Trật tự thương mại toàn cầu đang đối mặt với những biến đổi lớn, Bitcoin với tư cách là "vàng kỹ thuật số" ngày càng được củng cố.
Tháng 3, thị trường toàn cầu chìm trong bóng tối của sự không chắc chắn về chính sách, gấp rút tìm kiếm những điểm hỗ trợ mới. Chứng khoán Mỹ tăng tốc tái cấu trúc định giá, thị trường tiền điện tử cũng theo đó dao động. Sau khi chính sách thuế mới được ban hành vào ngày 2 tháng 4, cấu trúc thương mại toàn cầu đối mặt với sự tái định hình sâu sắc, các quốc gia buộc phải điều chỉnh khẩn cấp chính sách kinh tế. Trong tình hình này, việc giữ bình tĩnh và kiên nhẫn trở nên đặc biệt quan trọng. Khi trật tự mới dần dần được thiết lập, tâm lý thị trường hy vọng sẽ ấm lên theo.
Chính sách thuế quan được công bố mới nhất có phạm vi rộng rãi và mức độ chưa từng có. Mỹ sẽ áp dụng mức thuế cơ bản ít nhất 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và sẽ áp thêm thuế đối với khoảng 60 quốc gia có thâm hụt thương mại đáng kể. Biện pháp này đã gây ra sự chấn động mạnh mẽ trên thị trường, khiến chứng khoán Mỹ và đồng đô la giảm mạnh đồng thời, và nhu cầu đối với tài sản trú ẩn gia tăng.
Sau khi thông báo tin tức, dự đoán rủi ro suy thoái kinh tế của Mỹ đã tăng lên đáng kể. Moody's đã điều chỉnh mạnh xác suất suy thoái kinh tế của Mỹ trong năm nay từ 15% lên 40%, trong khi Goldman Sachs cũng đã nâng khả năng suy thoái trong 12 tháng tới lên 35%. Vào tháng 3, một số chỉ số kinh tế của Mỹ đã xuất hiện dấu hiệu giảm sút, tỷ lệ thất nghiệp mặc dù vẫn duy trì ở mức thấp 4,1%, nhưng chỉ số niềm tin tiêu dùng tiếp tục giảm sút, áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng.
Đối mặt với hai thách thức kép là tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát cao, lựa chọn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ rơi vào tình thế khó khăn. Tại cuộc họp tháng 3, Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất nhưng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Sau khi chính sách thuế mới được ban hành, thị trường đã tăng cường đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất vào tháng 6, với xác suất giảm lãi suất đã tăng lên khoảng 70%.
Ảnh hưởng của chính sách thuế quan không chỉ dừng lại ở nội địa Mỹ. Kế hoạch "thuế quan tương đương" mà Trump thực hiện nhằm tăng thu nhập tài chính và buộc các quốc gia khác phải nhượng bộ, nhưng các nền kinh tế lớn đang chuẩn bị các biện pháp đối phó. Một số phân tích cho rằng, xung đột thương mại toàn cầu đang chuyển từ "xung đột điểm" thành "đối kháng hệ thống", trong tương lai kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính vẫn sẽ phải chịu áp lực.
Chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm trong tháng 3, chỉ số S&P 500 và Nasdaq lần lượt giảm 8,7% và 12,3% trong quý đầu tiên, ghi nhận mức giảm quý lớn nhất kể từ năm 2022. Kể từ khi Trump được bầu vào tháng 11 năm 2024, chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 10%, làm bốc hơi giá trị thị trường 4.000 tỷ USD. Các nhà đầu tư tổ chức đang hạ thấp kỳ vọng lạc quan đối với chứng khoán Mỹ, Goldman Sachs đã hạ mục tiêu cuối năm cho S&P 500 từ 6.500 điểm xuống 6.200 điểm.
Trong khi đó, sự hỗn loạn của tín hiệu chính sách từ Mỹ càng làm gia tăng nỗi sợ hãi trên thị trường. Trump vừa kêu gọi giảm lãi suất, vừa không loại trừ khả năng suy thoái; các quan chức Nhà Trắng trong khi làm nhẹ đi nguy cơ suy thoái lại thừa nhận những cơn đau chuyển tiếp. Những phát biểu mâu thuẫn này đã nghiêm trọng đánh vào niềm tin của nhà đầu tư, "bảy gã khổng lồ công nghệ" đã phải đối mặt với đợt bán tháo đầu tiên, tổng giá trị thị trường bốc hơi hơn 2,5 nghìn tỷ đô la.
Đáng chú ý là Bitcoin có表现 tương đối vững chắc trong tháng 3. Mặc dù cũng chịu ảnh hưởng từ sự biến động của thị trường và sự không chắc chắn về chính sách, nhưng Bitcoin không xuất hiện sự sụt giảm một chiều mà thay vào đó là sự dao động hình "V". Mức giảm hàng tháng chỉ là 2,09%, vượt trội hơn nhiều so với mức giảm 8,2% của chỉ số Nasdaq trong cùng kỳ. Bitcoin đã có một xu hướng độc lập, thể hiện tiềm năng của nó như một tài sản trú ẩn.
Thái độ của chính phủ Mỹ đối với tài sản tiền điện tử đang dần trở nên rõ ràng. Vào ngày 6 tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành chính thiết lập "dự trữ Bitcoin chiến lược", lần đầu tiên đưa Bitcoin vào quản lý như một tài sản quốc gia vĩnh viễn. SEC cũng đã nới lỏng lập trường cứng rắn đối với tiền điện tử, dự định tổ chức một loạt các cuộc hội thảo bàn tròn, chuyển từ "thực thi chủ yếu" sang "hợp tác và xây dựng quy tắc". Sau khi SEC bãi bỏ SAB 121, nhiều tổ chức tài chính truyền thống ngay lập tức khởi động dịch vụ lưu ký tiền điện tử.
![Báo cáo vĩ mô tiền điện tử tháng: Trật tự thương mại toàn cầu đón nhận làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận của Bitcoin "vàng kỹ thuật số" được củng cố](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đang tiếp tục gia tăng. Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu BlackRock đã cảnh báo trong thư gửi nhà đầu tư hàng năm rằng nếu Mỹ không thể kiểm soát hiệu quả nợ và thâm hụt, vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu có thể bị thay thế bởi Bitcoin và các tài sản số mới nổi khác. Điều này làm nổi bật tầm quan trọng của Bitcoin trong bối cảnh tài chính hiện tại.
![Báo cáo vĩ mô tháng về tiền điện tử: Trật tự thương mại toàn cầu đón nhận làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
Với chính sách thuế mới được áp dụng, triển vọng kinh tế Mỹ trở nên không chắc chắn hơn. Nếu nền kinh tế Mỹ không rơi vào suy thoái sâu và Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất vào tháng 6, Bitcoin có khả năng sẽ đón nhận một xu hướng đảo chiều trong quý II. Trong thời kỳ kinh tế không ổn định, tính khan hiếm và đặc tính trú ẩn của Bitcoin sẽ càng nổi bật hơn. Một khi khẩu vị rủi ro của thị trường phục hồi, Bitcoin như một loại tài sản mới nổi, có khả năng sẽ vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng trước tiên, đón nhận sự định giá lại giá trị.
![Báo cáo vĩ mô tiền điện tử tháng: Trật tự thương mại toàn cầu đối mặt với làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
Về lâu dài, nếu chính sách thuế quan làm gia tăng lạm phát và làm suy yếu tín nhiệm của đô la, có thể thúc đẩy dòng vốn chuyển sang tài sản không thuộc quyền lực. Giám đốc điều hành của BlackRock đã đặt ra câu hỏi trong thư gửi nhà đầu tư rằng "Liệu Bitcoin có thể làm lung lay sự thống trị của đô la không?", ám chỉ rằng trong quá trình tái định hình trật tự tài chính toàn cầu mới, Bitcoin có thể trở thành biến số mang tính phá cách nhất.
![Báo cáo tháng vĩ mô về tiền mã hóa: Trật tự thương mại toàn cầu đối mặt với làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![Báo cáo vĩ mô về tiền điện tử: Trật tự thương mại toàn cầu đối mặt với làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận về Bitcoin "vàng kỹ thuật số" được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cấu trúc thương mại toàn cầu được tái định hình, Bitcoin thể hiện tiềm năng phòng ngừa rủi ro.
Trật tự thương mại toàn cầu đang đối mặt với những biến đổi lớn, Bitcoin với tư cách là "vàng kỹ thuật số" ngày càng được củng cố.
Tháng 3, thị trường toàn cầu chìm trong bóng tối của sự không chắc chắn về chính sách, gấp rút tìm kiếm những điểm hỗ trợ mới. Chứng khoán Mỹ tăng tốc tái cấu trúc định giá, thị trường tiền điện tử cũng theo đó dao động. Sau khi chính sách thuế mới được ban hành vào ngày 2 tháng 4, cấu trúc thương mại toàn cầu đối mặt với sự tái định hình sâu sắc, các quốc gia buộc phải điều chỉnh khẩn cấp chính sách kinh tế. Trong tình hình này, việc giữ bình tĩnh và kiên nhẫn trở nên đặc biệt quan trọng. Khi trật tự mới dần dần được thiết lập, tâm lý thị trường hy vọng sẽ ấm lên theo.
Chính sách thuế quan được công bố mới nhất có phạm vi rộng rãi và mức độ chưa từng có. Mỹ sẽ áp dụng mức thuế cơ bản ít nhất 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và sẽ áp thêm thuế đối với khoảng 60 quốc gia có thâm hụt thương mại đáng kể. Biện pháp này đã gây ra sự chấn động mạnh mẽ trên thị trường, khiến chứng khoán Mỹ và đồng đô la giảm mạnh đồng thời, và nhu cầu đối với tài sản trú ẩn gia tăng.
Sau khi thông báo tin tức, dự đoán rủi ro suy thoái kinh tế của Mỹ đã tăng lên đáng kể. Moody's đã điều chỉnh mạnh xác suất suy thoái kinh tế của Mỹ trong năm nay từ 15% lên 40%, trong khi Goldman Sachs cũng đã nâng khả năng suy thoái trong 12 tháng tới lên 35%. Vào tháng 3, một số chỉ số kinh tế của Mỹ đã xuất hiện dấu hiệu giảm sút, tỷ lệ thất nghiệp mặc dù vẫn duy trì ở mức thấp 4,1%, nhưng chỉ số niềm tin tiêu dùng tiếp tục giảm sút, áp lực lạm phát vẫn còn dai dẳng.
Đối mặt với hai thách thức kép là tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát cao, lựa chọn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ rơi vào tình thế khó khăn. Tại cuộc họp tháng 3, Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất nhưng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế trong tương lai. Sau khi chính sách thuế mới được ban hành, thị trường đã tăng cường đặt cược vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất vào tháng 6, với xác suất giảm lãi suất đã tăng lên khoảng 70%.
Ảnh hưởng của chính sách thuế quan không chỉ dừng lại ở nội địa Mỹ. Kế hoạch "thuế quan tương đương" mà Trump thực hiện nhằm tăng thu nhập tài chính và buộc các quốc gia khác phải nhượng bộ, nhưng các nền kinh tế lớn đang chuẩn bị các biện pháp đối phó. Một số phân tích cho rằng, xung đột thương mại toàn cầu đang chuyển từ "xung đột điểm" thành "đối kháng hệ thống", trong tương lai kinh tế toàn cầu và thị trường tài chính vẫn sẽ phải chịu áp lực.
Chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm trong tháng 3, chỉ số S&P 500 và Nasdaq lần lượt giảm 8,7% và 12,3% trong quý đầu tiên, ghi nhận mức giảm quý lớn nhất kể từ năm 2022. Kể từ khi Trump được bầu vào tháng 11 năm 2024, chỉ số S&P 500 đã giảm hơn 10%, làm bốc hơi giá trị thị trường 4.000 tỷ USD. Các nhà đầu tư tổ chức đang hạ thấp kỳ vọng lạc quan đối với chứng khoán Mỹ, Goldman Sachs đã hạ mục tiêu cuối năm cho S&P 500 từ 6.500 điểm xuống 6.200 điểm.
Trong khi đó, sự hỗn loạn của tín hiệu chính sách từ Mỹ càng làm gia tăng nỗi sợ hãi trên thị trường. Trump vừa kêu gọi giảm lãi suất, vừa không loại trừ khả năng suy thoái; các quan chức Nhà Trắng trong khi làm nhẹ đi nguy cơ suy thoái lại thừa nhận những cơn đau chuyển tiếp. Những phát biểu mâu thuẫn này đã nghiêm trọng đánh vào niềm tin của nhà đầu tư, "bảy gã khổng lồ công nghệ" đã phải đối mặt với đợt bán tháo đầu tiên, tổng giá trị thị trường bốc hơi hơn 2,5 nghìn tỷ đô la.
Đáng chú ý là Bitcoin có表现 tương đối vững chắc trong tháng 3. Mặc dù cũng chịu ảnh hưởng từ sự biến động của thị trường và sự không chắc chắn về chính sách, nhưng Bitcoin không xuất hiện sự sụt giảm một chiều mà thay vào đó là sự dao động hình "V". Mức giảm hàng tháng chỉ là 2,09%, vượt trội hơn nhiều so với mức giảm 8,2% của chỉ số Nasdaq trong cùng kỳ. Bitcoin đã có một xu hướng độc lập, thể hiện tiềm năng của nó như một tài sản trú ẩn.
Thái độ của chính phủ Mỹ đối với tài sản tiền điện tử đang dần trở nên rõ ràng. Vào ngày 6 tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành chính thiết lập "dự trữ Bitcoin chiến lược", lần đầu tiên đưa Bitcoin vào quản lý như một tài sản quốc gia vĩnh viễn. SEC cũng đã nới lỏng lập trường cứng rắn đối với tiền điện tử, dự định tổ chức một loạt các cuộc hội thảo bàn tròn, chuyển từ "thực thi chủ yếu" sang "hợp tác và xây dựng quy tắc". Sau khi SEC bãi bỏ SAB 121, nhiều tổ chức tài chính truyền thống ngay lập tức khởi động dịch vụ lưu ký tiền điện tử.
![Báo cáo vĩ mô tiền điện tử tháng: Trật tự thương mại toàn cầu đón nhận làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận của Bitcoin "vàng kỹ thuật số" được củng cố](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3099db53422667828047dc8036227156.webp01
Sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đang tiếp tục gia tăng. Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản hàng đầu toàn cầu BlackRock đã cảnh báo trong thư gửi nhà đầu tư hàng năm rằng nếu Mỹ không thể kiểm soát hiệu quả nợ và thâm hụt, vị thế đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu có thể bị thay thế bởi Bitcoin và các tài sản số mới nổi khác. Điều này làm nổi bật tầm quan trọng của Bitcoin trong bối cảnh tài chính hiện tại.
![Báo cáo vĩ mô tháng về tiền điện tử: Trật tự thương mại toàn cầu đón nhận làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6f2c2ce3ae7c692ce4b70a97452f1b77.webp(
Với chính sách thuế mới được áp dụng, triển vọng kinh tế Mỹ trở nên không chắc chắn hơn. Nếu nền kinh tế Mỹ không rơi vào suy thoái sâu và Cục Dự trữ Liên bang hạ lãi suất vào tháng 6, Bitcoin có khả năng sẽ đón nhận một xu hướng đảo chiều trong quý II. Trong thời kỳ kinh tế không ổn định, tính khan hiếm và đặc tính trú ẩn của Bitcoin sẽ càng nổi bật hơn. Một khi khẩu vị rủi ro của thị trường phục hồi, Bitcoin như một loại tài sản mới nổi, có khả năng sẽ vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng trước tiên, đón nhận sự định giá lại giá trị.
![Báo cáo vĩ mô tiền điện tử tháng: Trật tự thương mại toàn cầu đối mặt với làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9310309ab6fc7568dd72391e000bbd93.webp(
Về lâu dài, nếu chính sách thuế quan làm gia tăng lạm phát và làm suy yếu tín nhiệm của đô la, có thể thúc đẩy dòng vốn chuyển sang tài sản không thuộc quyền lực. Giám đốc điều hành của BlackRock đã đặt ra câu hỏi trong thư gửi nhà đầu tư rằng "Liệu Bitcoin có thể làm lung lay sự thống trị của đô la không?", ám chỉ rằng trong quá trình tái định hình trật tự tài chính toàn cầu mới, Bitcoin có thể trở thành biến số mang tính phá cách nhất.
![Báo cáo tháng vĩ mô về tiền mã hóa: Trật tự thương mại toàn cầu đối mặt với làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f99a1b7b4790c41f67f38146bf3c3b91.webp(
![Báo cáo vĩ mô về tiền điện tử: Trật tự thương mại toàn cầu đối mặt với làn sóng tái cấu trúc lớn nhất kể từ Thế chiến II, sự đồng thuận về Bitcoin "vàng kỹ thuật số" được củng cố])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c8e407471e26d8805384cdf47edcee9.webp(