như các động lực của hệ sinh thái )
Giá trị thị trường hiện tại: Giá hiện tại * Khối lượng lưu thông
Vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng: giá hiện tại * tổng cung tối đa ( Nếu vốn hóa thị trường hoàn toàn pha loãng của dự án mới vượt quá tiêu chuẩn ngành, thường sẽ khó duy trì )
Ngoài ra, cơ chế tiêu hủy Token cũng sẽ ảnh hưởng đến cung: liên tục giảm cung tức là giảm phát, liên tục mở rộng cung thì là lạm phát.
Lấy một dự án DePin làm ví dụ:
Tổng cung là 1 tỷ Token
120 triệu được phân bổ cho đội ngũ, phát trong 6 năm, thể hiện ý định phát triển lâu dài
280 triệu phân bổ cho nhà đầu tư và airdrop, cấu thành lưu thông ban đầu
Còn lại 600 triệu được tạo ra thông qua khai thác, cung cấp cơ hội cho sự tham gia tiếp theo
Nhà phát triển dự án cũng dự định mua lại Token thông qua doanh thu từ hoạt động kinh doanh, tổng thể thể hiện xu hướng giảm phát, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá trị của Token.
2. Token tiện ích
Token hiệu dụng phản ánh giá trị thực tế và bối cảnh sử dụng của nó, có thể chia thành ba khía cạnh:
Tính thực tiễn: như sử dụng làm phí Gas hoặc thanh toán thực tế
Giá trị tích lũy: Như nhận lợi nhuận từ việc staking hoặc tham gia bỏ phiếu quản trị
meme và câu chuyện: như một số token được phát triển từ văn hóa đại chúng.
Lấy dự án trên làm ví dụ, Token của nó chủ yếu được sử dụng cho các dịch vụ liên quan trong hệ sinh thái, như thanh toán phí mạng, đổi dữ liệu hoặc tham gia các chức năng khác, có giá trị thực tế hỗ trợ mạnh mẽ.
3. Phân phối Token
Token ra mắt và phân phối chủ yếu có hai cách:
ra mắt công bằng: không ai được tiếp cận trước hoặc phân phối trong một phạm vi nhỏ
Phát hành sau khi khai thác trước: Phân phối trước cho các nhóm cụ thể ( như đội ngũ sáng lập hoặc các tổ chức đầu tư )
Việc theo dõi đối tượng nắm giữ Token là rất quan trọng, vì hành vi của những người nắm giữ khác nhau sẽ ảnh hưởng đến giá trị của Token. Cần chú ý đến việc phân bổ có đồng đều hay không, để tránh rủi ro do việc các tổ chức nắm giữ quá tập trung. Trong ngành, thường ít nhất 50% Token được phân bổ cho cộng đồng, nhằm cân bằng lợi ích của các bên.
Ngoài ra, cần hiểu rõ về thời gian khóa và giải phóng của Token, dự đoán áp lực giá có thể xảy ra.
4. Token governance
Cách khuyến khích người tham gia đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài là vấn đề cốt lõi của tokenomics. Nhiều dự án áp dụng cơ chế staking để tăng giá trị của Token:
Staking để có thu nhập thụ động, đặt giá trị đáy cho Token
Khóa Token giảm cung ứng thị trường, thúc đẩy giá tăng
Các dự án trong ví dụ trên cũng cung cấp dịch vụ staking, nhằm giảm áp lực bán sau khi lên sàn, giảm lượng lưu thông thực tế.
Tóm tắt
Mô hình tokenomics xuất sắc nên có ba yếu tố chính:
Cơ chế staking hợp lý: ràng buộc lợi ích của người dùng với giá trị dự án, điều chỉnh nguồn cung Token
Các kịch bản ứng dụng phong phú: Liên tục mở rộng dựa trên sự tăng trưởng kinh doanh
Doanh thu ổn định: Tạo ra giá trị thực, tránh trở thành mô hình Ponzi
Mô hình kinh tế token mặc dù quan trọng, nhưng cuối cùng phụ thuộc vào giá trị kinh doanh bản thân. Hiện tại, lĩnh vực này vẫn đang phát triển nhanh chóng, nhưng các khía cạnh phân tích cốt lõi luôn xoay quanh bốn yếu tố: cung, cầu, phân phối và quản trị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích bốn chiều của tokenomics: Cung, Tính năng, Phân phối và Quản trị
Phân tích tokenomics: Tầm quan trọng, các chiều kích chính và phân tích trường hợp
Nghiên cứu tokenomics rất quan trọng đối với các dự án Web3 và người dùng. Đối với dự án, mô hình kinh tế token hoàn thiện là nền tảng cho sự thành công, cần được thiết kế cẩn thận trong quá trình phát triển để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài. Đối với người dùng thông thường, việc đánh giá sâu về tokenomics của dự án trước khi tham gia cũng là một bước cần thiết, chỉ khi hiểu đầy đủ về dự án mới có thể nâng cao tỷ lệ thành công của đầu tư.
Chúng ta có thể phân tích ưu nhược điểm của mô hình kinh tế Token qua 4 chiều: Cung token ( phía cung ), Tính hữu ích của token ( phía cầu ), Phân phối token ( tình hình đối tượng nắm giữ ) và Quản trị token ( hệ sinh thái lâu dài ).
1. Token cung cấp
Đánh giá tình hình cung cấp Token chủ yếu xem xét 4 chỉ số cốt lõi:
Ngoài ra, cơ chế tiêu hủy Token cũng sẽ ảnh hưởng đến cung: liên tục giảm cung tức là giảm phát, liên tục mở rộng cung thì là lạm phát.
Lấy một dự án DePin làm ví dụ:
Nhà phát triển dự án cũng dự định mua lại Token thông qua doanh thu từ hoạt động kinh doanh, tổng thể thể hiện xu hướng giảm phát, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá trị của Token.
2. Token tiện ích
Token hiệu dụng phản ánh giá trị thực tế và bối cảnh sử dụng của nó, có thể chia thành ba khía cạnh:
Lấy dự án trên làm ví dụ, Token của nó chủ yếu được sử dụng cho các dịch vụ liên quan trong hệ sinh thái, như thanh toán phí mạng, đổi dữ liệu hoặc tham gia các chức năng khác, có giá trị thực tế hỗ trợ mạnh mẽ.
3. Phân phối Token
Token ra mắt và phân phối chủ yếu có hai cách:
Việc theo dõi đối tượng nắm giữ Token là rất quan trọng, vì hành vi của những người nắm giữ khác nhau sẽ ảnh hưởng đến giá trị của Token. Cần chú ý đến việc phân bổ có đồng đều hay không, để tránh rủi ro do việc các tổ chức nắm giữ quá tập trung. Trong ngành, thường ít nhất 50% Token được phân bổ cho cộng đồng, nhằm cân bằng lợi ích của các bên.
Ngoài ra, cần hiểu rõ về thời gian khóa và giải phóng của Token, dự đoán áp lực giá có thể xảy ra.
4. Token governance
Cách khuyến khích người tham gia đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài là vấn đề cốt lõi của tokenomics. Nhiều dự án áp dụng cơ chế staking để tăng giá trị của Token:
Các dự án trong ví dụ trên cũng cung cấp dịch vụ staking, nhằm giảm áp lực bán sau khi lên sàn, giảm lượng lưu thông thực tế.
Tóm tắt
Mô hình tokenomics xuất sắc nên có ba yếu tố chính:
Mô hình kinh tế token mặc dù quan trọng, nhưng cuối cùng phụ thuộc vào giá trị kinh doanh bản thân. Hiện tại, lĩnh vực này vẫn đang phát triển nhanh chóng, nhưng các khía cạnh phân tích cốt lõi luôn xoay quanh bốn yếu tố: cung, cầu, phân phối và quản trị.