Прозорість істини американських економічних даних: як за допомогою "часового зсуву" викрити фальшиве процвітання. Нещодавно багато людей запитували мене: "Чи можна вірити офіційним економічним даним США? Чи не були вони сфальсифіковані?"
Моя основна ідея проста: не дивіться лише на один показник, потрібно порівнювати його в контексті всього часової послідовності.
Економічні дані США поділяються на три категорії:
Перший тип - провідні дані (Leading) Наприклад, PMI виробничого сектору ISM, обсяг грошової маси - це як "трейлер", що за 3-9 місяців до того, як повідомляє, в якому напрямку може рухатися економіка.
Другий тип - це синхронізовані дані Наприклад, кількість нових заявок на допомогу по безробіттю на початку тижня, роздрібні продажі відображають "цей момент".
Третій тип - затримані дані (Lagging) Такі показники, як рівень безробіття та кількість нових робочих місць поза сільським господарством, є «історичним відображенням» і зазвичай відображають вплив економічних змін лише через кілька місяців. У нормальних умовах економічний спад відбувається поетапно: спочатку змінюються ведучі дані, потім слідують синхронні дані, а на завершення погіршуються запізнілі дані. Отже, якщо ви бачите, що провідні дані США вже кілька місяців знижуються, але запізнілі дані (особливо зайнятість) все ще показують гарні результати, будьте обережні, це може бути ознакою того, що дані були підкореговані, або уряд бажає затягнути випуск поганих новин.
Реальний випадок: у другій половині 2022 року індекс PMI виробничого сектора ISM в США постійно падав нижче рівня 50, а темпи зростання грошової маси також швидко знижувалися. Ці провідні індикатори попереджали про охолодження економіки. Але на початку 2023 року опублікований показник безробіття знизився до 50-річного мінімуму, ринок був вражений цією «гарною статистикою», і акції США короткостроково відскочили. Через менше ніж 3 місяці безробіття почало знову зростати, і в виробничому секторі спостерігалася хвиля звільнень. Ті, хто заздалегідь звернув увагу на провідні індикатори, вже на піку відскоку зменшили свої позиції для зниження ризику. Звичайно, контролювати всі дані США в довгостроковій перспективі та всебічно практично неможливо, оскільки дані розподілені між численними агентствами, такими як Бюро статистики праці, Асоціація управління постачанням, Федеральна резервна система, Бюро перепису населення та іншими, і вони можуть взаємно перевіряти один одного. Справжня можливість для інвесторів полягає в тому, що коли ринок збивається з пантелику через застарілі дані та ігнорує провідні показники, ви можете розмістити свої активи в момент, коли ціни на них помилкові, отримавши надприбуток.
Запам'ятайте, що розглядаючи три категорії даних: лідируючі, синхронні та запізнілі, ви зможете визначити достовірність даних і приймати рішення на крок раніше за інших.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Прозорість істини американських економічних даних: як за допомогою "часового зсуву" викрити фальшиве процвітання. Нещодавно багато людей запитували мене: "Чи можна вірити офіційним економічним даним США? Чи не були вони сфальсифіковані?"
Моя основна ідея проста: не дивіться лише на один показник, потрібно порівнювати його в контексті всього часової послідовності.
Економічні дані США поділяються на три категорії:
Перший тип - провідні дані (Leading)
Наприклад, PMI виробничого сектору ISM, обсяг грошової маси - це як "трейлер", що за 3-9 місяців до того, як повідомляє, в якому напрямку може рухатися економіка.
Другий тип - це синхронізовані дані
Наприклад, кількість нових заявок на допомогу по безробіттю на початку тижня, роздрібні продажі відображають "цей момент".
Третій тип - затримані дані (Lagging)
Такі показники, як рівень безробіття та кількість нових робочих місць поза сільським господарством, є «історичним відображенням» і зазвичай відображають вплив економічних змін лише через кілька місяців.
У нормальних умовах економічний спад відбувається поетапно: спочатку змінюються ведучі дані, потім слідують синхронні дані, а на завершення погіршуються запізнілі дані.
Отже, якщо ви бачите, що провідні дані США вже кілька місяців знижуються, але запізнілі дані (особливо зайнятість) все ще показують гарні результати, будьте обережні, це може бути ознакою того, що дані були підкореговані, або уряд бажає затягнути випуск поганих новин.
Реальний випадок: у другій половині 2022 року індекс PMI виробничого сектора ISM в США постійно падав нижче рівня 50, а темпи зростання грошової маси також швидко знижувалися. Ці провідні індикатори попереджали про охолодження економіки. Але на початку 2023 року опублікований показник безробіття знизився до 50-річного мінімуму, ринок був вражений цією «гарною статистикою», і акції США короткостроково відскочили. Через менше ніж 3 місяці безробіття почало знову зростати, і в виробничому секторі спостерігалася хвиля звільнень. Ті, хто заздалегідь звернув увагу на провідні індикатори, вже на піку відскоку зменшили свої позиції для зниження ризику.
Звичайно, контролювати всі дані США в довгостроковій перспективі та всебічно практично неможливо, оскільки дані розподілені між численними агентствами, такими як Бюро статистики праці, Асоціація управління постачанням, Федеральна резервна система, Бюро перепису населення та іншими, і вони можуть взаємно перевіряти один одного.
Справжня можливість для інвесторів полягає в тому, що коли ринок збивається з пантелику через застарілі дані та ігнорує провідні показники, ви можете розмістити свої активи в момент, коли ціни на них помилкові, отримавши надприбуток.
Запам'ятайте, що розглядаючи три категорії даних: лідируючі, синхронні та запізнілі, ви зможете визначити достовірність даних і приймати рішення на крок раніше за інших.